> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 保险行业2026年1-2月保费数据点评总结 ## 核心内容 2026年1-2月，保险行业保费收入整体呈现分化态势。人身险保费景气增长，而财险保费增速放缓，反映出市场环境与客户需求的变化。 ## 主要观点 - **人身险保费增长显著**：2026年1-2月，保险行业累计保费收入为16,422亿元，同比增长8.4%。其中，人身险原保费收入达13,108亿元，同比增长9.7%。寿险、健康险和意外险分别增长10.9%、3.1%和-12.4%。 - **“存款搬家”推动寿险增长**：寿险保费的快速增长主要受益于居民在“存款搬家”趋势下对保险储蓄产品的旺盛需求。同时，保户投资款新增交费（主要为万能险）同比增长16.8%，显示险企在开门红期间积极运作万能险账户。 - **投连险增长缓慢**：投连险独立账户新增交费为20亿元，同比增长仅1.7%，预计与资本市场波动有关。 - **财险保费增速放缓**：财险行业原保费收入为3,314亿元，同比增长3.5%，较2025年同期增速下降1.2个百分点。其中，车险保费收入同比下降0.9%，而非车险保费收入同比增长7.0%。 - **非车险成为财险增长主力**：非车险在财险保费中占比提升至57.2%，其中健康险增长最快，同比达20.5%；责任险增速放缓至10.2%，主要受“报行合一”政策下费用管控加强影响。 - **车险承压**：2月单月车险原保费收入534亿元，同比下降1.1%，主要由新车销量波动（1月同比-13.9%，2月同比-25.4%）导致。 - **非车险业务结构性分化**：非车险业务中，农险保费同比下降14.0%，可能与承保出单节奏放缓有关；健康险保费增长显著，受益于医保改革等政策红利；意外险和责任险则增速下滑，分别同比下降0.6%和4.3%。 ## 关键信息 - **行业整体表现**： - 保险行业1-2月累计保费收入：16,422亿元（+8.4%） - 人身险原保费收入：13,108亿元（+9.7%） - 财险原保费收入：3,314亿元（+3.5%） - **细分产品表现**： - **寿险**：11,323亿元（+10.9%） - **健康险**：1,724亿元（+3.1%） - **意外险**：61亿元（-12.4%） - **车险**：1,418亿元（-0.9%） - **非车险**：1,896亿元（+7.0%） - **结构变化**： - 车险/非车险在财险保费中的占比分别为42.8%和57.2%，非车险占比同比提升1.9个百分点。 - 非车险中，健康险、责任险为增长核心，但增速有所放缓；农险和意外险则表现疲软。 - **投资端展望**： - 预计资产端在利率企稳和慢牛预期下，保险公司投资收益将改善，推动盈利提升。 - **市场展望**： - 负债端方面，居民保险储蓄需求旺盛，预计NBV（新业务价值）增长。 - 银保渠道或成为重要增长驱动。 - 投资建议：看好2026年产寿险保费稳健增长，资负共振有望推动盈利改善，维持行业“增持”评级。 - **估值修复机会**： - 保险板块基本面盈利改善与股价背离，预计估值修复空间较大，尤其是高股息率的保险股配置价值凸显。 ## 总结 2026年1-2月，保险行业呈现“寿险景气增长，财险增速放缓”的格局。人身险受益于“存款搬家”趋势，保费收入增长显著，而财险受车险承压影响，增速回落。非车险业务中，健康险成为主要增长引擎，责任险则因费用管控而增速放缓。整体来看，保险行业在资负两端均有改善预期，估值修复与股息率提升机会值得关注。 ```