> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 股指期货周报总结 ## 核心内容概览 2026年9月5日发布的东亚期货股指期货周报，主要分析了A股及全球股市的市场表现、资金流动、估值水平和宏观数据，同时对股指期货市场进行了详细解读。报告指出A股市场在本周出现了分化调整，科技板块杠杆去化明显，但反弹力度不足，导致市场反复震荡。同时，全球股市呈现分化修复态势，能源板块表现较好，而非日常消费品、原材料、工业板块则领跌。 ## 主要观点 - **A股市场分化调整**：本周A股市场出现分化，大盘价值风格表现强势，成长风格则出现震荡。 - **流动性隐患缓解**：A股摆脱了阶段性的流动性隐患，重新进入反弹区间。 - **成长风格逐步多配**：建议投资者关注成长风格的震荡方向，逐步增加各大期指的多头配置。 - **核心资产性价比高**：上证50和沪深300等核心资产指数相较于中国国债仍具有较高的长期性价比，配置价值显著。 - **人民币升值趋势**：离岸人民币小幅升值，为外资“长钱”进一步进入A股市场提供了有利条件。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **万得全A指数**：本周下跌1.73%，市场整体呈分化态势。 - **主要股指**： - 上证50：2923.81 - 沪深300：4548.05 - 中证500：7652.69 - 中证1000：7508.09 - **期指主力合约**： - IH：2915.8 - IF：4537.4 - IC：7608.0 - IM：7468.2 ### 基差情况 - IH基差：-8.01 - IF基差：-10.65 - IC基差：-44.69 - IM基差：-39.89 ### 估值分析 | 指数名称 | PE(本周) | PE五年分位(%) | PE(本年初) | PE年内变化 | PB(本周) | PB五年分位(%) | PB(本年初) | PB年内变化 | |----------|----------|----------------|------------|------------|----------|----------------|------------|------------| | 上证50 | 11.91 | 65.79 | 12.46 | -0.54 | 5.89 | 56.61 | 4.94 | 0.95 | | 沪深300 | 14.69 | 76.86 | 14.82 | -0.13 | 5.61 | 63.22 | 5.57 | 0.04 | | 中证500 | 37.75 | 81.40 | 36.46 | 1.29 | 7.03 | 87.11 | 4.74 | 2.29 | | 中证1000 | 45.46 | 79.34 | 46.50 | -1.04 | 5.87 | 54.09 | 5.26 | 0.61 | ### 行业表现 - **领涨行业**：传媒、银行 - **领跌行业**：建筑材料、电子 - **行业估值变化**： - 电子：PE从107.23降至122.16，下降14.92% - 建筑材料：PE从48.59升至87.02，上涨38.43% - 传媒：PE从94.24降至55.80，下降38.44% ### 资金流动 - **融资余额**：减少88.67亿元 - **融券余额**：增加4.72亿元 - **ETF份额变化**： - 规模指数ETF：净申购793,160万份 - 主题和行业ETF：净申购231,775万份 - 策略和风格ETF：净赎回41,830万份 - **ETF份额“逆周期调节”**：显示资金在不同市场风格之间进行再平衡。 ### 宏观数据 | 数据 | 单位 | 国家/地区 | 前值 | 预测值 | 公布值 | |------|------|------------|------|--------|--------| | 中国8月官方制造业PMI | / | 中国 | 49.2 | 49.6 | 49.8 | | 中国8月非制造业PMI | / | 中国 | 49 | / | 49 | | 中国8月RatingDog制造业PMI | / | 中国 | 50.9 | 51 | 51.5 | | 美国8月标普全球制造业PMI终值 | / | 美国 | 53.2 | / | 53.9 | | 美国8月ISM制造业PMI | / | 美国 | 55.6 | 55.2 | 54.6 | | 美国7月JOLTs职位空缺 | 万人 | 美国 | 718.2 | 730 | 727.1 | | 美国8月ADP就业人数 | 万人 | 美国 | 4.6 | 4.8 | 3.8 | | 美国8月标普全球服务业PMI终值 | / | 美国 | 56.8 | / | 56.5 | | 美国8月ISM非制造业PMI | / | 美国 | 54.1 | 54.2 | 55.4 | | 美国8月失业率 | / | 美国 | 4.1% | 4.1% | 4.1% | | 美国8月季调后非农就业人口 | 万人 | 美国 | 2.1 | 5.6 | 16.2 | ## 本周重要宏观数据 - **中国8月制造业PMI**：49.8，高于前值49.2 - **中国8月非制造业PMI**：49，与前值持平 - **美国8月制造业PMI终值**：53.9，高于前值53.2 - **美国8月非农就业人口**：16.2万人，低于预测值5.6万人 - **中国长短利差**：缩小至0.4563% - **离岸人民币汇率**：小幅升值至6.7079 ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **服务内容**： - **研究分析服务**：提供期货市场及相关现货市场的价格及影响因素研究分析报告。 - **风险管理顾问服务**：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询和专项培训。 - **交易咨询服务**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。 ## 结论 本周A股市场在分化中呈现一定的反弹迹象，核心资产指数估值仍具吸引力，人民币升值趋势为外资进入A股提供了有利条件。科技板块杠杆去化显著，但反弹力度不足，导致市场震荡。建议投资者关注成长风格的震荡方向，并逐步增加各大期指的多头配置。同时，宏观数据整体显示经济活动温和复苏，市场情绪有所改善。