> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色及新能源金属市场总结 ## 核心内容概述 本报告对多个有色及新能源金属品种进行了市场分析，涵盖了价格走势、产业逻辑、策略推荐及风险提示等内容。整体市场环境受到中东局势、全球通胀、美元指数、美债收益率等多重因素影响，不同品种表现差异较大。 --- ## 主要品种分析 ### 黄金 - **核心观点**：关注试多时机 - **主要逻辑**： - 美伊双方释放缓和意愿，市场情绪有所缓解。 - 全球通胀仍高，但尚不具可控性。 - 衰退交易与流动性危机依然存在，短期战局充满不确定性。 - 黄金短期1000附近支撑，白银短期弹性大，关注17000附近表现。 - **风险提示**：关注战争进展及市场情绪变化。 ### 白银 - **核心观点**：观望为主 - **主要逻辑**： - 白银与黄金联动，短期市场交易通胀和滞胀。 - 白银被踩踏，短期承压。 - 基本面被忽视，市场不确定性高。 - **风险提示**：关注风险报偿比及战况进展。 ### 铜 - **核心观点**：多单持有 - **主要逻辑**： - 中东局势缓和，美伊结束冲突意愿明确。 - 中国货轮通过霍尔木兹海峡，美元下跌，原油下挫。 - 国内需求回暖，库存去化，铜震荡上行。 - 长期看，铜矿紧张和绿色需求逻辑仍在。 - **策略推荐**：回调逢低试多，短期关注【95500，98500】元/吨，伦铜关注【12200，12700】美元/吨。 - **风险提示**：需求不足，中美关系。 ### 锌 - **核心观点**：反弹 - **主要逻辑**： - 宏观和板块情绪积极，海外冶炼厂存在减产预期。 - 国内外锌锭去化，基本面支撑锌价。 - 2026年全球锌矿供应或收缩，短期库存去化。 - **策略推荐**：中长期看，全球资源保护主义加速，等待宏微共振时机。关注【23000，24000】元/吨，伦锌关注【3100，3300】美元/吨。 - **风险提示**：需求不足，政策刺激。 ### 铝 - **核心观点**：反弹 - **主要逻辑**： - 海外几内亚铝土矿供应收紧，中东电解铝减产。 - 国内铝锭及铝棒库存高位，下游加工企业开工回升。 - **策略推荐**：建议沪铝短期逢低偏多，关注【23500-25500】元/吨。 - **风险提示**：关注全球贸易及利率政策变化。 ### 镍 - **核心观点**：反弹承压 - **主要逻辑**： - 印尼出口矿税问题扰动延续，国内镍库存高位。 - 不锈钢消费不佳，库存再度累积。 - 产业链弱现实状态延续。 - **策略推荐**：暂时观望，关注【125000-145000】元/吨。 - **风险提示**：关注海外利率及印尼政策变化。 ### 工业硅 - **核心观点**：承压回落 - **主要逻辑**： - 行业会议带来反内卷政策预期，成本端扰动仍存。 - 基本面供需两弱，价格弹性受限。 - **策略推荐**：区间操作为主。 ### 多晶硅 - **核心观点**：下跌 - **主要逻辑**： - 4月多晶硅复产增加，但下游硅片厂排产下调。 - 行业再度累库，现货价格进一步下调。 - **策略推荐**：偏空操作。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 总库存小幅累库，产量回升导致价格上行难度增加。 - 海内外供应端存在不确定性，市场传闻较多。 - 新能源汽车销量疲软，抢出口窗口期关闭，但材料环节满产满销。 - **策略推荐**：等待企稳，关注【150000-162000】元/吨。 - **风险提示**：关注矿端紧张预期及下游需求变化。 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 团队信息 - **有色及新能源金属团队**： - 侯亚辉（Z0019165） - 肖艳丽（Z0016612） - 陈焕温（Z0018790） - 张清（Z0019679） - **中辉期货全国客服热线**：400-006-6688 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制，仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告所载资料来源于公开信息，中辉期货对其准确性与完整性不作保证。 - 报告观点不代表中辉期货立场，期货投资有风险，入市需谨慎。