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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月16日的农产品市场分析，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场动态与操作建议，由五矿期货研究中心多位研究员共同撰写。

主要观点与关键信息

油脂

• 市场动态：
  • BMD棕油1月合约上涨1.06%，至4965林吉特/吨。
  • 国内棕榈油、豆油、菜油报价均上涨。
  • 国内油脂库存处于偏低水平，基差支撑较强。
  • 马来西亚11月棕榈油产量环比下降3.80%，但出口量环比增长26.63%。
  • USDA报告下调美豆产量，但上调库存，整体中性；MPOB报告显示产量增长，出口减少，库存增加，整体中性偏弱。
• 操作建议：
  • 油脂短期以回落偏多思路操作。
  • P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕

• 市场动态：
  • 美豆单产低于预期，但期末库存上调，供需转松。
  • 巴西大豆播种进度加快，阿根廷播种缓慢，南美增产预期压制美豆价格。
  • 国内豆粕、菜粕库存有所增加，基差回落。
  • 水产消费淡季，叠加大豆到港量增加，国内蛋白粕表现弱于外盘。
• 操作建议：
  • 维持趋势空头思路，短期注意反弹节奏。
  • 菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。
  • 未开仓者不建议追高，等待回调企稳后买入机会。

鸡蛋

• 市场动态：
  • 国内蛋价稳中有跌，货源稳定，终端需求一般。
  • 存栏偏低，蔬菜替代品价格偏高，未来蛋价仍有回涨可能。
  • 期盘面近月或跟随现货小幅波动，远期看再库存过程。
• 操作建议：
  • 短期观望或短线操作为主。

生猪

• 市场动态：
  • 国内猪价小幅上涨，养殖端惜售情绪仍在。
  • 需求缺乏利好支撑，白条市场走货平淡。
  • 生猪养殖利润尚可，但消费对高价抵触，后期需价格回落才能刺激需求。
• 操作建议：
  • 现货短期偏强，盘面区间震荡为主。
  • 逢高参与，看空但不追空，谨慎者观望。

白糖

• 市场动态：
  • 原糖03合约下跌1.40%，至19.73，受印度库存担忧影响。
  • 国内白糖SR2201下跌0.54%，至6075；夜盘小幅上行，收于6105。
  • 新糖报价较高，云南新糖较陈糖升水200元/吨。
  • 广西即将开榨，供应压力增加。
• 操作建议：
  • 短期多单可部分止盈，中长期多单继续持有。
  • 等待回调企稳后寻找买入机会。

苹果

• 市场动态：
  • 产区入库基本结束，现货行情暂稳，发市场客商按需采购。
  • 冷库中外贸客商采购小果，部分存货商包装货源补充市场。
  • 01合约震荡上行，涨0.93%，至8064。
• 操作建议：
  • 短期缺乏明显驱动，盘面预计维持7500-8500震荡区间。
  • 观望或区间操作为主。

棉花

• 市场动态：
  • 主力合约高位震荡，环比下跌0.42%，收至21510元/吨。
  • 新疆328棉花价格环比持平。
  • USDA上调2021/22年度全球棉花产量和消费，但下调期末库存。
  • 国储抛售60万吨储备棉，主要为进口棉，反映库存处于低位。
• 操作建议：
  • 短期建议观望，盘面多空胶着，高位风险持续累积。

图表与数据来源

• 油脂：

  • 图1：豆油基差（元/吨）
  • 图2：棕榈油基差（元/吨）
  • 图3：菜油基差（元/吨）
  • 图4：油脂期价（元/吨）

• 蛋白粕：

  • 图1：豆粕基差（元/吨）
  • 图2：菜粕基差（元/吨）
  • 图3：进口大豆榨利（元/吨）
  • 图4：豆菜粕期价（元/吨）

• 鸡蛋：

  • 图1：在产蛋鸡存栏（亿只）
  • 图2：淘汰鸡周度出栏量（万只）
  • 图3：鸡龄结构
  • 图4：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
  • 图5：蛋鸡补栏量（万只）
  • 图6：蛋鸡养殖利润（元/斤）

• 生猪：

  • 图1：生猪存栏（头）
  • 图2：能繁母猪存栏（头）
  • 图3：生猪出栏（万头）
  • 图4：后备母猪销量（万头）
  • 图5：生猪养殖利润与出栏体重
  • 图6：日度屠宰量（头）
  • 图7：生猪现货价格（元/公斤）

• 白糖：

  • 图1：白糖现货价格（元/吨）
  • 图2：基差情况
  • 图3：交易所库存（万吨）
  • 图4：白糖总持仓
  • 图5：累计进口（万吨）
  • 图6：工业库存（万吨）
  • 图7：进口利润（元/吨）
  • 图8：ICE近远月价差（美分/磅）
  • 图9：CFTC基金净多

• 苹果：

  • 图1：批发均价：富士苹果（元/公斤）
  • 图2：山东烟台80#一二级现货价（元/吨）
  • 图3：苹果及其替代品价格（元/公斤）
  • 图4：全国苹果库存（万吨）

• 棉花：

  • 图1：棉花基差（元/吨）
  • 图2：皮棉内外价差（元/吨）
  • 图3：棉纱开机率（%）
  • 图4：纱线、坯布产量及库存天数（万吨、天）

其他信息

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  • 研究所邮箱：research@wkqh.cn
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