20180711-中投证券-金理财金版_5页_971kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份关于A股市场策略的分析报告，重点分析了中美贸易战升级对市场的影响，并提出了投资建议。文档指出，由于中美贸易摩擦加剧，A股市场短期内仍将面临压力，建议投资者采取防御性策略，降低仓位以控制风险。同时，文档推荐了医药医疗、食品饮料、锂电池等板块作为未来关注重点。

主要观点

市场表现

• 市场整体下跌：周三A股市场大幅低开，各主要指数均出现下跌，上证指数下跌1.76%，沪深300指数下跌1.73%，深证成指下跌1.97%，中小板指数下跌1.61%，创业板指数下跌1.88%。
• 成交量放大：两市共成交3409亿元，显示市场活跃度有所提升，但情绪偏向悲观。
• 板块普跌：互联网、日用化工、软件服务、通信、电脑设备、半导体等板块跌幅居前。

中美贸易战影响

• 美国加征关税：美国拟对约2000亿美元中国商品加征10%关税，涉及海产品、农产品、水果、日用品等。
• 中方回应：中国对美方行为表示震惊，并将采取必要反制措施，同时向世界贸易组织追加起诉。
• 人民币贬值：加征关税消息公布后，离岸人民币兑美元一度下跌逾400点。
• 市场风险释放：A股尚未经历如此长期的系统性风险，市场可能继续弱势，或将二次下探。

投资策略建议

• 防御为主：建议投资者降低仓位，控制风险。
• 关注特定板块：可关注医药医疗、食品饮料、锂电池等板块，这些行业在政策和需求端具备支撑。

关键信息

重点板块分析

锂电池

• 宁德时代：与德国图灵根州政府签署协议，投资建设锂电池工厂及研发中心，投资额达2.4亿欧元，建成德国最大锂电池工厂。
• 特斯拉：将在上海临港独资建厂，年产量达50万辆整车。
• 行业表现：2018年上半年锂电池指数累计下跌21.93%，但估值已回落至历史低位，具备长期投资价值。

医药医疗

• 行业数据：医药行业首份半年报显示收入和利润均增长，90家医药公司中75家净利润同比增长。
• 嘉事堂：上半年实现收入近85.20亿元，净利润达1.85亿元，同比增长约30%。
• 政策利好：国家医保局将对医保目录内的抗癌药开展专项招标采购，对目录外的独家抗癌药开展准入谈判，推动价格下降。
• 伊马替尼：国产仿制药通过一致性评价，对原研药形成价格和市占率压力。

食品饮料

• 行业增长：2018年1-5月食品工业企业主营业务收入同比增长7.9%，饮料制造业主营业务收入同比增长10.8%，利润总额增长25.2%。
• 白酒市场：五粮液、洋河、汾酒等公司淡季批价小幅上涨，三季度业绩有望在高基数下保持增长。
• 龙头地位巩固：蒙牛、伊利在费用投放上加强，液奶、奶粉、冷饮业务份额继续提升。
• 调味品：海天味业、涪陵榨菜二季度利润增长保持在20-30%水平。
• 啤酒行业：行业产能利用率见底，未来将通过结构高端化提升均价和利润。

个股推荐

迎驾贡酒（603198）

• 产品结构升级：公司推出“生态洞藏”系列，瞄准150-400元价格带，提升品牌价值。
• 业绩稳定增长：产品结构上移趋势确立，省外市场有望进一步拓展。
• 操作建议：可逢低布局。

华友钴业（603799）

• 行业地位：中国最大的钴化学品生产商，钴综合产能排名中国第二，世界前列。
• 资源布局：在非洲进行钴矿资源开发，逐步实现矿产自给率50%。
• 业绩释放：kambove和PE527矿山逐步投产，公司业绩有望快速释放。
• 操作建议：建议逢低关注。

华兰生物（002007）

• 产品结构：主要产品为血液制品和疫苗，是国内血浆制品行业的知名品牌。
• 疫苗业务：近年来多品种疫苗陆续上市，成为公司新的业绩增长点。
• 单抗药物：曲妥珠单抗和贝伐单抗已完成I期临床，有望成为第三支柱。
• 操作建议：建议关注。

股指期货多空持仓

• IF1807合约：前20名结算会员中，中信期货、海通期货、国泰君安等持买单量较高，而上海东证、中信期货、银河期货等持卖单量较高。
• 净空单变化：上一交易日净空单为2523，当日净空单为2136，显示市场情绪有所缓解。

资金流向

• 主力净流入：部分行业如银行、家电、保险等出现主力净流入，显示资金有短期避险倾向。
• 主力净流出：工艺品、家具、医药兽药等行业出现主力净流出，市场情绪偏向悲观。

荐股跟踪及操作建议

股票简称及代码	推荐日期	累计涨幅（%）	操作建议
长生生物(002680)	2017-8-23	59%	可继续持有
德展健康(000813)	2017-11-6	3%	可继续持有
白云山(600332)	2018-3-23	30%	可继续持有
口子窖(603589)	2018-4-20	29%	可继续持有
今世缘(603369)	2018-5-2	18%	可继续持有

注：以上个股属中线标的，当前操作建议仅供参考，投资者应根据市场走势、个人风格和持仓股票收益情况酌情波段操作。

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