20210207-鲁证期货-红枣周报_消费不佳_期价或将走弱_8页_1mb

红枣期价走势分析总结

核心内容概述

本报告分析了红枣期货在2021年2月第5周的市场走势及影响因素，指出红枣期价或将继续走弱，建议投资者持偏空思路操作。主要因素包括市场供应充足、中转市场关闭、奶枣检测阳性事件对消费心理的影响，以及春节返乡人数减少对礼品消费的抑制。

主要观点

1. 红枣期价整体偏弱

   • 本周红枣期货主力合约（CJ2105）收于10125元/吨，周环比下跌0.16%。
   • 周中波动较大，整体趋势向下，持仓和成交量均有所减少。

2. 市场供应充足

   • 产区货源供应充足，但主要中转市场沧州崔尔庄批发市场仍处于关闭状态，影响红枣出货。
   • 仓单总量继续刷新历史，显示产业套保意愿较强，对价格形成压力。

3. 消费需求转弱

   • 春节临近，消费旺季即将结束，正常消费需求可能下降。
   • 奶枣检测阳性事件对消费心理造成一定影响，部分干果店已暂停销售，短期需求难以维持。
   • 春节返乡人数大幅减少，不利于红枣礼品消费。

4. 库存小幅增加

   • 全国红枣库存增至10828吨，增幅2.64%，主要由新疆阿克苏和麦盖提地区库存增加带动。
   • 沧州和郑州库存也有少量增长，但安阳、稷山、榆林等地区库存下降。

关键信息

1. 红枣价格指数

• 灰枣价格指数：周环比下跌0.50%，报796.69点。
• 骏枣价格指数：周环比持平。

2. 产销区价格情况

• 产区：喀什灰枣通货3.0-5.0元/公斤，一级灰枣8.0-10元/公斤；阿拉尔通货4.0-5.0元/公斤，一级灰枣7.0-10.0元/公斤。
• 销区：沧州一级灰枣3.0-4.0元/斤，新郑一级灰枣3.5-4.25元/斤。

3. 仓单及预报数量

• 本周仓单新增38张至865张，仓单预报增加6张至322张，总计1187张。
• 主要仓单来源包括阿克苏西域惠农（229张）、沧州盛源（204张）、新疆聚天红（157张）等。

4. 需求影响因素

• 春节备货结束，需求转弱。
• 奶枣检测阳性影响部分红枣消费。
• 春节返乡人数减少，礼品消费预期下降。

多空因素分析

逻辑及观点总结

综合分析，红枣期价在短期内或将继续走弱，主要受以下因素影响：

• 供应充足，但中转市场关闭影响出货；
• 消费需求减弱，尤其是奶枣事件和返乡人数减少；
• 仓单增加，显示产业套保意愿增强，对价格形成下行压力。

因此，操作上建议投资者保持偏空思路，关注后续政策及市场动态。

数据附表说明

• 图1：现货一级价格走势
• 图2：基差走势
• 图3：1-5价差
• 图4：5-9价差
• 图5：主力合约持仓量
• 图6：主力合约成交量
• 图7：净多持仓与主力合约走势

数据来源：Wind、天下粮仓、鲁证期货研究所

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