20251117-中州国际证券-港股晨报_9页_480kb

环球市场摘要

• 2025年11月17日，全球股市多数下跌，中美贸易关系略有缓和，但关税消息仍对短期市场构成影响。美联储下调利率至3.75%-4.00%区间，并结束资产负债表缩减。
• 香港股市：恒生指数收于26,572点，下跌1.85%；国企指数收于9,397点，下跌2.09%；科技指数下跌2.82%。
• 中国股市：上证指数收于3,990点，下跌0.97%；深证成指收于13,216点，下跌1.93%。
• 新兴市场：巴西IBOVESP指数上涨0.4%，表现优于其他市场。
• 欧美股市：道指、标普500和纳指均小幅下跌，但美股整体波动加剧。

港股分类表现

• 表现最佳个股：京东健康(+6.6%)、翰森制药(+2.2%)、万洲国际(+1.6%)
• 表现最差个股：百度集团-SW(-7.2%)、京东集团-SW(-6.0%)、阿里巴巴-W(-4.4%)

主要指数概况

• 恒指：PE 12.1倍，PB 1.24倍，成交额2,327.9亿港元。
• 科技指数：PE 22.5倍，PB 3.24倍，成交额720.2亿港元。

市场判断

• 短期：恒指此前跌幅扩大，但中美贸易关系缓和一度缓解市场谨慎情绪。美聯储下调利率或将对外围市场形成支撑。
• 中长期：政策风险（监管、房地产、反垄断）及基本面因素将继续影响市场。中国10月维持LPR利率在3.00%和3.50%区间。

ETF与配置建议

• 热门ETF：恒生中国企业指数ETF、恒生科技ETF、黄金ETF等均下跌，但部分原油相关ETF因能源消息有所上涨。
• 配置建议：中州国际建议分散投资，多个股票组合降低行业周期性影响，重点关注高增长与稳定派息股票的组合。

精选个股分析：建设银行

• 拨备覆盖率上升至235.05%，不良贷款率保持稳定，核心资本充足率表现良好。股息收益率达5.17%，市净率较低。

新股动态

• 创新实业11月24日上市，招股期间市场热度较高，最大集资规模约54.95亿港元。
• 新股及其他待招股公司已有明基医院、天域半导体、河北海伟电子等。

免责及披露

该报告仅供参考，不构成及投资建议。分析员声明及机构利益信息披露，涵盖潜在利益冲突。