> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁行业周度分析总结 ## 核心内容概览 本周钢铁行业整体表现疲软，中信钢铁指数下跌4.14%，跑输沪深300指数2.87个百分点，位列30个中信一级板块第22位。市场情绪受科技板块波动和美国资本市场流动性影响，金属市场波动较小。中长期来看，行业基本面有望因供给端调控及需求改善而好转。 ## 主要观点 - **供给端**：铁水产量下降，日均铁水产量降至241.2万吨，螺纹钢产量回落，热卷产量略有增加。产能利用率有所下降，但整体仍维持在较高水平。 - **库存端**：钢材总库存增幅收窄，社会库存增加但钢厂库存下降，显示下游接货意愿有限，资源向流通环节转移。 - **需求端**：表观消费环比略降，螺纹钢需求降幅明显，热卷需求略有回升。 - **原料端**：铁矿价格小幅上涨，发运量增加，但港口库存下降。焦炭价格稳定，库存增加，但钢厂可用天数下降，显示原料供应压力仍存。 - **价格与利润**：钢材现货价格小幅上涨，但即期毛利变动不大，长流程钢材毛利为负，短流程吨钢毛利有所改善。 ## 关键信息 ### 1. 供给情况 - 国内247家钢厂高炉产能利用率为90.5%，环比下降0.8个百分点，同比增长0.3个百分点。 - 日均铁水产量为241.2万吨，环比下降0.9%，同比下降0.2%。 - 电炉产能利用率为55.9%，环比下降1.0个百分点，同比增长4.4个百分点。 - 五大品种钢材周产量为847万吨，环比下降2.0%，同比下降2.9%。 - 螺纹钢周产量为205.2万吨，环比下降5.2%，同比下降5.3%。 - 热卷周产量为304万吨，环比上升0.6%，同比下降5.9%。 ### 2. 库存情况 - 五大品种钢材周社会库存为1181.6万吨，环比增长1.0%，同比增长29.3%。 - 螺纹钢周社会库存为505.6万吨，环比增长1.8%，同比增长40.6%。 - 热卷周社会库存为361.1万吨，环比增长0.8%，同比增长34.9%。 - 钢厂库存为452.3万吨，环比下降0.3%，同比增长6.3%。 - 钢材总库存增幅收窄至0.7%，环比增幅收窄0.7个百分点。 ### 3. 需求情况 - 五大品种钢材周表观消费为836.2万吨，环比下降0.7%，同比下降4.2%。 - 螺纹钢周表观消费为195万吨，环比下降7.2%，同比下降12%。 - 热卷周表观消费为302.4万吨，环比增长3.1%，同比下降6.2%。 - 建筑钢材成交周均值为8.9万吨，环比下降2.1%。 ### 4. 原料价格 - 普氏铁矿石价格指数为99.1美元/吨，环比上涨1.2%，同比增长4.9%。 - 澳洲铁矿发运量为1630.1万吨，环比增长2.9%，同比下降5.8%。 - 巴西铁矿发运量为800.7万吨，环比增长1.5%，同比增长3.1%。 - 45港口铁矿到港量为2512.1万吨，环比下降8.2%，同比增长6.3%。 - 45港口铁矿库存为16592.5万吨，环比下降0.7%，同比增长19.6%。 - 焦炭现货价格为1930元/吨，环比持平，同比增长52%。 - 焦炭加总库存为1009.4万吨，环比增长0.6%，同比增长8.5%。 - 焦炭钢厂可用天数为12.3天，环比下降0.2天，同比增长0.8天。 ### 5. 价格与利润 - 螺纹钢现货价格：北京地区为3110元/吨，环比上涨0.3%；上海地区为3160元/吨，环比持平。 - 热卷现货价格：北京地区为3320元/吨，环比上涨1.2%；上海地区为3310元/吨，环比上涨0.9%。 - 螺纹钢期现货基差为73元/吨，环比下降25元/吨。 - 热卷期现货基差为19元/吨，环比上涨18元/吨。 - 长流程螺纹、热卷即期成本分别为3535元/吨与3761元/吨，毛利分别为-332元/吨与-399元/吨。 - 长流程螺纹、热卷原料滞后三周成本分别为3482元/吨与3708元/吨，毛利分别为-285元/吨与-352元/吨。 - 废钢价格为2050元/吨，环比下降1%。 - 短流程螺纹即期成本为3444元/吨，毛利为-284元/吨。 ## 重点标的 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | EPS(元) | PE(倍) | |----------|------------|----------|----------------|---------------------| | 000932.SZ | 华菱钢铁 | 增持 | 0.38 / 0.41 / 0.47 / 0.52 | 12.90 / 8.50 / 7.39 / 6.72 | | 600019.SH | 宝钢股份 | 增持 | 0.47 / 0.55 / 0.60 / 0.64 | 13.60 / 10.02 / 9.14 / 8.53 | | 002318.SZ | 久立特材 | 增持 | 1.54 / 1.55 / 1.75 / 2.01 | 18.40 / 12.10 / 10.74 / 9.37 | | 601003.SH | 柳钢股份 | 增持 | 0.25 / 0.28 / 0.31 / 0.35 | 17.90 / 12.31 / 10.94 / 9.80 | | 600282.SH | 南钢股份 | 买入 | 0.47 / 0.49 / 0.53 / 0.56 | 12.20 / 9.42 / 8.80 / 8.22 | | 600507.SH | 方大特钢 | 增持 | 0.41 / 0.46 / 0.50 / 0.53 | 14.90 / 8.72 / 8.03 / 7.63 | ## 行情回顾 - 上证指数：3996.16点，下跌1.17% - 沪深300指数：4780.79点，下跌1.27% - 钢铁（中信）指数：1569.38点，下跌4.14%，跑输沪深300指数2.87个百分点 - 钢铁板块：9家上涨，42家下跌 - 涨幅前五：五矿发展（+5.9%）、凌钢股份（+2.5%）、河钢资源（+2.0%）、西宁特钢（+1.9%）、本钢板材（+1.8%） - 跌幅前五：博云新材（-12.9%）、屹通新材（-15.4%）、永兴材料（-19.9%）、久立特材（-21.1%）、中钢天源（-27.1%） ## 行业资讯 ### 3.1 行业要闻 - 国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源消费占比达25%。钢铁行业将推动节能降碳改造，加快设备更新。 - 6月下旬重点统计钢铁企业钢材日均产量221.8万吨，环比增长8.3%，全国日产钢材435万吨，环比增长2.8%。 ### 3.2 重点公司公告 - **抚顺特钢**：预计2026年半年度净利润为-27,000万元至-23,000万元，扣非净利润为-28,000万元至-24,000万元。 - **杭钢股份**：预计2026年半年度净利润为1260万元左右，扭亏为盈。 - **银龙股份**：预计2026年半年度净利润为22,320.51万元至27,471.39万元，同比增长30%至60%。 - **华菱钢铁**：预计2026年上半年利润总额7.5-9.5亿元，净利润2-3亿元。 - **宝地矿业**：预计2026年半年度净利润为17,800万元至19,100万元，同比增长189%至210%。 ## 风险提示 - 国内产量调控政策超预期 - 下游需求不及预期 - 原料价格超预期上涨 - 地缘政治风险 ## 分析师信息 - **笃慧**：分析师，执业证书编号S0680523090003，邮箱duhui1@gszq.com - **高亢**：分析师，执业证书编号S0680523020001，邮箱gaokang@gszq.com ## 投资评级说明 - **股票评级**： - 买入：相对基准指数涨幅在15%以上 - 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间 - 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在5%以上 - **行业评级**： - 增持：相对基准指数涨幅在10%以上 - 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间 - 减持：相对基准指数跌幅在10%以上