> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興窩輪日誌總結（2026年6月30日） ## 核心內容概述 本日志聚焦於騰訊（0700）及阿里巴巴（9988）兩隻港股的市場表現與相關結構性產品（窩輪）的投資建議。文檔提供當日股價走勢、場外期權引伸波幅、溢價率及實際槓桿等數據，並列出多隻正股與相應的窩輪產品，供投資者參考。 --- ## 主要觀點 - **騰訊**： - 上日收市價為 \$420.2，較前日上漲 2.04%。 - 股價曾反彈至 10 日平均線 \$432 元附近，但隨後回落，顯示市場仍有沽壓。 - 短線預期維持區間波幅，預計波動範圍在 \$410 至 \$450 元之間。 - 賣空壓力持續，但低位見承接，顯示買方興趣。 - **阿里巴巴**： - 上日收市價為 \$93，上漲 3.91%。 - 受資金低吸納帶動，跟隨大市反彈，短線或於 \$88 至 \$95 元之間反覆。 - 阿里購14258 的引伸波幅為 50.2%，溢價率為 25.9%，實際槓桿為 4.6 倍，顯示市場對其上漲潛力的預期。 --- ## 窩輪精選產品重點 | 編號 | 相關資產 | 行使價($) | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 實際槓桿(倍) | 引伸波幅(%) | |------|------------------|-----------|--------------|----------|---------|-------------|-------------| | 29090 | 騰訊(購) | 495.000 | 31/03/2027 | 500.000 | 0.061 | 5.3 | 36.6 | | 14258 | 阿里巴巴(購) | 107.800 | 05/01/2027 | 100.000 | 0.082 | 4.6 | 50.2 | | 26149 | 恒生指數(購) | 25,125.000| 30/12/2026 | 6,800.000| 0.087 | 11.4 | 21.2 | | 27972 | 恒生指數(沽) | 21,890.000| 29/09/2026 | 5,900.000| 0.127 | 10.4 | 26.5 | | 13946 | 建滔化工(購) | 3,000.000 | 27/10/2026 | 500.000 | 1.340 | 1.9 | 182.9 | | 26656 | 長飛光纖光纜(購) | 240.000 | 30/09/2026 | 100.000 | 0.650 | 2.6 | 114.4 | | 13060 | 美團(購) | 84.200 | 30/04/2027 | 100.000 | 0.226 | 3.3 | 83.4 | | 14638 | 港交所(購) | 419.080 | 23/06/2027 | 500.000 | 0.044 | 6.1 | 28.5 | | 27729 | 寧德時代(購) | 788.500 | 23/12/2026 | 500.000 | 0.133 | 4.7 | 49.2 | | 11167 | 日經225(購) | 75,000.000| 11/12/2026 | 1,550.000| 0.135 | 6.8 | 33.9 | | 11168 | 日經225(沽) | 60,000.000| 11/12/2026 | 1,850.000| 0.075 | 5.8 | 38.4 | --- ## 資金流動情況 | 正股 | 資金流入(萬) | 窩輪精選編號 | 窩輪價格($) | |--------------|--------------|--------------|-------------| | 恒指 (購) | +1162 | 27972 (購) | 0.127 | | 小米 (1810) (購)| +310 | - | - | | 長飛 (6869) (購)| +237 | 14258 (購) | 0.082 | | 汇丰 (0005) (購)| +181 | 26179 (購) | 0.128 | | 國材 (3323) (購)| +166 | 17802 (購) | 0.226 | | 美團 (3690) (購)| +155 | 27732 (沽) | 0.211 | | 華虹 (1347) (購)| +144 | 29890 (沽) | 0.068 | | 建滔 (0148) (購)| +120 | 14006 (購) | 0.178 | | 港交 (0388) (購)| +104 | 13813 (購) | 0.059 | | 瀾起 (6809) (購)| +103 | - | - | --- ## 關鍵信息 - **市場情緒**：騰訊與阿里巴巴均有資金流入，市場對其短線反彈持樂觀態度。 - **結構性產品風險**：所有提及的結構性產品均無抵押品，投資者可能面臨本金虧損風險。 - **產品特性**：部分產品具有強制性收回特點，如牛熊證若觸及收回價則可能導致全部投資損失。 - **資料來源**：數據來自法興證券及彭博資訊，僅供參考，不構成投資建議。 - **投資者注意事項**：投資結構性產品前需詳細閱讀上市文件，評估風險與適合性。 --- ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成任何交易建議。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有報告中提及證券的權益，或為其提供市場作價及其他服務。 - 過往表現不預示未來表現，投資風險需自行評估。 - 結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - 如需取消訂閱「窩輪日誌」，請按此連結。 --- ## 結構性產品特點總覽 - **牛熊證**：設有強制性收回機制，若觸及收回價，可能導致全部投資損失。 - **認股證**：價格受正股波動影響，槓桿倍數較高，適合風險承受能力較強的投資者。 - **界內證**：與特定價格範圍相關，適合預期正股在特定區間波動的投資者。 - **實際槓桿**：反映產品對正股價格變動的放大效果，越高槓桿風險越高。 - **引伸波幅**：反映市場對正股未來波動的預期，越高預示市場波動性越大。 --- ## 結論 本日志主要分析騰訊及阿里巴巴的近期走勢，並推薦相關結構性產品。投資者應謹慎評估風險與市場波動性，並在做出投資決定前詳細閱讀相關上市文件。