> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 7月我国全面进入主汛期，国内钢厂检修环比增加 ## 核心内容概述 2026年7月，我国全面进入主汛期，对经济运行和大宗商品市场产生一定影响。在此背景下，国内钢厂检修环比增加，部分金属品种因地缘政治、库存变化和成本波动等因素出现价格调整。与此同时，能源化工板块走势分化，金属期货市场整体震荡，部分品种如铜、铝、锌等出现小幅上涨，而铁矿石则因基本面疲弱和宏观预期影响震荡下跌。 --- ## 主要观点总结 ### 1. 市场动态 - **外汇市场**：美元兑人民币微涨0.13%，美元指数持平。 - **股指**：恒生指数上涨1.14%，道琼指数数据异常。 - **航运市场**：波罗的海干散货指数上涨2.94%。 - **期货市场**：CME和LME主要品种价格波动，整体以震荡为主，部分品种如美黄金、美原油、LME铜、铝、锌等小幅上涨，而LME锡、伦铅等小幅下跌。 ### 2. 能源化工板块 - **原油**： - 内盘SC原油期货上涨0.23%，外盘Brent和WTI均小幅下跌。 - 由于地缘冲突，油价曾出现大幅波动，但随着美伊达成谅解备忘录，地缘溢价有所回吐。 - SC8-9月差呈Contango结构，内外盘价差维持贴水。 - **燃料油**： - 高硫燃（FU）因霍尔木兹海峡封锁，供应趋紧，FU5-6月差走阔至250元/吨以上。 - 低硫燃（LU）因外盘货源流入紧缺，价格小幅上涨。 - 商务部发放第二批低硫燃出口配额，但实际产量释放仍需关注利润与原料到港情况。 - **聚酯**： - PX、PTA环节大规模降负，供应收紧，库存去库。 - 长丝开工维持低位，但库存仍在累库，市场预期偏弱。 - PTA开工率环比下降6.6%，关注加工费向下收敛机会。 - **天然橡胶**： - NR2609上涨1.5%，BR2609上涨1.0%，RU2609上涨0.9%。 - 上期所推出20号胶期货国际化举措，有助于缓解NR库存偏低问题。 - RU期货库存继续累库，远月贴水加深至-900元/吨。 - **合成橡胶**： - 丁二烯价格下跌，顺丁橡胶加工利润改善。 - BR跌至年初低位，供应偏松，预计低位震荡为主。 --- ## 黑色金属板块 ### 1. 钢材 - 受台风“美莎克”影响，防城港盛隆、柳钢热卷出货阶段性受阻。 - 国内钢厂检修环比增加，进入主汛期后，钢材消费进入淡季，供应微增，消费疲弱，钢厂库存止跌回升。 - 预计钢价将在消息面和成本影响下震荡调整。 ### 2. 铁矿石 - 美国非农就业数据低于预期，美元指数走弱，对铁矿石价格形成支撑。 - 7月国内钢厂检修增加，叠加消费淡季，铁矿石基本面偏弱。 - 澳巴发货进入季末冲量阶段，7月环比可能下降，矿价震荡下跌后或阶段性触底。 --- ## 有色金属板块 - **LME铜**：上涨0.4%，铜价受宏观预期和成本端支撑。 - **LME铝**：上涨0.74%，国内铝出口环比大幅增长，但下游加工企业开工率下滑。 - **LME锌**：上涨0.87%，库存下降，市场情绪偏暖。 - **LME镍**：上涨0.86%，市场预期镍价受供需关系支撑。 - **LME锡**：下跌0.55%，锡价受供应端影响。 - **LME铅**：下跌0.37%，市场情绪偏弱。 --- ## 总结与建议 - **市场整体**：7月我国全面进入主汛期，对工业生产和市场情绪产生影响，部分金属品种因供应紧张或成本上升出现上涨，而铁矿石等因基本面疲弱震荡下跌。 - **投资建议**：建议短线震荡思路为主，关注铜价差交易机会，同时留意地缘政治、库存变化及政策动向对市场的影响。 --- ## 关键信息一览 | 品种 | 最新价 | 涨跌幅 | 说明 | |------|--------|--------|------| | 美黄金主力 | 4,176.30 | +0.99% | 涨幅较小，市场情绪偏稳 | | 美白银主力 | 71.36 | 0.00% | 价格持平 | | 美原油主力 | 68.60 | +0.20% | 外盘小幅上涨，内盘微涨 | | 美大豆主力 | 1,190.75 | +3.84% | 涨幅较大，受地缘因素影响 | | 美豆粕主力 | 312.80 | +2.76% | 价格上涨，供应紧张 | | 美豆油主力 | 66.62 | +1.62% | 价格走强，需求上升 | | 美小麦主力 | 613.75 | +2.25% | 涨幅明显 | | 美玉米主力 | 458.25 | +3.97% | 价格显著上涨 | | 美铂金主力 | 1,880.00 | 0.00% | 价格持平 | | 美钯金主力 | 1,273.00 | +0.39% | 稍微上涨 | | 伦铝电3 | 3,113.00 | +0.74% | 涨幅较小 | | 伦铜电3 | 13,411.00 | +0.40% | 涨幅稳定 | | 伦铅电3 | 1,881.00 | -0.37% | 价格小幅下跌 | | 伦镍电3 | 16,500.00 | +0.86% | 涨幅明显 | | 伦锡电3 | 53,100.00 | -0.55% | 价格下跌 | | 伦锌电3 | 3,579.00 | +0.87% | 涨幅稳定 | | 布伦特主力 | 72.01 | +0.10% | 外盘小幅上涨 | | 美棉花主力 | 78.57 | +1.89% | 价格上涨 | | 糖11号主力 | 15.16 | +2.36% | 涨幅明显 | | 标胶20号主力 | 213.80 | +0.52% | 价格小幅上涨 | --- ## 免责声明 - 本报告所引用信息和数据均来源于公开资料，分析师力求客观公正，但不对信息的准确性、完整性或未来变化做出任何保证。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，责任自负。 - 本报告版权归中银国际期货有限责任公司所有，未经书面许可，不得复制、发表或传播。