20260118-国信期货-玻璃_纯碱周报_基本面交易_价格

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基本面交易，价格震荡为主 # ——国信期货玻璃、纯碱周报 # 2026年1月18日 # 目录 # CONTENTS 1 价格及价差分析 2 供需情况分析 ③ 后市观点及建议 # Part1 # 第一部分 # 价格及价差分析 # 1.1 纯碱期货价格走势 ■本周纯碱主力合约2605价格较前一周下跌 $2.93\%$ ，收盘于1192元/吨。本周纯碱期货价格震荡下行，主要因为宏观情绪走弱，焦煤期货下行，带动纯碱期货价格走低。 数据来源：文华财经 国信期货 # 1.2 玻璃期货价格走势 ■本周玻璃主力合约2605价格较前一周下跌 $3.58\%$ ，收盘于1103元/吨。本周玻璃期货价格震荡下行，宏观情绪走弱，价格承压下行。 数据来源：文华财经 国信期货 # 1.3 纯碱现货价格走势 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 华北重碱价格 1260 1260 0 华东重碱价格 1235 1235 0 华南重碱价格 1425 1425 0 华中重碱价格 1250 1250 0 西南重碱价格 1300 1300 0 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 华北轻碱价格 1245 1245 0 华东轻碱价格 1350 1350 0 华南轻碱价格 1325 1325 0 华中轻碱价格 1150 1150 0 西南轻碱价格 1235 1235 0 # 1.4 纯碱基差及跨期价差 数据来源：WIND 同花顺 国信期货 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 华北重碱价格 1260 1260 0 纯碱收盘价(活跃合约) 1192 1228 -36 活跃基差 68 32 36 指标（元/吨） 本周五 上周五 变化 纯碱5月收盘价 1192 1228 -36 纯碱9月收盘价 1259 1295 -36 5-9跨期价差 -67 -67 0 # 1.5浮法玻璃价格及价差 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 沙河安全实业玻璃价格 936 944 -8 玻璃期货收盘价(活跃) 1103 1144 -41 活跃合约基差 -167 -200 33 指标（元/吨） 本周五 上周五 变化 玻璃9月收盘价 1209 1238 -29 玻璃5月收盘价 1103 1144 -41 5-9跨期价差 -106 -94 -12 # Part2 # 第二部分 # 供需情况分析 # 2.1 纯碱生产利润 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 氨碱企业利润 -96.3 -57.85 -38.45 联产企业利润 -44 -40 -4 # 2.2 纯碱开工率 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标 (%) 本周五 上周五 变化 纯碱企业开工率 86.82 84.39 2.43 # 2.2 纯碱企业产量 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(万吨) 本周五 上周五 变化 纯碱产量 77.53 75.36 2.17 指标(万吨) 本周五 上周五 变化 重碱产量 41.38 40.45 0.93 指标(万吨) 本周五 上周五 变化 轻碱产量 36.15 34.91 1.24 # 2.3 纯碱表需及出货率 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(万吨、%) 本周五 上周五 变化 纯碱产量 77.53 75.36 2.17 纯碱库存 157.5 157.27 0.23 纯碱表需 75.41 74.24 1.17 指标 (%) 本周五 上周五 变化 纯碱出货率 99.7 78.18 21.52 # 2.3 纯碱装置检修 生产企业 企业产能 检修时间 结束时间 检修天数 检修损失量(吨/日) 博远银根 500 2025/11/22减量 2025/12/1 9 1300 江苏德邦 60 2025/11/30减量 2025/12/2 2 500 河南金山 640 2025/12/3减量 预计12月底恢复 / 1000 江苏井神 60 2025/12/8减量 预计12月20日 / 700 江苏德邦 60 2025/12/16减量 预计减量三天 / 500 徐州丰成 60 2025/12/17减量 待定 / 918 博源银根 500 2025/12/13减量 待定 / 1000-3500 中盐昆山 80 2025/12/18减量 待定 / 424 江西晶昊 70 2025/12/26 2026/1/1 6 2121 江苏华昌 70 2025/12/27 2026/1/1 5 2121 吴华骏化 80 2025/12/27减量 2025/1/3逐步提至9成偏上 / 600 博源银根 500 2025/12/27减量 2026/1/2 6 1300 江苏德邦 60 2025/12/31 2026/1/5开车；1/8稳定 5 1818 湖北双环 140 2026/1/2 2026/1/4 2 1500 杭州龙山 40 2026/1/4降至5成运行 待定 / 600 中源化学 140 2026/1/11减量 预计一周左右 3 1500 五彩碱业 110 2026/1/14减量 预计一周左右 / 1000 南方碱业 60 计划2月1-10日检修 江苏实联 60 计划5月份检修，具体待定 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 # 2.4 纯碱库存情况 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标（万吨） 本周五 上周五 变化 纯碱库存 157.5 157.27 0.23 指标（万吨） 本周五 上周五 变化 重碱库存 73.8 73.62 0.18 指标(万吨) 本周五 上周五 变化 轻碱库存 83.7 83.65 0.05 # 2.5 库存分布 华北纯碱企业库存 华东纯碱企业库存 华南纯碱企业库存 华中纯碱企业库存 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 西北纯碱企业库存 西南纯碱企业库存 # 2.6 重碱需求：浮法玻璃周度利润 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(元/吨) 本周五 上周五 变化 浮法玻璃利润(煤制) -69.01 -73.83 4.82 浮法玻璃利润(天然气) -164.4 -186.4 22 浮法玻璃利润(石油焦) 3.93 -5.78 9.71 # 