20210808-太平洋-立中集团-300428.SZ-再生铝龙头_新晋六氟新星_5页_489kb
报告摘要
文档总结
核心内容
本文档主要围绕一家可选消费行业（汽车与汽车零部件）的龙头企业，分析其最新投资项目的背景、意义及对业绩的影响。公司计划投资12亿元建设新能源锂电材料项目，涵盖六氟磷酸锂（6F）、双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）和电子级氟化钠的生产。项目分两期建设，预计2023年投产，未来将对公司业绩产生显著提升作用。
主要观点
- 产业协同：新项目与公司现有业务形成有效协同，利用副产品氢氟酸生产无机氟化盐，保障产品质量和原料供应。
- 盈利能力强：6F市场价格较高，利润空间大，预计项目利润可达80亿元，若按20万元/吨均价计算，利润将超25亿元。
- 市场需求强劲：新能源汽车和储能行业快速发展，推动6F需求增长，预计2024年将进入新的短缺周期。
- 多元化布局：公司不仅布局6F，还涉及LiFSI和电子级氟化钠，增强在锂电材料领域的竞争力。
- 再生铝业务优势：公司是再生铝龙头，受益于碳中和政策，生产成本低、碳排放少，预计2023年再生铝产量达70万吨，带来约7亿元的成本优势。
关键信息
股票数据
| 项目 | 数值（百万股/百万元） |
|---|---|
| 总股本/流通 | 600/350 |
| 总市值/流通 | 9,566/5,589 |
| 12个月最高/最低（元） | 20.68/11.22 |
投资项目详情
- 投资金额：12亿元
- 项目内容：
- 1.8万吨六氟磷酸锂（6F）
- 8000吨双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）
- 3000吨电子级氟化钠
- 建设周期：
- 一期：2021年11月至2023年3月
- 二期：2023年4月至2024年8月
- 建设地点：济宁新材料产业园区
公司业务板块
- 功能中间合金：行业第一，当前产能7万吨，未来新增2.5万吨高端晶粒细化剂和5万吨铝基稀土中间合金，总产能达14.5万吨。
- 铝合金车轮：行业第二，当前产能1800万只，2020年销量1341万只，其中新能源车轮销量43.72万只，市占率8%。
- 铸造铝合金：2020年产量73万吨，其中再生铝46万吨，预计再生铝产量将快速提升。
碳中和优势
- 再生铝：相比电解铝，每吨可节省13000度电，减少矿石开采约11吨，生产成本每吨低约500元，减少碳排放10吨。
- 碳排放收益：若2023年再生铝产量达70万吨，预计碳受益3.5亿元，综合成本优势达7亿元。
风险提示
- 疫情反复可能影响业务
- 项目落地进度可能不及预期
投资评级
行业评级
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下
公司评级
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
销售团队信息
| 职务 | 姓名 | 手机 | 邮箱 |
|---|---|---|---|
| 全国销售总监 | 王均丽 | 13910596682 | wangjl@tpyzq.com |
| 华北销售总监 | 成小勇 | 18519233712 | chengxy@tpyzq.com |
| 华北销售 | 孟超 | 13581759033 | mengchao@tpyzq.com |
| 华北销售 | 韦珂嘉 | 13701050353 | weikj@tpyzq.com |
| 华北销售 | 刘莹 | 15152283256 | luyingta@tpyzq.com |
| 华北销售 | 董英杰 | 15232179795 | dongy j@tpyzq.com |
| 华东销售总监 | 陈辉弥 | 13564966111 | chenhm@tpyzq.com |
| 华东销售副总监 | 梁金萍 | 15999569845 | liangjp@tpyzq.com |
| 华东销售副总监 | 秦娟娟 | 18717767929 | qinjj@tpyzq.com |
| 华东销售总助 | 杨晶 | 18616086730 | yangjinga@tpyzq.com |
| 华东销售 | 王玉琪 | 17321189545 | wangyq@tpyzq.com |
| 华东销售 | 慈晓聪 | 18621268712 | cixc@tpyzq.com |
| 华东销售 | 郭瑜 | 18758280661 | guoyu@tpyzq.com |
| 华东销售 | 徐丽闵 | 17305260759 | xulm@tpyzq.com |
| 华南销售总监 | 张茜萍 | 13923766888 | zhangqp@tpyzq.com |
| 华南销售副总监 | 查方龙 | 18565481133 | zhafl@tpyzq.com |
| 华南销售 | 张卓粤 | 13554982912 | zhangzy@tpyzq.com |
| 华南销售 | 张靖雯 | 18589058561 | zhangjingwen@tpyzq.com |
| 华南销售 | 何艺雯 | 13527560506 | heyw@tpyzq.com |
重要声明
- 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格。
- 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
- 报告内容仅供参考，不构成对所述证券买卖的出价或询价。
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