【中农促茶产业分会】中国茶叶品牌发展报告（2024）_18页_1mb

报告摘要

本报告分析2025年3月航空运输行业经营数据，供投资者参考。核心要点如下：

行业表现：
- 客座率高位维稳：2025年3月行业客座率达833%，同比提升17个百分点，维持高位水平，国内线客座率较2019年同期小幅下降1个百分点，但整体供给能力有限。
- 票价跌幅收窄：2025年初票价年内同比下降120%，但3月后跌幅逐渐收窄，过去三周周度平均票价同比跌幅从-80%降至-58%，表明淡季需求稳定。
- 油价和汇率：航空煤油价格同比下降100%，布伦特原油价格回落83%，汇率保持稳定，燃油附加费下调。
航空公司运营：
- 运力调整：各航司增投国际线，国内线运力同比下降。南航3月净增8架客机，累计一季度增长13架。
- 客座率提升：国内线客座率同比上涨，吉祥航空国际线客座率缺口较大。
- 具体数据：2025年3月ASK、RPK同比增速放缓，国际及地区线表现优于国内。
投资建议：
- 基于供需改善预期，看好航空出行复苏，建议关注中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、中国东航。
- 风险：出行需求增长不及预期、票价反弹不足、国际地缘因素（如“对等关税”）影响运力增长、油价骤升、汇率波动等。