20160306-招商证券-军工行业信息周报_周边安全形势恶化_军费增速下降倒逼改革加速_14页_894kb

军工行业信息周报总结

核心内容

2016年3月6日发布的军工行业信息周报指出，尽管中国军费增速放缓至近6年来最低的7.6%，但军工行业仍保持较高景气度。行业指数在本周上涨1.73%，但整体表现仍低于沪深300指数。同时，周边安全形势恶化，尤其是朝鲜半岛局势和南海问题，对军工行业造成一定压力。

主要观点

• 军费增速下降与改革加速：2016年军费增长为7.6%，低于市场预期，但与GDP增速相匹配。军费增速下降将倒逼军工体系改革加速，推动行业发展。
• 周边安全形势恶化：朝鲜半岛局势紧张，朝鲜多次发射导弹，安理会通过了最严厉的对朝制裁决议。同时，美韩计划部署“萨德”系统，可能引发地区军备竞赛。
• 军工行业机遇：中国航空发动机集团有限公司的组建进入实质阶段，标志着航空发动机发展体制变革，航发领域将迎来重大发展机遇。
• 行业投资评级：维持对军工行业的投资评级为“推荐”，重点推荐航天机电、中航机电、中航飞机、宝胜股份、航天工程、海兰信、中直股份、航天电器、中航动力等公司。

关键信息

行业数据

• 股票家数：31只
• 总市值：5062亿元
• 流通市值：4068亿元
• 行业涨幅排名：本周涨幅排名第10，2016年涨幅排名第17
• 行业估值：2016年3月4日，国防军工行业平均PE为110倍

重点公司表现

本周行业新闻

• 朝鲜半岛局势紧张：安理会通过最严厉对朝制裁决议，朝鲜以导弹回应。
• 美韩部署“萨德”系统：韩美成立联合工作组，启动“萨德”部署议程，引发地区军备竞赛。
• 中国军事部署：中国在南海部署红旗9导弹，强化军事存在。
• 航天进展：中国长征五号火箭即将首飞，已获得多个重量级订单，包括嫦娥五号、空间站核心舱和火星探测等。
• 国际动态：俄罗斯计划采购20艘核潜艇，印度强化军事部署，东盟国家关注中国军事发展，日本向菲律宾提供军机支持南海监视。

行业形势分析

• 军费增长放缓：军费增幅为近6年来最低，但与GDP增速匹配，结构改善。
• 周边安全形势：朝鲜半岛局势紧张，美韩部署“萨德”系统，南海问题持续引发关注。
• 行业改革加速：航空发动机集团组建进入实质阶段，航发领域将迎来重大发展机遇。

总结

军工行业在2016年3月6日的周报中，整体表现保持稳健，尽管军费增速放缓，但行业仍具备较高的景气度。周边安全形势的恶化对行业构成一定压力，但同时也带来新的发展机遇。重点推荐的公司包括航天机电、中航机电、中航飞机等，它们在财务指标和行业前景方面表现突出。行业改革和重大专项的推进，为军工领域带来新的增长点。