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纯碱与玻璃周度分析（20240819）

纯碱品种

基本面分析

供应端：本周纯碱装置开工率环比下降，氨碱法和联碱法分别下滑1.45%和0.536%。整体周产量环比减少635万吨，其中轻碱产量环比降279万吨，重碱产量环比降356万吨，主要受部分企业检修计划影响。

需求端：纯碱表观需求环比回升，轻碱表需小幅增长0.28万吨，重碱表需求环比小幅下降0.15万吨。总体看，纯碱下游需求呈现分化状态。

库存情况：企业总库存环比小幅增加，轻碱库存环比回落，重碱库存环比增长，其中纯碱仓单数量同比仍处于历史高位，对现货价格形成压力。

核心逻辑与观点
周内纯碱现货价格运行偏弱，供应减少、需求回落使市场进入供需双降格局。但库存累积和高仓单压力压制价格。预计短期期价延续震荡偏弱走势，关注装置检修进度和出口情况。

玻璃品种

基本面分析

供应端：本周浮法玻璃生产线总产能下滑，日熔量环比降0.62%，冷修产线增至55条，高库存背景下开启冷修趋势明显。

需求端：深加工订单情况未显起色，截至8月15日订单天数环比小幅回升，但同比仍处于极低水平。终端需求尚未好转，企业累库幅度放缓但基本面未见实质改善。

库存动态：全国浮法玻璃样本企业总库存增至6743万重箱，折合库存292天，持续保持去库压力。光伏玻璃产量环比回落明显，同比扩张趋势依然较强。

核心逻辑与观点
玻璃供需格局继续偏弱，原料端供应保持高位，但冷修产线的增加开始体现去库效应。短期内期价或维持弱势震荡，关键是关注企业利润亏损下的产线变动与宏观政策配合。