> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属数据日报总结 ## 核心内容 2026年5月22日，国贸期货发布有色金属数据日报，汇总了LME和SHFE市场的价格、库存、升贴水及比价等关键指标，并分析了各金属的市场动态与操作策略。 --- ## 价格指标 ### LME（美元/吨） | 金属 | 现货价格 | 变化(%) | 15:00期货价格 | 变化(%) | |------|----------|--------|----------------|--------| | 铜 | 13418 | 0.06 | 13473.5 | -0.57 | | 锌 | 3519 | 0.06 | 3543.5 | 0.34 | | 铝 | 3644 | -0.03 | 3610 | 1.13 | | 镍 | 18600 | -1.06 | 18860 | 0.27 | | 锡 | 54200 | 2.65 | 53480 | 1.72 | ### SHFE（元/吨） | 金属 | 现货价格 | 变化(%) | 15:00期货价格 | 变化(%) | |------|----------|--------|----------------|--------| | 铜 | 105460 | 1.93 | 103940 | -0.01 | | 锌 | 24910 | 1.88 | 24740 | 0.04 | | 铝 | 24400 | 0.54 | 24305 | -0.67 | | 镍 | 145040 | 1.12 | 142770 | -1.8 | | 锡 | 419750 | 3.82 | 413110 | -1.1 | --- ## 库存与仓单 ### LME（吨） | 金属 | 期货库存 | 变化(%) | 仓单 | 仓单注销比 | |------|----------|--------|------|------------| | 铜 | 393100 | -0.08 | 328150 | 16.51 | | 锌 | 111250 | -0.71 | 92475 | 16.76 | | 铝 | 339475 | 0.00 | 265075 | 21.92 | | 镍 | 279672 | 0.00 | 263856 | 5.66 | | 锡 | 8285 | -0.06 | 7815 | 5.67 | ### SHFE（吨） | 金属 | 期货库存 | 变化(%) | 仓单 | 变化(%) | |------|----------|--------|------|--------| | 铜 | 180643 | -0.38 | 99866 | -1.14 | | 锌 | 151084 | 2.94 | 109498 | 0.99 | | 铝 | 508876 | 3.28 | 481603 | 0.17 | | 镍 | 79889 | 11.44 | 79737 | 0.59 | | 锡 | 9346 | -0.72 | 8341 | -1.42 | --- ## 升贴水及价差 ### LME（美元/吨） | 金属 | 前一日升贴水 | 当日升贴水 | 变化 | |------|--------------|------------|------| | 铜 | -77.1 | -59.9 | 17.23 | | 锌 | -20.3 | -14 | 6.25 | | 铝 | 50.1 | 54.6 | 4.43 | | 镍 | -197 | -199.1 | -2.11 | ### SHFE（元/吨） | 金属 | 前一日升贴水 | 当日升贴水 | 变化 | |------|--------------|------------|------| | 铜 | -35 | -40 | -5 | | 锌 | 0 | 0 | 0.0 | | 铝 | -170 | -160 | 10 | | 镍 | -1530 | -1550 | -20 | --- ## 比价及价差 ### 沪伦比价（%） | 金属 | 前一日比价 | 当日比价 | 变化(%) | |------|------------|----------|--------| | 铜 | 7.72 | 7.69 | -0.28 | | 锌 | 6.98 | 6.99 | 0.15 | | 铝 | 6.78 | 6.73 | -0.66 | | 镍 | 7.71 | 7.66 | -0.62 | | 锡 | 7.81 | 7.82 | 0.18 | ### SHFE近月-连三价差（元/吨） | 金属 | 前一日价差 | 当日价差 | 变化 | |------|------------|----------|------| | 铜 | 0 | -130 | -130 | | 锌 | -135 | -155 | -20 | | 铝 | -135 | -145 | -10 | | 镍 | -1530 | -1550 | -20 | --- ## 操作策略分析 ### 铜 - **宏观层面**：美国4月PPI飙升至2022年以来最高，能源成本单月暴涨7.8%，加息预期升温。美伊谈判无进展，霍尔木兹海峡关闭导致能源价格高位，推升通胀预期并刺激美债收益率上行，对铜价形成压力。 - **产业层面**：高铜价导致终端企业提货放缓，部分加工企业成品库存上升，采购量下降，国内铜现货库存小幅累库。 - **结论**：铜价承压下行，近期关注中东局势发展及对美债收益率的影响。 ### 铝 - **宏观层面**：美联储加息预期升温，能源价格高企推升通胀，对铝价形成压力。 - **产业层面**：国内电解铝社会库存小幅去库但维持高位，压制铝价。海外铝锭供应扰动风险未消，支撑铝价。 - **结论**：铝价下行空间有限，国内外基本面分化，需关注海外供应动态。 ### 锌 - **宏观层面**：中美会谈顺利，美国PPI数据超预期，中东局势仍存风险，有色板块高位企稳。 - **产业层面**：国内加工费下调超预期，硫酸价格高位企稳，炼厂利润下滑可能传导至冶炼端，成本支撑走强。 - **结论**：锌价短期高位震荡，上方仍有压力，可关注止盈机会。 ### 镍 - **宏观层面**：中东局势反复，霍尔木兹海峡通航情况受关注。高油价推升通胀，美债收益率上行，市场对美联储紧缩政策预期升温。 - **产业层面**：印尼政策提及铁合金出口国有化，可能影响NPI海外销售。印尼IWIP园区计划缩减NPI产量，电力优先调配至电解铝，叠加镍矿配额趋紧，硫磺供应短缺风险存在，原生镍减产预期升温。 - **结论**：镍价震荡运行，上方警惕高库存压制，中长期成本抬升逻辑仍存，建议关注印尼政策变化、硫磺供给及宏观情绪。 --- ## 其他信息 - **数据来源**：LME期货价格取自15:00时价格，国内现货价格采用长江有色网10:30报价。 - **免责声明**：本报告信息源于公开资料，不构成投资建议，投资者需自行判断，责任自负。 --- ## 总结 整体来看，有色金属市场受宏观因素与产业动态双重影响，铜、铝、锌、镍价格均出现不同程度的波动。市场风险偏好降温，叠加下游走弱，铜价承压下行；铝价受国内库存压制，但海外供应偏紧支撑价格；锌价因成本支撑走强，短期高位震荡；镍价受印尼政策及硫磺供给影响，震荡运行。建议投资者关注中东局势、美联储政策、印尼镍资源变化等关键因素，合理控制风险。