> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结（R3） ## 一、市场概况 ### 核心内容 2026年4月30日，A股市场整体呈现普涨行情，其中创新成长板块表现尤为突出。主要指数收盘情况如下： | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | |------------|--------|--------| | 上证指数 | 4107.51 | 0.71 | | 深证成指 | 15120.92 | 1.96 | | 创业板指 | 3687.17 | 2.51 | | 科创50 | 1493.50 | 0.33 | | 北证50 | 1331.74 | 0.48 | | 沪深300 | 4810.35 | 1.10 | ### 主要观点 - **市场风格**：创新成长板块（如创业板指）表现优于硬科技板块（如科创50）。 - **资金动态**：当日市场共有3963家公司上涨，1402家公司下跌，涨停公司120家，跌停公司42家，全市场成交额26088.74亿元，环比增加584.01亿元。 - **市场策略**：市场震荡上行结构延续，节后行情预期乐观。建议关注： 1. **半导体产业链**（CPU需求提升）； 2. **能源替代方向**（油价高位震荡）； 3. **国产算力链**（DEEPSEEK-V4）； 4. **资源品趋势行情**（如能源金属、贵金属、稀土）。 ### 关键信息 - 大盘顶住假期效应与财报季压力，三大指数重回5日均线之上； - 4月底后，随着业绩压制因素消退、宏观政策预期增强、中美互动预期升温，市场可能走出新一轮趋势行情。 ## 二、基金与债券市场 ### 基金研究 - 4月29日，万得LOF基金价格指数上涨 $0.80\%$，万得ETF基金价格指数上涨 $1.14\%$； - 表现突出的ETF品种包括：稀有金属、稀土、电池、新能源等； - 两市ETF总成交额约4999.03亿元。 ### 债券研究 - **国债市场**：1年期国债收益率上行 $1.54\mathrm{bp}$ 至 $1.15\%$，10年期国债收益率下行 $2.10\mathrm{bp}$ 至 $1.77\%$，期限利差为 $57.77\mathrm{BP}$； - **国开债市场**：1年期国开债收益率下行 $1.00\mathrm{bp}$ 至 $1.38\%$，10年期国开债收益率下行 $1.99\mathrm{bp}$ 至 $1.83\%$； - **DR利率**：DR001下行 $0.12\mathrm{bp}$ 至 $1.24\%$，DR007上行 $0.99\mathrm{bp}$ 至 $1.37\%$； - **国债期货**：10年期主力合约上涨 $0.06\%$，5年期上涨 $0.05\%$，2年期上涨 $0.02\%$。 ## 三、行业及公司动态 ### 重点公司跟踪 1. **迈瑞医疗（300760.SZ）** - 2026Q1营收83.52亿元，同比增长 $1.39\%$； - 净利润24.27亿元，同比下降 $9.88\%$； - 国际业务收入同比增长 $15.70\%$，占集团收入比重达 $53\%$； - 国内业务收入同比下降 $11.13\%$，但体外诊断与新兴业务合计占国内收入的七成以上； - **风险提示**：新品销售不及预期、市场竞争加剧、集采降价超预期、商誉减值、国际贸易摩擦。 2. **迪哲医药（688192.SH）** - 2026Q1营收2.53亿元，同比增长 $58.18\%$； - 归母净利润-0.96亿元，同比亏损收窄； - 研发进展显著，舒沃替尼和DZD6008临床研究取得积极成果； - **风险提示**：政策风险、行业竞争加剧、研发及销售不及预期。 3. **回天新材（300041.SZ）** - 2026Q1营收11.63亿元，同比增长 $8.60\%$； - 归母净利润8382.14万元，同比增长 $2.80\%$； - 产品布局广泛，涵盖光伏新能源、消费电子、新能源汽车等领域； - **风险提示**：原材料价格波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧。 4. **山西汾酒（600809.SH）** - 2026Q1收入同比- $9.68\%$，归母净利润同比- $19.03\%$； - 省内收入微增 $0.06\%$，省外收入下降 $15.41\%$； - **风险提示**：消费需求不及预期、行业政策变动、食品安全问题。 5. **古井贡酒（000596.SZ）** - 2026Q1收入同比- $18.59\%$，归母净利润同比- $31.03\%$； - 2025年收入同比- $20.13\%$，归母净利润同比- $35.67\%$； - **风险提示**：消费需求不及预期、行业政策变动、食品安全问题。 6. **桐昆股份（601233.SH）** - 2026Q1营收233.61亿元，同比增长 $20.30\%$； - 归母净利润18.98亿元，同比增长 $210.79\%$； - 受地缘冲突影响，产品价格上行，推动业绩增长； - **风险提示**：贸易战、行业竞争、项目建设、原油价格波动、地缘政治事件。 7. **安井食品（603345.SH）** - 2026Q1营收47.10亿元，同比增长 $30.84\%$； - 归母净利润5.63亿元，同比增长 $42.74\%$； - 速冻调制食品、速冻菜肴制品收入分别增长 $35.25\%$、 $40.77\%$； - **风险提示**：消费需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、食品安全问题。 8. **鹏辉能源（300438.SZ）** - 2026Q1归母净利润3.23亿元，同比增长 $819.09\%$； - 储能出货量和收入环比增长； - 业务覆盖消费电子、汽车电子等领域； - **风险提示**：储能需求不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动。 9. **立讯精密（002475.SZ）** - 2026Q1营收838.88亿元，同比增长 $35.77\%$； - 归母净利润36.60亿元，同比增长 $20.24\%$； - 2026年上半年预计归母净利润78.40亿元至81.06亿元，同比增长 $18\%$ 至 $22\%$； - **风险提示**：汇率波动、下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦、客户集中度高。 ## 四、湖南经济动态 ### 湘股动态 - **可孚医疗（301087.SZ）** - 2026Q1归母净利润1.07亿元，同比增长 $17.08\%$； - 营收10.12亿元，同比增长 $37.22\%$； - 构建“线上+线下”立体营销网络，覆盖全国及海外60多个国家和地区。 ### 湖南省地方动态 - 3月末，湖南住户存款余额突破6万亿元，达到60046亿元，人均存款9.25万元； - 一季度新增存款5913亿元，同比多增1306亿元； - 金融机构各项贷款余额8.2万亿元，同比增长 $5.3\%$； - 社会融资规模新增4995亿元，同比多增1092亿元。 ## 五、投资评级说明 | 类别 | 投资评级 | 评级说明 | |------------|----------|----------| | 股票投资评级 | 买入 | 投资收益率超越沪深300指数15%以上 | | 股票投资评级 | 增持 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15% | | 股票投资评级 | 持有 | 投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% | | 股票投资评级 | 卖出 | 投资收益率落后沪深300指数10%以上 | | 行业投资评级 | 领先大市 | 行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 | | 行业投资评级 | 同步大市 | 行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% | | 行业投资评级 | 落后大市 | 行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 | ## 六、免责声明 - 本报告风险等级为R3，仅适用于风险评级高于或等于R3的投资者； - 报告内容基于公开资料，不构成任何投资建议； - 报告版权归属财信证券，未经书面授权，不得复制、转载、引用或传播； - 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行关注更新。