> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月财政数据简评总结 ## 核心内容概述 2026年5月，中国财政数据呈现“收入增长、支出收缩”的总体特征。广义财政收入同比增长2.5%，增速较上月小幅加快0.5个百分点；广义财政支出同比下降3.9%，降幅较上月收窄3.4个百分点。整体来看，财政收入端受益于价格改善、生产端稳健和资本市场活跃，而支出端则受到内需边际走弱和房地产市场下行的拖累。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、税收收入保持较快增长 - **整体表现**：5月税收收入同比增长6.8%，增速较上月放缓1.4个百分点，但仍处于较快增长水平。 - **支撑因素**： - **增值税**：同比增长7.9%，主要受PPI同比加速上涨和工业、服务业生产韧性支撑，但因基数抬升，增速较上月放缓1.5个百分点。 - **企业所得税**：同比增长3.3%，增速较上月放缓4.9个百分点，主要因企业所得税入库存在时滞，未能完全反映利润增长。 - **个人所得税**：延续两位数高增，同比增长12.4%，主要受益于资本市场活跃和税收征管加强，但增速较上月放缓8.8个百分点。 - **消费税**：同比下降2.0%，延续偏弱态势，主要受汽车销售走弱影响。 ### 二、非税收入显著改善 - 5月非税收入同比增长5.6%，较上月由下降转为增长，主要受基数走低和各地盘活存量资产政策推动。 ### 三、其他税种表现分化 - **房地产相关税种**：契税和土地增值税收入同比仍为负，降幅分别收窄至-12.1%和-3.1%。 - **汽车购置税**：同比增长10.0%，增速较上月加快1.8个百分点，主因是新能源车购置税免征政策退坡及汽车销售均价提升。 - **进口环节税种**：进口环节增值税和消费税同比增长7.2%，但关税同比下降11.8%，主因是基数走高。 ### 四、财政支出延续负增，结构偏向民生 - **整体表现**：5月一般公共预算支出同比下降1.6%，降幅较上月收窄1.6个百分点。 - **支出结构**： - **民生类支出**：科技、社保就业、卫生健康支出分别增长13.0%、1.3%和10.7%，增速较上月加快；教育支出降幅收窄至-0.5%，但文旅体育与传媒支出降幅扩大至-19.9%。 - **基建类支出**：节能环保、城乡社区事务、农林水事务、交通运输支出同比分别下降19.1%、9.7%、15.7%和5.0%，降幅较上月均有所收窄。 ### 五、政府性基金收支偏弱，降幅收窄 - **收入**：同比下降20.3%，降幅较上月收窄6.2个百分点，国有土地使用权出让收入仍是主要拖累项，同比下降35.8%。 - **支出**：同比下降11.5%，降幅较上月收窄9.3个百分点，中央政府性基金支出同比高增252.2%，地方政府性基金支出同比下降21.7%，降幅小幅收窄，主要受专项债发行节奏放缓影响。 ## 结论与展望 - **财政收入**：5月广义财政收入增长2.5%，显示经济基本面有所修复，但房地产市场低迷仍对收入形成拖累。 - **财政支出**：广义财政支出延续负增，但降幅收窄，表明财政政策逐步趋稳，但内需仍偏弱。 - **政策建议**：财政支出力度偏弱是二季度内需走弱的重要原因，未来需加快支出节奏以提振内需，同时可考虑适时调整政府债券发行节奏，以增强财政支持能力。 ## 权利及免责声明 本报告为东方金诚研究发展部冯琳所撰写，内容仅用于授权使用方参考，不构成投资建议。所有数据和分析均来自公开资料，东方金诚对其合法性、真实性、准确性及完整性不作保证。未经授权，不得复制、引用或传播本报告内容。