20260512-中邮证券-26年五一假期消费数据如何_6页_552kb

报告摘要

本报告主要分析五一假期消费数据，评估行业整体表现，并提出相应的投资建议。整体来看，五一假期消费数据呈现逐步企稳的态势，但增长幅度较春节和清明节有所放缓，显示出消费复苏过程的曲折性。

五一假期消费数据：
- 五一假期全国国内出游3.25亿人次，同比+3.6%；总花费1854.92亿元，同比+2.9%。
- 人均花费571元，同比-0.6%，呈现“叫好不叫座”的特征。
- 与2019年相比，日均花费增长26%，日均出游增长33%，但日均人均花费下降24%。
假期消费结构分析：
- 量：交运数据日均同增3.5%，其中铁路、公路客运增长显著，而民航受高油价影响下降。
- 出入境：日均增长3.5%，外国人数据持续增长，入境游客主要来自加拿大、美国、印度等国家。
- 额/价：服务消费旺，商品消费稳，重点商圈客单价趋势向好。但人均花费仍低于春节和清明节。
景区表现：
- 长白山：接待游客6.35万人次，同比增长36.27%，呈现“一山两景、冬春同框”现象。
- 祥源文旅：接待游客72.02万人次，实现营业收入4255.39万元，核心景区表现亮眼。
- 黄山旅游：接待游客258.9万人次，同比增长13.04%，跻身“五一”国内深度文化游TOP10。
- 峨眉山：接待游客25.71万人次，同比增长22.91%。
- 九寨沟：接待游客16.05万人次，同比增长5.53%，连续三天达到最大承载量。
消费趋势判断：
- 消费复苏是缓慢且螺旋上升的过程。
- 五一假期消费数据尚未完全反映真实情况，由于假期延长，消费热度持续。

投资建议：
- 攻之新消费机会：关注潮玩、黄金珠宝、新茶饮等赛道，如泡泡玛特、布鲁可、名创优品、老铺黄金、潮宏基、蜜雪集团、古茗、茶百道等。
- 守之顺周期赛道：关注白酒、酒店、餐饮及餐饮供应链等公司，如百胜中国、海底捞、达势股份、小菜园、宋城演艺、祥源文旅、华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店等。
投资评级：
- 行业评级为“强于大市”，预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上。
- 投资评级标准基于报告发布日后6个月内的相对市场表现，以沪深300指数为基准。