> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析了甲醇市场近期的走势，包括港口基差、内地价格、库存情况、地区价差、生产利润、下游开工率及市场风险因素。整体来看，甲醇市场受地缘政治及供需变化影响，价格与基差出现波动，市场策略以套保和跨品种操作为主。 --- ## 主要观点 ### 1. 基差与跨期结构 - **港口基差大幅走强**，反映市场对9月进口到港放缓的预期，港口库存增加，但基差上涨。 - **内地基差表现分化**，部分地区基差下降，如内蒙北线基差-19元/吨，河南基差+54元/吨。 - **跨期价差**方面，未见明显操作机会，但需关注未来价格走势变化。 ### 2. 价格与利润 - **煤头甲醇生产利润**上涨，内蒙煤头甲醇利润880元/吨（+28），反映成本支撑较强。 - **MTO利润**有所回升，但整体开工率仍偏低，如华东MTO利润（PP&EG型）稳定，但部分企业处于检修状态。 - **进口利润**方面，CFR中国价格上涨，港口进口价差扩大，显示进口成本增加。 ### 3. 库存与开工情况 - **港口总库存**增加18600吨，显示供应压力有所上升。 - **内地工厂库存**下降，但待发订单表现分化，西北订单小幅回落，华东订单进一步上升。 - **甲醇开工率**整体维持在中低水平，部分地区仍处于检修状态，如天津渤化、鲁西、诚志2期等。 ### 4. 地区价差 - **价差波动较大**，如太仓-内蒙-550价差-235元/吨（+53），太仓-鲁南-250价差-220元/吨（+40）。 - **广东-华东-180价差**保持稳定，华东-川渝-200价差上涨。 - **地区价差变化**显示区域供需差异，影响价格走势。 --- ## 关键信息 ### 1. 价格变化 - **太仓甲醇**：3220元/吨（+120） - **广东甲醇**：3370元/吨（+120） - **内蒙北线甲醇**：2905元/吨（+68） - **山东临沂**：3190元/吨（+80） - **河南甲醇**：3055元/吨（+140） - **河北甲醇**：3055元/吨（+130） ### 2. 基差变化 - **太仓基差**：151元/吨（+34） - **内蒙北线基差**：436元/吨（-19） - **鲁南基差**：321元/吨（-6） - **河南基差**：186元/吨（+54） - **河北基差**：246元/吨（+44） - **广东基差**：301元/吨（+34） ### 3. 库存与订单 - **隆众内地工厂库存**：312010吨（-13910） - **西北工厂库存**：196200吨（-2000） - **内地待发订单**：223630吨（-8970） - **西北待发订单**：102500吨（-15000） - **港口总库存**：685600吨（+18600） ### 4. 下游开工率 - **MTO开工率**：73.91%（-0.82%） - **甲醛、醋酸、MTBE、二甲醚**等传统下游开工表现尚可，部分已回升至正常水平。 --- ## 市场策略 - **单边策略**：逢低谨慎做多套保，关注价格支撑点。 - **跨品种策略**：PP2601-3\*MA2601价差逢高做缩，把握价差波动机会。 - **跨期策略**：暂无明显操作机会，需关注未来价格走势。 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊局势持续紧张，可能影响伊朗甲醇供应及全球市场情绪。 - **供应端不确定性**：伊朗装置开工率低，国内部分工厂仍处于检修状态。 - **下游需求波动**：MTO等下游开工率变化可能影响甲醇需求，进而影响价格走势。 --- ## 附录 - **图表**：包含基差、价差、库存、利润等多维度数据图。 - **研究员信息**： - 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616 - 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421 - 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799 - **联系人**： - 刘启展：从业资格号F03140168 - 梁琦：从业资格号F03148380 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 | 邮编：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性不作保证。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能变化。 - 报告内容仅供参考，投资者需独立判断。 - 未经许可，不得擅自使用或转载本报告内容。