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中泰期货黑色策略周报总结

核心内容概述

2026年4月13日发布的中泰期货黑色策略周报，主要分析了黑色产业链（钢材、铁矿石、煤焦、铁合金、玻璃、纯碱）的市场走势，并提出了相应的交易策略建议。整体来看，黑色商品市场处于震荡偏弱状态，供需关系在短期内仍以弱为主，但中长期趋势存在不确定性。

主要交易策略推荐

趋势交易策略

• 钢材：维持震荡行情，建议采取震荡思路应对。
• 铁矿石2509合约：高位空单持有（★★★★）。
• 煤焦：短期调整，中长期逢偏低多（★★★）。
• 铁合金：逢低止盈离场（★★★）。
• 玻璃2609合约：低位试多操作（★★★）。

套利交易策略

• 卷螺价差：震荡偏强运行，关注价差收缩机会（★★）。
• 双硅价差（硅铁-锰硅）：建议做多价差（★★★）。

期现交易策略

• 钢材10：参与期现正套操作。

期权交易策略

• 螺纹RB2505合约：中期卖出宽跨持有或止盈（★★★）。
• 铁矿石近月合约：卖出宽跨并持有或止盈（★★★）。

核心观点与分析

钢材市场

• 需求端：房地产成交有所回暖，但新房销售和新开工数据仍偏弱，基建投资增速尚可但实际开工项目不多，资金到位压力较大，整体建材需求较弱。
• 供应端：钢厂利润低位，铁水产量小幅回升，但新增高炉检修和复产情况复杂，短期内供应端波动较大。
• 库存情况：卷板、带钢等库存较高，压制价格。
• 估值分析：钢材价格与长流程或谷电成本基本相当，成本支撑逐步减弱，整体预计震荡趋弱。

原燃料市场

• 铁矿石：供给预计环比上升，需求逐步达到高位，海外产能释放将带来中长期压力，预计维持弱势。
• 煤焦：供应偏高，需求尚未明显恢复，叠加交割压力，期价上方承压较大。

铁合金市场

• 锰硅：港口锰矿去库，化工焦价格上调，锰矿实际成交价跌幅可能收窄，建议部分止盈离场。
• 硅铁：由于前期盘面高位持续时间较长，厂家套保超量，短期内不会因利润波动引发减产，不建议抄底，可逢低止盈。

玻璃与纯碱产业链

• 纯碱：后续检修计划较多，但供需格局难以扭转，建议等待反弹后高空。
• 玻璃：供应减产充分，燃料提价及清洁化升级影响显著，关注二季度库存拐点带来的做多机会。

风险提示

• 资金扰动：市场资金流动可能影响价格波动。
• 供给侧政策：如反内卷、能耗双控等政策若超预期，可能对黑色产业链造成冲击。

策略分级说明

交易策略评级	趋势机会	套利机会	期现策略
观望★	日内策略	统计机会	基差波动
观望★★	期货短期机会	驱动机会	基差驱动
推荐★★★	期货小型波段机会	统计和驱动共振机会	基差波段和驱动共振
重要推荐★★★★★	期货重要趋势机会	重要套利机会	期现高安全边际
强烈推荐★★★★★	期货战略型交易机会	战略型套利机会	无风险套利机会

备注：★和★★为观望策略；★★★及以上为推荐交易策略。策略风险控制以最大止损为依据，确定参与仓位。

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中泰期货提示：期市有风险，入市需谨慎。