20240124-国联证券-固定收益专题_降准后债市怎么看__9页_532kb

本次报告分析了中国央行2024年1月24日宣布全面降准50BP，提供1万亿元长期流动性政策对债券市场（债市）的影响。降准的主要原因是当前经济下行压力较大、内生需求不足、流动性缺口以及资本市场波动。报告认为降准有助于提振实体经济投资、缓解资金面压力，并释放积极信号，提升市场风险偏好。

降准后，预计债券市场将维持牛市，尤其是在宽货币环境下，长债收益率可能进一步下行。具体展望，2月债市可能窄幅震荡，但3月随着季节性因素淡出和经济数据公布，长债收益率或有新的下跌空间，可能向24%靠拢。降息可能性存在，预计今年上半年或有2次MLF降息，幅度合计20-25BP，取决于经济复苏情况。

报告强调，宽货币支持基本面弱修复，但需警惕政策不及预期或通胀风险。综合分析表明，债市牛途未改，可抓住配置机会，但需关注风险。