> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场周度总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了本周镍市场的主要数据和观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供参考。 ## 二、期货市场数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 期货主力合约收盘价:沪镍(日,元/吨) | 134540 | -240 | | LME3个月镍(日,美元/吨) | 17195 | -130 | | 期货前20名持仓:净买单量:沪镍(日,手) | -51390 | 1027 | | 上期所库存:镍(周,吨) | 64479 | 818 | | 仓单数量:沪镍(日,吨) | 57841 | -17 | | 主力合约持仓量:沪镍(日,手) | 159367 | -5333 | | LME镍:库存(日,吨) | 281520 | -6 | | LME镍:注销仓单:合计(日,吨) | 17604 | -6 | ### 主要观点： - 沪镍主力合约收盘价小幅下跌，LME3个月镍价格也出现下滑。 - 期货前20名持仓净买单量下降，显示市场情绪偏空。 - 上期所镍库存继续增长，而LME库存小幅下降。 - 仓单数量略有减少，市场供应端表现相对平稳。 ## 三、现货市场数据 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | SMM1#镍现货价(日,元/吨) | 137150 | 200 | | 现货均价:1#镍板:长江有色(日,元/吨) | 137250 | 200 | | 上海电解镍:CIF(提单)(日,美元/吨) | 210 | 0 | | 上海电解镍:保税库(仓单)(日,美元/吨) | 210 | 0 | | 平均价:电池级硫酸镍:(日,元/吨) | 31650 | 0 | | NI主力合约基差(日,元/吨) | 2610 | 440 | | LME镍(现货/三个月):升贴水(日,美元/吨) | -196.14 | 5.44 | ### 主要观点： - 现货价格小幅上涨，显示市场对镍的需求有所支撑。 - 保税库和CIF价格保持稳定，市场供需关系未发生剧烈变化。 - 基差和升贴水均有所下调，反映市场对镍价的预期趋于理性。 ## 四、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 进口数量:镍矿(月,万吨) | 122.39 | -16.03 | | 镍矿:港口库存:总计(周,万吨) | 741.84 | -50.82 | | 镍矿进口平均单价(月,美元/吨) | 96.59 | -28.97 | | 含税价:印尼红土镍矿1.8%Ni(日,美元/湿吨) | 41.71 | 0 | ### 主要观点： - 镍矿进口量下降，港口库存减少，显示供应端压力有所缓解。 - 镍矿进口均价下滑，成本压力有所减轻。 - 印尼红土镍矿价格保持稳定，市场对印尼供应的担忧未明显加剧。 ## 五、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 电解镍产量(月,吨) | 29430 | 1120 | | 进口数量:精炼镍及合金(月,吨) | 17308.15 | -5231.79 | | 进口数量:镍铁(月,万吨) | 83.17 | -7.82 | | 中国镍铁产量(月,万金属吨) | 3.2 | -0.11 | ### 主要观点： - 电解镍产量略有增长，但精炼镍及合金进口量下降，显示国内需求受限。 - 镍铁进口量减少，国内镍铁产量也出现小幅下滑，表明供应端存在不确定性。 ## 六、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 产量:不锈钢:300系(月,万吨) | 131.94 | -53.87 | | 库存:不锈钢:300系:合计(周,万吨) | 62.65 | 0.23 | ### 主要观点： - 不锈钢300系产量下降，显示下游需求疲软。 - 库存小幅增长，可能对价格形成一定压力。 ## 七、行业消息 1. 美国总统特朗普表示，即使霍尔木兹海峡仍大体关闭，也愿意结束对伊朗的军事行动。 2. 中国3月制造业PMI升至50.4，非制造业PMI连续第二个月上升。 3. 堪萨斯联储主席施密德警告称，美联储不应忽视伊朗冲突带来的能源价格飙升对通胀的影响。 4. 联合国分析显示，伊朗战争可能对阿拉伯国家GDP造成1200亿-1940亿美元损失，导致大量就业岗位流失。 ## 八、观点总结 - 宏观面：伊朗战争可能对全球经济产生负面影响，但伊朗表示愿意结束战争，前提是不再被侵略。 - 基本面：菲律宾因海运价格上涨导致镍矿成本上升，印尼镍矿审批进度偏慢，但推迟了暴利税征收计划。 - 冶炼端：镍铁厂因矿石紧张减产，电解镍生产利润收缩，中印产量受限。 - 需求端：节后钢厂复产提速，但利润压缩下仍面临减产压力；新能源三元前驱体产量维持高位但增速放缓，磷酸铁锂份额挤压效应持续。 - 国内镍库存延续增长，现货升水大幅下调；海外LME库存小幅下降，现货升水下调。 - 技术面：持仓增量导致价格回调，多空分歧增大。 - 预计短线沪镍震荡调整，关注MA10争夺。 ## 九、重点关注 - 今日暂无消息。 ## 十、免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。