2.7 重碱需求：浮法玻璃开工及产量 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标 (%) 本周五 上周五 变化 浮法玻璃开工率 71.38 71.96 -0.58 指标(万吨) 本周五 上周五 变化 浮法玻璃日熔量 15.07 15.01 0.06 # 2.8 重碱需求：浮法玻璃装置动态 2026年冷修产线 序号 生产线 地址 日熔量 时间 1 云南滇凯节能科技有限公司 云南 520 2026/1/8 2 湖南旗滨光能科技有限公司 湖南 1000 2026/1/8 # 2.9 重碱需求：浮法玻璃周度库存 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标（万重箱） 本周五 上周五 变化 浮法玻璃库存 5301.3 5551.8 -250.5 指标（万重箱） 本周五 上周五 变化 华北玻璃库存 837.1 933 -95.9 华东玻璃库存 1118.8 1142.5 -23.7 华中玻璃库存 588 656.5 -68.5 华南玻璃库存 658.8 684.8 -26 西南玻璃库存 1097 1146.8 -49.8 东北玻璃库存 631.6 639.2 -7.6 # 2.10 浮法玻璃分区域库存 # 2.11 重碱需求：浮法玻璃表需 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标（万吨、万重箱） 本周五 上周五 变化 玻璃产量 105.23 105.92 -0.69 玻璃库存 5301.30 5551.80 -250.50 玻璃表需 117.76 112.66 5.09 # 2.12 重碱需求：浮法玻璃下游情况 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标 (%) 本周五 上周五 变化 LOW-E开工率 44.1 44.1 0 指标（天） 最新一期 前一期 变化 深加工订单天数 9.3 8.6 0.7 # 2.13 重碱需求：浮法玻璃终端 图：地产行业月度同比数据 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 图：30大中城市地产成交面积 # 2.14 重碱需求：光伏玻璃价格 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(元/吨、元/W) 本周五 上周五 变化 光伏玻璃价格(3.2mm镀膜) 17.5 17.5 0 光伏玻璃价格(2.0mm镀膜) 10.5 10.5 0 # 2.15 重碱需求：光伏玻璃供给与库存 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 指标(%,万吨) 本周五 上周五 变化 光伏玻璃开工率 60.69 60.69 0 光伏玻璃日熔量 8.721 8.816 -0.095 指标（天） 本周五 上周五 变化 光伏玻璃库存 36.16 36.75 -0.59 # 2.16 重碱需求：光伏玻璃终端 图：光伏组件价格 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 图：光伏组件出口量累计同比 图：累计新增光伏装机量 # 2.17 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂 图：玻璃制品行业PPI 数据来源：隆众资讯 同花顺 国信期货 图：合成洗涤剂产量 图：碳酸锂产量 # Part3 # 第三部分 # 后市观点及建议 # 3.1 纯碱后市观点及建议 基本面要素 纯碱周度市场分析20260118 消息面 本周无重要事件。 供给 本周纯碱企业开工率86.82%，纯碱厂家周度产量77.53万吨，环比增加2.17万吨。周内纯碱供应量因河南金山、博源银根化工提负而增量；河南中源化学短停后恢复；五彩碱业降负荷而减量，整体供应量呈现增加。后期纯碱装置高位徘徊，检修预期较少，预计产量维持高位。 需求 下游浮法玻璃日熔量略有反弹，价格震荡为主，但下游需求未见改善，中间贸易库存压力较大。光伏玻璃日熔量下降，企业库存有所消化，出口退税政策取消刺激下游短期需求转好，组件排产量上行。轻碱方面，传统需求偏弱，新能源领域需求旺盛，下游刚需采购，库存压力偏高。 库存 截至2026年1月15日，国内纯碱厂家总库存157.50万吨，较上周四增加0.23万吨，涨幅0.15%。其中，轻质纯碱83.70万吨，环比增加0.05万吨；重质纯碱73.80万吨，环比增加0.18万吨。去年同期库存量为143.11万吨，同比增加14.39吨，涨幅10.06%。社会库存窄幅下降，总量37+万吨，下降1+万吨。社会库存窄幅增加，总量38+万吨，增加1+万吨。 现货成交情况 下游玻璃行业延续供大于求，叠加自身利润持续低位，对原料纯碱的采购维持刚需。 后期观点 纯碱基本面偏弱，供给端压力增大，库存水平偏高，下游需求变化不大，春节前补库行情可能接近尾声，后期价格或持续承压。 交易策略 反弹做空 # 3.2 玻璃后市观点及建议 基本面要素 玻璃周度市场分析20260118 消息面 本周无重要事件。 供给 玻璃日熔量15.07万吨，环比增加0.06万吨。生产利润方面，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-164.40元/吨，环比+22.00元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-69.01元/吨，环比+4.82元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润3.93元/吨，环比+9.71元/吨。 需求 1月中旬玻璃深加工企业订单天数9.3天，环比12月底增加0.7天，明显低于于去年同期水平；LOW-E玻璃周度开工率44.1%，环比持平。终端需求方面，30大中城市房地产成交面积环比下行，同比处于历史低位。 库存 截至2026年1月15日全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比-250.5万重箱，环比-4.51%，同比+20.89%。折库存天数23天，较上期-1.1天。 现货成交情况 本周行业整体产销尚可，部分企业库存下滑明显，价格走高。 后期观点 供给端缩量之后，企业库存消化，但中间贸易环节库存仍然偏高，下游需求变化大不。整体来看，玻璃基本面偏弱，短期矛盾并不明显，价格震荡为主。 交易策略 暂时观望 # 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 # 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号 分析师：李祥英 从业资格号：F03093377 投资咨询号：Z0017370 电话：0755-23510000-301707 邮箱：15623@guosen.com.cn