20210405-中财期货-鸡蛋投资策略周报_震荡为主_7页_1mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容概述

本周鸡蛋市场呈现震荡走势，受清明节临近及气温回升影响，部分备货启动，鸡蛋价格止跌企稳。尽管终端需求有所好转，但整体市场需求仍较为平淡，高价区存在一定的销售压力。同时，饲料原料价格同比上涨，养殖端惜售情绪增强，推动蛋价上涨动力不足。

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格稳定微涨，主产区均价上涨至3.80元/斤，但下游采购意愿不强，市场走货不快，蛋价上涨后劲不足。
• 期货走势：鸡蛋05合约周度跌幅达4.67%，收盘价4230点，期货升水，但技术面显示周K线收阴，MACD呈现放大绿柱，市场情绪偏空。
• 基本面分析：
  • 供应端：在产蛋鸡存栏量不高，库存逐渐消化，新增产量有限，余货压力减小。
  • 需求端：市场需求平稳，集中性需求开始回升，但整体仍偏弱。
  • 成本端：蛋鸡淘汰日龄回升至470天，养殖利润提升，但行业整体仍处于盈亏附近。
• 季节性特征：三月以来，鸡蛋市场进入新的季节性调整阶段，价格稳中震荡，清明节后或出现短暂弱势整理，4月下半月可能缓慢上涨。
• 操作建议：建议投资者等待反弹回落后，采取高空鸡蛋05合约的策略。

关键信息

供应与需求情况

• 在产蛋鸡存栏：2月在产蛋鸡存栏11亿只，环比上升1.38%，同比下降6.30%。
• 后备蛋鸡：2月后备蛋鸡存栏2.06亿只，环比上升11.35%，同比下降22.85%。
• 走货情况：产区和销区走货均有所好转，但市场流通速度未明显加快。

价格与利润

• 鸡蛋产区均价：3月27日为3.75元/斤，4月2日上涨至3.80元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：3月27日为0.25元/羽，4月2日上升至0.35元/羽。
• 淘汰鸡价格：4月2日为5.2元/斤，较3月27日上涨。
• 鸡苗价格：3月27日为3.35元/羽，4月2日上涨至3.45元/羽。
• 养殖年度利润：整体利润水平偏弱，处于盈亏附近。

期货与基差

• 鸡蛋05合约：收盘价4230点，较3月27日下跌。
• 基差：05合约基差由-732收窄至-480，期货升水。
• 价差结构：鸡蛋2105合约期货升水现货，基差收窄。

风险提示

1. 禽类疫病风险：春季禽类疫病风险加重，可能影响市场情绪。
2. 价格大幅上涨：若鸡蛋价格大幅上涨，可能引发下游采购意愿下降。

后期展望

预计清明节后，蛋价将经历短暂的弱势整理期，4月下半月可能整体缓慢上涨。操作上，建议投资者等待反弹回落后，再考虑高空鸡蛋05合约。

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