> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氯碱周报总结 ## 核心内容概述 本周氯碱市场整体呈现震荡整理态势，烧碱与PVC价格均受到供需关系、成本变化及市场情绪的影响，整体走势偏弱。出口方面，液碱出口量和均价均有所提升，但PVC出口量和均价出现下滑，需关注政策和市场环境的进一步变化。 --- ## 烧碱市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：烧碱期货震荡整理，液碱价格企稳回升，山东地区32%液碱周均价为652元/吨，环比上涨6.2%；50%液碱周均价为1029元/吨，环比上涨0.9%。 - **负荷变化**：山东氯碱负荷提升至87.5%，环比增加3.7%，主要受益于下游采购增量及液氯价格上移。 - **库存情况**：全国液碱样本企业库容比为28.92%，环比下降0.8%；华东、西南库容比上涨，西北、华北、华中、华南库容比下降，东北持平。 - **产能利用率**：截至6月18日，中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.9%，环比提升1.6%。 - **供应端变化**：烧碱供应端数据增加，检修企业减少，部分企业开工上行，利润下降明显。 - **未来展望**：预计短期烧碱价格维持震荡整理，但需关注供应端的持续变化及市场情绪。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：反弹空思路。 - **期权策略**：卖深度虚值看涨期权。 --- ## PVC市场分析 ### 主要观点 - **价格走势**：PVC盘面震荡偏弱，现货市场先涨后跌，政策预期表现欠佳。 - **供应与库存**：PVC行业库存环比下降0.84%，同比增加53.52%。本周PVC社会库存126.4万吨，环比减少0.78%，同比增加122.01%；生产企业厂库库存环比下降1.10%，同比下降30.53%。 - **产能利用率**：截至6月18日，PVC产量42.38万吨，环比增加0.23%，产能利用率69.63%，较上期提升0.16%。 - **成本支撑**：成本支撑偏弱，行业库存仍承压，整体基本面改善有限。 - **未来展望**：短期PVC市场继续区间震荡，需关注政策因素及市场情绪变化。 ### 期货与期权策略 - **期货策略**：反弹空思路。 - **期权策略**：卖深度虚值看涨期权。 --- ## 出口情况分析 ### 液碱出口 - **出口量**：2026年4月中国液碱出口量为443,502.6吨，同比增加33.6%，环比增加20.2%。 - **出口均价**：4月液碱出口均价为302美元/吨，环比上涨21.5%。 ### PVC出口 - **出口量**：2026年4月PVC出口量28.47万吨，环比下降58.37%，同比去年同月下降20.96%。 - **出口均价**：4月PVC出口均价为849美元/吨，累计出口量170.16万吨，累计同比增加27.31%。 - **进口情况**：4月PVC进口量1.61万吨，进口均价715美元/吨，累计进口量5.69万吨，累计同比下降33.54%。 --- ## 产能与供应展望 ### 烧碱产能 - **国内新增产能**：2025年国内新增烧碱产能1168万吨，同比增长11.32%。 - **2026年新增产能**：预计2026年国内新增产能1160万吨，海外约600万吨，整体供应宽松。 ### 氧化铝产能 - **2025年产能**：国内冶金级氧化铝建成产能突破1.1亿吨，运行产能超9000万吨。 - **未来趋势**：2026年全球氧化铝产能继续扩张，市场长期宽松预期增强。 --- ## 其他相关数据 - **电石与乙烯法利润**：华东电石法制PVC利润、乙烯法制PVC利润均有所波动，需关注原料成本变化。 - **铝土矿与氧化铝库存**：铝土矿进口及库存数据影响氧化铝价格走势，近期供应端变动频繁，价格呈现差异化。 - **下游需求**：印染、粘胶短纤等下游行业开机率与订单情况对PVC需求有一定支撑，但整体仍偏弱。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性或完整性。 - 报告内容仅反映研究人员当日观点，可能随时更改。 - 报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者需自行承担风险。 - 报告版权属广发期货所有，未经书面授权不得发布、复制或修改。 - 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号。 - 数据来源：Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯、广发期货发展研究中心。 - 广发期货提醒：期市有风险，入市需谨慎。