> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 硅铁周报总结 ## 核心内容 本周硅铁市场在成本抬升与供需边际过剩的博弈中表现偏弱，硅铁价格受到兰炭涨价和动力煤情绪影响，成本上行，但需求端未有明显改善，整体市场承压。 ## 主要观点 - **成本端**：兰炭小料本周上涨80元/吨，红柳林块煤成交均价上涨80.82元/吨，推动硅铁成本线抬升。宁夏和内蒙古的硅铁成本分别上涨84元/吨，主要由兰炭价格上涨带动。 - **供需端**：主产区硅铁供应逐步恢复，宁夏继续复产，甘肃大厂预计9月初复产，预计未来3周内主产区日产将持续走高。7月全国硅铁日产环比略有下降，但因总天数增加，总供应环比仍微增。 - **库存端**：上游硅铁厂库存增加，宁夏预计持续累库，甘肃受临时减产影响去库。中游交割库库存维持高位，09合约周内走高，预示仓单和有效预报可能继续上升。下游钢厂库存天数略有下降，但整体仍处于中性水平。 - **利润端**：宁夏硅铁利润上涨135.50元/吨，但环比下降54元/吨；内蒙古硅铁利润由正转负，为-14.50元/吨，环比下降54元/吨；青海硅铁利润下降84元/吨，环比下降16%。 - **期货走势**：硅铁09合约周内走势强劲，周五盘尾空头避险离场，走出V形走势，但整体仍处于供需边际转差和全产区升水阶段，成本上涨未完全消化利润，产区减产预期有限。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **本周硅铁日产**：16430吨，环比增加180吨。 - **分产区产量**： - 内蒙古：5290吨（0） - 宁夏：4160吨（+200） - 甘肃：1830吨（-70） - 青海：2555吨（+50） - 陕西：2245吨（0） - 四川：50吨（0） ### 需求情况 - **钢招**：8月河钢75B硅铁招标定价6180元/吨，较上轮上涨50元/吨，招标数量3640吨，环比增加260吨。 - **金属镁**：价格15800元/吨，环比下降100元/吨，供应收缩，累库预期减弱，对价格形成小幅支撑。 - **投机需求**：本周现商以收货为主，基差表现未见明显变化。 ### 库存情况 - **全国硅铁厂库存**：82020吨（+5390吨） - **交割库库存**：31045吨（+5595吨），仓单4379张（-324张），有效预报1830张（+1443张） - **钢厂库存天数**：全国15.57天，环比下降0.89天；北方14.34天，环比下降0.32天；华东16.42天，环比下降0.48天；华南17.5天，环比下降3.30天 ### 成本与利润 - **兰炭价格**：府谷兰炭小料本周价格950元/吨，环比上涨80元/吨。 - **电价**：宁夏0.415元/度（0），内蒙古0.42元/度（0），青海0.36元/度（0）。 - **成本估算**： - 宁夏：5644.50元/吨（+84元/吨） - 内蒙古：5794.50元/吨（+84元/吨） - 青海：5259元/吨（+84元/吨） - **利润估算**： - 宁夏：135.50元/吨（-54元/吨） - 内蒙古：-14.50元/吨（-54元/吨） - 青海：441元/吨（-84元/吨） ### 期货走势 - **硅铁1月合约**：本周收盘价5992元/吨，环比上涨54元/吨（0.91%） - **硅铁5月合约**：收盘价5944元/吨，环比上涨50元/吨（0.85%） - **硅铁9月合约**：收盘价6220元/吨，环比上涨30元/吨（0.48%） - **基差表现**： - 宁夏9月基差-142元/吨，环比不变 - 内蒙古9月基差-122元/吨，环比不变 - 青海9月基差-222元/吨，环比下降30元/吨 ## 结论与建议 - 当前硅铁市场处于供需边际转差和全产区升水阶段，成本走强未完全消化利润，产区减产预期有限。 - 建议投资者继续以逢高偏空为主，等待供需过剩兑现至升水回归，注意仓位管理。 - 原料端兰炭价格走强是本周最大扰动因素，需关注其后续走势对硅铁成本的影响。