> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月25日工业硅与多晶硅市场的价格走势、供需情况及投资策略。整体来看，工业硅价格震荡上涨，多晶硅价格震荡下跌，市场呈现涨跌分化格局。 ## 工业硅市场分析 ### 价格走势 - 2026-08-25，工业硅期货主力合约2611开于8730元/吨，收于8775元/吨，较前一日结算价上涨95元/吨，涨幅1.09%。 - 2026-08-24，仓单总数为33535手，较前一日无变化。 ### 现货价格 - 华东通氧553#硅价格为9300-9500元/吨，持平； - 421#硅价格为9500-9600元/吨，持平； - 新疆通氧553硅价格为8600-8800元/吨，持平； - 99硅价格为8600-8800元/吨，持平； - 各地区硅价整体保持稳定。 ### 库存情况 - 截至8月20日，工业硅主要地区社会库存为49.3万吨，较上周小幅减少。 ### 消费端 - 有机硅DMC报价13200-13800元/吨，持平； - 多晶硅需求持续弱势，硅片厂以去库为主； - 有机硅和硅铝合金需求基本稳定，以试探性询单为主。 ### 供给端 - 工业硅供应较前期丰水期复产时有所收缩，部分厂家停产检修。 ### 市场驱动 - 当日价格主要受供应收缩驱动，整体震荡走强。 ## 多晶硅市场分析 ### 价格走势 - 2026-08-25，多晶硅期货主力合约2611开于37800元/吨，收于37155元/吨，跌幅1.85%； - 主力合约持仓增加至11.36万手，成交10.13万手。 ### 现货价格 - N型料价格38.70-42.70元/千克，持平； - n型颗粒硅价格39.00-40.00元/千克，持平。 ### 库存情况 - 多晶硅库存30.70万吨，环比增加5.50%； - 硅片库存30.02GW，环比增加3.80%。 ### 产品价格 - N型18Xmm硅片价格1.12元/片，环比下降0.01元； - N型210mm硅片价格1.21元/片，持平； - N型210R硅片价格1.13元/片，环比下降0.01元； - 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.33元/W，TopconG12电池片0.32元/W，Topcon210RN电池片0.34元/W； - HJT210半片电池0.37元/W，持平。 ### 市场驱动 - 多晶硅价格受政策预期降温与现货成交不畅影响明显回落； - 基差较大，需警惕现货价格回落对期货的利空作用。 ## 投资策略 ### 工业硅 - 短期维持区间操作； - 供应收缩与成本上升（电价上调）为价格提供支撑； - 需关注下游需求恢复及库存去化进度。 ### 多晶硅 - 短期预计维持弱势震荡； - 基本面供强需弱格局未变，库存高位去化困难； - 中长期需关注能耗新标对产能出清的影响。 ## 风险提示 ### 工业硅 - 政策端扰动； - 多晶硅企业开工变化； - 宏观及资金情绪； - 有机硅企业开工情况。 ### 多晶硅 - 供需博弈； - 资金情绪影响； - 政策扰动； - 中东地区战争对海外光伏需求的影响。 ## 图表说明 - 图1至图8展示了工业硅与多晶硅的价格走势、库存数据及产量变化，数据来源为SMM和华泰期货研究院。 ## 本期分析研究员 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 ## 联系人 - **蔺一杭**：从业资格号F03149704 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性； - 报告观点仅为当日判断，可能随市场变化而调整； - 投资者不应依赖本报告作出决策，需自行独立判断； - 未经许可，不得擅自使用或传播本报告内容。 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：www.htfc.com