20240407-中国银河-电力设备及新能源行业周报_智己固态电池上车_欧盟对中国风机展开反补贴调查_27页_1mb

电力设备及新能源行业周报概述

一、行情回顾

本周电力设备及新能源行业指数下跌22.5%，在所有行业中位列第20。三级子行业中，配电设备、综合能源设备和输变电设备涨幅分别为8.1%、3.1%和-1.9%，成为最大亮点。

二、估值分析

当前行业整体估值处于历史低位。根据万得数据，2024年4月12日电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为19.36倍，处于10年历史估值分位的29.4%。分子行业中，电网、储能、太阳能、新能源车和风电的市盈率分别为20.17倍、33.91倍、10.77倍、22.90倍和30.04倍，多数处于历史较低水平。

三、行业数据跟踪

（1）光伏产业链价格下行

• 硅料价格持续下跌，特级致密硅料周环比跌幅达12.1%，单晶硅片和电池片价格也有明显下降。
• 光伏全行业整体毛利率跌至-0.003元/W，同比进一步下滑，行业盈利能力承压。

（2）碳酸锂价格企稳回升

碳酸锂价格从低位回升，4月12日报价为11.28万元/吨，同比下降5.26%。上游材料如正极和电解液价格也在逐步企稳。

四、重要新闻与公告

（1）政策与项目进展

• 特高压工程持续推进：2024年一季度，多个特高压项目取得重要进展，包括陕北-安徽工程核准开工和甘肃-浙江柔直工程用地选址公示。
• 欧盟对中国风机展开反补贴调查，中国企业在海外市场仍保持着较强的议价能力。

（2）上市公司动态

• 多家企业发布年报及一季度业绩预告，如明阳智能预计2024年一季度实现扭亏为盈，金智科技发布亮眼年报。
• 固态电池技术取得突破：智己汽车发布搭载“光年固态电池”的L6车型，半固态电池产业化进程加速推进。

五、投资建议与风险提示

重点推荐方向

1. 电网建设领域：特高压及智能电表受益企业。
2. 储能行业：关注盈利能力强、品牌优势显著的头部企业。
3. 光伏及新能源材料：低成本优势显著、具备新技术布局的企业。
4. 风电及出口市场：特别是海上风电与深远海装备。

风险提示

• 行业政策不及预期
• 技术推进缓慢
• 原材料价格大幅波动
• 海外市场政策风险

以上总结涵盖了银河证券对该行业的最新分析，重点突出了投资建议与风险提示。