> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ETF量化策略周度更新（20260710）总结 ## 核心内容概述 本报告为银河金工团队发布的ETF量化策略周度更新，涵盖五类主要策略的表现与持仓情况，包括宏观择时策略、动量择势策略、资金流向策略、分位数回归策略和期权基础策略。报告还包含风险提示和团队成员介绍。 --- ## 各策略表现与持仓分析 ### 1. 宏观择时策略 - **累计收益率**：52.43%（2020年至今） - **年化夏普比率**：1.32 - **年化卡玛比率**：1.22 - **最新一周收益率**：-0.03% - **最新持仓（2026年6月30日调仓）**： - 沪深300ETF：6.62% - 中证500ETF：8.38% - 国债ETF：39.19% - 公司债ETF：13.16% - 豆粕ETF：8.49% - 有色ETF：6.04% - 黄金ETF：13.11% - 货币ETF：5.00% - **标普500ETF暂不配置** ### 2. 动量择势策略 - **累计收益率**：180.89% - **年化夏普比率**：0.87 - **年化卡玛比率**：0.62 - **最新一周收益率**：-1.78% - **最新持仓（2026年7月9日调仓）**： - 华夏中证石化产业ETF：20.00% - 广发中证稀有金属主题ETF：20.00% - 建信中证新材料主题ETF：20.00% - 鹏扬中证数字经济主题ETF：20.00% - 鹏华中证细分化工产业主题ETF：20.00% ### 3. 资金流向策略 - **累计收益率**：50.03% - **年化夏普比率**：0.41 - **年化卡玛比率**：0.22 - **最新一周收益率**：-1.13% - **最新持仓（2026年7月13日调仓）**： - 天弘国证航天航空行业ETF：17.30% - 华宝中证800地产ETF：30.00% - 华夏上证主要消费ETF：22.70% - 华夏中证文娱传媒ETF：30.00% ### 4. 分位数回归策略 - **累计收益率**：182.88% - **年化夏普比率**：0.94 - **年化卡玛比率**：0.61 - **最新一周收益率**：1.53% - **最新持仓（2026年7月10日调仓）**： - 易方达国证通用航空产业ETF：2.50% - 嘉实中证高端装备细分50ETF：2.50% - 富国中证光伏产业ETF：2.50% - 华泰柏瑞中证全指航空航天ETF：2.50% - 易方达上证科创板芯片设计主题ETF：40.00% - 剩余50.00%配置于国泰上证5年期国债ETF（511010.SH） ### 5. 期权基础策略 - **buywrite策略**： - 2025年以来表现最好的：创业板ETF期权，累计收益率26.45% - 最新报告期（20260706-20260710）表现最好的：上证50ETF期权，收益率0.97% - **putprotection策略**： - 2025年以来表现最好的：科创50ETF期权，累计收益率62.58% - 最新报告期表现最好的：科创50ETF期权，收益率4.28% - **straddle策略**： - 2025年以来表现最好的：科创50ETF期权，累计收益率45.60% - 最新报告期表现最好的：科创50ETF期权，收益率3.70% --- ## 关键信息总结 - **策略表现**： - 分位数回归策略表现最佳，累计收益率达182.88%，最新一周收益率为1.53%。 - 动量择势策略次之，累计收益率为180.89%。 - 宏观择时策略和资金流向策略表现相对稳定，累计收益率分别为52.43%和50.03%。 - 期权基础策略中，科创50ETF期权在多个策略中表现突出。 - **策略配置**： - 宏观择时策略偏重债券类ETF，如国债ETF和公司债ETF。 - 动量择势策略配置了多个行业主题ETF，主要集中在石化、稀有金属、新材料、数字经济和化工产业。 - 资金流向策略偏向消费、地产、传媒等行业。 - 分位数回归策略主要配置科技类ETF，如芯片设计、光伏、航空航天等，同时保留部分国债ETF。 - **风险提示**： - 报告结论基于历史数据和统计规律，不保证对未来市场走势的预测。 - 市场可能受政策、经济等即时因素影响，出现与历史规律不符的情况。 - 历史收益不等于未来收益，文中观点仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 团队介绍 - **马普凡**：金融工程团队负责人，拥有12年证券从业经验，曾任职于华泰柏瑞基金、广发证券、中信证券等，2022年加入银河证券研究院。 - **吴金超**：金融工程分析师，清华大学工学硕士，研究方向包括指数择时、行业轮动、量化选股。 - **吴俊鹏**：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，研究领域包括机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品。 - **白拙朴**：金融工程分析师，2022年加入银河证券研究院，研究方向包括可转债定价模型、期权及配对交易策略。 - **刘璐**：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，研究方向包括资产配置、量化选股、衍生品策略。 - **童诗倍**：金融工程分析师助理，香港大学硕士，研究方向包括ETF量化配置、衍生品策略。 --- ## 附录内容 附录部分提供了以下策略的详细研究内容： 1. 宏观择时策略 2. 动量择势策略 3. 基于Copula的二阶随机占优策略 4. 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 5. ETF期权基础策略 --- ## 报告来源 本文摘自中国银河证券2026年7月14日发布的研究报告《【银河金工】ETF跟踪研究：ETF量化策略周度更新（20260710）》。