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螺纹钢早报（2024年12月10日）

一、核心观点

• 短期：震荡
• 中期：震荡偏强，关注MA5一线支撑。政策利好提振市场情绪，但供需双弱局面尚未根本改善

二、核心逻辑简析

1. 供应端

• 建筑钢厂日均产量环比降540万吨，供应持续收缩带动库存去化
• 吨钢利润尚可，后续减量空间有限

2. 需求端

• 周度表观需求微增221万吨，但日成交未放量
• 同期需求数据创近年同期最低，季节性走弱预期未退

3. 政策面

• 年末政治局会议释放超预期利好
• 需求改善存在时滞，实际提振效应有限

4. 价格走势

• 乐观情绪主导下钢价再度走强
• 供需结构性矛盾和需求疲软限制反弹空间

三、投资风险

1. 下游需求若持续弱于预期，可能引发价格回调
2. 供应收缩力度若不及预期，可能打破当前震荡区间

## 四、风险提示
- 本报告基于特定时点的研究判断
- 实际市场走势可能与预期产生偏差
- 不构成具体投资建议，仅供参考