> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易咨询业务总结：沪证监许可【2012】1514号 ## 核心内容概述 本报告为**能源化工周报—塑料**，发布于**2026年5月25日**，由**东亚期货**（East Asia Futures）研究员**兰雪**撰写，审核人为**唐韵**。报告内容主要围绕**聚乙烯（PE）**的供给、需求、库存、上游成本、价格与利润、基差与月差等关键指标展开，旨在为投资者提供关于塑料市场的分析和建议。 --- ## 主要观点 - **供需格局**：PE行业整体处于**供不应求**状态，**装置检修计划密集**，导致**开工率偏低**，供应端持续收缩，为价格提供**底部支撑**。 - **下游需求**：进入**季节性淡季**，下游行业开工率偏弱，**工厂采购意愿不高**，对高价原料接受度低。 - **细分领域**： - **农膜**：春耕逐步收尾，地膜采购进入传统淡季，棚膜需求同步走弱。 - **包装膜**：日化、食品及快递物流等刚需尚存，但订单增量有限。 - **管材**：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率维持低位。 - **库存情况**：企业库存和**社会库存**均有所波动，**社会库存**下降趋势明显，反映市场去库压力有所缓解。 - **价格与利润**：PE现货价格**小幅下跌**，期货价格**大幅回落**，但**进口利润**在近期有所回升。 - **基差与月差**：基差维持在**641元/吨**，**（9-1）月差**为**251元/吨**，显示市场对远期合约的预期偏强。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 供给情况 - **PE生产企业开工率**：本周为**74.33%**，环比下降**2.32%**。 - **PE周度产量**：61.58万吨，环比下降**2.42%**。 - **PE生产比例**： - LLDPE：**33.5%** - HDPE：**40.0%** - LDPE：**10.0%** - **乙烯产量**：本周为**12.7万吨**，呈现波动趋势，部分月份产量上升，显示上游原料供应存在不确定性。 ### 2. 需求情况 - **PE下游加权开工率**：本周为**37.55%**，环比微降**0.14%**。 - **PE下游分项开工率**： - 农膜：**38%** - 包装膜：**48%** - 中空：**35%** - 管材：**35%** - 注塑：**45%** - 拉丝：**30%** ### 3. 库存情况 - **企业库存**：本周为**57.95万吨**，环比微升**0.17%**。 - **社会库存**：本周为**51.55万吨**，环比下降**2.46%**。 ### 4. 上游与成本 - **乙烯下游加权开工率**：近期呈现上升趋势，**2026年12月**达到**51.5%**。 - **乙烯制法产量**：呈现波动趋势，部分月份产量上升，显示上游原料供应存在不确定性。 ### 5. 价格与利润 - **PE现货价格**：本周为**8689元/吨**，环比下跌**0.10%**。 - **PE期货价格**：本周为**8048元/吨**，环比下跌**5.33%**。 - **LLDPE不同制法利润**： - 油制：持续下滑，**2026年5月4日**利润为**-2800元/吨**。 - 煤制：**2026年5月4日**利润为**2200元/吨**，近期有所波动。 - 乙烷制：**2026年5月4日**利润为**2000元/吨**，显著高于其他制法。 - **进口利润**： - LLDPE：**2026年5月4日**利润为**275元/吨**。 - HDPE：**2026年5月4日**利润为**275元/吨**。 - LDPE：**2026年5月4日**利润为**275元/吨**。 ### 6. 基差与月差 - **基差**：**641元/吨**，显示现货与期货价格之间的差距。 - **（9-1）月差**：**251元/吨**，显示远期合约价格相对较高，市场对远期价格的预期偏强。 --- ## 数据来源 - **同花顺** - **隆众资讯** --- ## 服务信息 - **服务电话**： - 问询电话：**021-55275087** - 投诉电话：**021-55275065** - **服务内容**： - **研究分析服务**：收集整理期货市场信息及经济数据，提供价格分析和市场趋势预测。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度，提供专项培训。 - **交易咨询**：为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。 --- ## 结论 综合来看，PE市场在**供给端**持续收缩，**需求端**进入淡季，**价格**整体承压，但**进口利润**有所回升。市场**库存**水平有所波动，**基差与月差**显示期货价格相对较强。投资者需关注**下游需求变化**及**上游原料供应情况**，以判断市场走势。