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期货市场日度分析总结报告（2025年11月19日）

1. 市场概览
国内期货主力合约涨跌互现，碳酸锂、工业硅、多晶硅涨幅超4%，纯碱、焦煤跌幅显著；股指期货走势分化，债市整体偏弱。

2. 热点品种分析

• 碳酸锂：需求旺季延续推动库存去化，库存降至偏低水平，叠加政策预期，价格突破10万元/吨关口。
• 原油：欧佩克+增产预期短期放量，地缘局势扰动供应担忧，叠加需求旺季临近尾声，预计偏弱震荡。
• 焦煤：产地供应逐步恢复，进口煤环比减少，但钢厂提涨乏力，库存压力下单边预期偏弱。
• 螺纹/热卷：螺纹表现强于热卷，社融数据低于预期对钢价支撑减弱，但前期超额累库未恢复，下方支撑仍存。

3. 动量转换品种

• 不锈钢：LME镍库存飙升及国内杠杆资金平仓共同驱动单日分化行情，原料端成本波动影响市场持仓节奏。

4. 策略建议

• 短期操作宜关注：

  • 碳酸锂、铜：多头氛围不宜追高，警惕冲高回落。
  • 原油：逢低轻仓短多，但上方阻力较重。
  • 焦煤、PVC：空头略占优，但注意宏观突发性风险的冲击。

• 风险提示：

  • 经济修复不及预期；
  • 原油库存变化与中美利差变化；
  • 欧佩克+会议、美联储议息会议相关行情。

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资需谨慎。