> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭行业周度分析总结（2026.8.3-2026.8.9） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月3日至8月9日期间煤炭行业的市场表现、动力煤与炼焦煤行情、供需结构变化、海运情况及行业资讯，提出投资建议并提示相关风险。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场表现 - A股市场整体反弹，成长风格表现突出，煤炭板块跑输指数。 - 申万一级行业中，电子、有色金属、机械设备涨幅居前，银行、食品饮料、家用电器跌幅居前。 - 煤炭板块周涨幅为1.17%，个股表现分化，部分公司涨幅显著。 ### 2. 动力煤行情 - **价格**：产地、港口、国际煤价同步上涨，山西大同、陕西榆林、内蒙古东胜动力煤坑口价均上涨。 - **供需**：供给约束强化，需求旺季兑现，港口库存加速去化，煤价底部抬升。 - **驱动因素**：高温天气推动日耗攀升，港口去库加速，供给端受限，短期煤价易涨难跌。 - **预期**：若高温持续，煤价中枢有望进一步上移。 ### 3. 炼焦煤行情 - **价格**：山西古交2号焦煤上涨，贵州六盘水主焦煤与河北唐山焦精煤价格下降，港口山西产主焦煤库提价显著上涨。 - **供需**：供给偏紧延续，部分复产预期纠偏，下游需求边际回暖，但焦炭提降压制煤价上涨空间。 - **预期**：炼焦煤价格有望维持高位震荡偏强，关注口岸通关、山西复产节奏及高炉复产进度。 --- ## 关键信息 ### 一、市场表现数据 - 上证指数周涨幅2.81%，报3940.04点。 - 沪深300周涨幅2.32%，报4694.44点。 - 煤炭周涨幅1.17%，报3227.17点。 - 涨幅前三公司：新大洲A（25.77%）、大有能源（15.98%）、昊华能源（14.6%）。 ### 二、动力煤供需结构 - **供给端**：山西安监高压，复产受限，蒙东部分煤矿复产但陕西新增停产，整体供应小幅收紧。 - **需求端**：沿海八省日耗提升，全国用电负荷创新高，电厂主动补库意愿增强。 - **库存端**：港口库存下降，电厂库存可用天数降至15天以下，去库现实及补库预期共同推升煤价。 ### 三、炼焦煤供需结构 - **供给端**：山西炼焦煤煤矿停产数量增加，复产进度偏慢。 - **需求端**：部分检修高炉复产，铁水产量边际回升，焦企刚需采购回暖。 - **库存端**：炼焦煤各环节总库存下降，库存加速去化，货源偏紧。 ### 四、海运情况 - 船舶数量减少，运价上涨。 - 秦皇岛至主要港口运价均上涨，其中至上海（2-3万DWT）涨幅最大，达3.40元/吨。 ### 五、行业资讯 - **政策与市场动态**： - 山西加强能源保供，焦煤价格受中温煤焦油价格上涨影响走高。 - 厄尔尼诺现象增强，印尼面临干旱，全球煤炭供应链承压。 - 宁夏煤业7月产量超额完成，积极保障夏季能源供应。 - 国家统计局数据显示，部分煤炭价格上涨，焦煤价格小幅回落。 - **公司公告**： - 恒源煤电、永泰能源、兖矿能源等公司实施股份回购，部分公司发布利润分配方案。 - 金能科技涉及大额借贷担保，财务压力较大。 --- ## 投资建议 - **动力煤**：关注长协占比高、业绩稳定性强的龙头公司，规避现货波动风险，享受高分红防御属性。 - **炼焦煤**：关注具备产能核增潜力或复产弹性的标的，博弈供给修复带来的量增逻辑。 - **长期关注**：现金流充裕、高分红率的煤炭企业，把握安监溢价与低库存弹性的双重驱动。 --- ## 风险提示 - 终端需求大幅回落。 - 板块轮动加快。 - 板块突发利空。 --- ## 行业评级 - **看好**：预计未来6~12个月内，行业指数表现强于市场基准指数。 - **中性**：预计未来6~12个月内，行业指数表现跟随市场基准指数。 - **看淡**：预计未来6~12个月内，行业指数表现弱于市场基准指数。 --- ## 总结 本周煤炭行业在市场整体回暖背景下表现相对较弱，主要受成长风格主导及板块轮动影响。动力煤因高温天气、港口去库及供给约束，价格中枢上移，短期维持偏强走势；炼焦煤则因供给偏紧与需求边际回暖，价格高位震荡，但受焦炭提降影响，上涨空间受限。建议投资者关注具备稳定业绩和高分红属性的动力煤龙头，以及有复产弹性与产能提升潜力的炼焦煤企业。同时需警惕终端需求回落及市场突发利空风险。