20210313-格林期货-螺纹期货周报_钢价高位震荡偏强_20页_824kb

钢价高位震荡偏强分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前钢材市场行情，重点围绕钢价走势、供需变化、成本支撑以及政策影响等方面展开，为投资者提供了操作建议与风险提示。

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主要观点

1. 钢价走势

• 当前趋势：钢价处于高位震荡偏强状态，短期内可能因市场情绪波动出现调整，但中长期来看，春季需求有望带动价格震荡走强。
• 操作建议：短线可关注回调机会，逢低买入；中长期则应关注需求释放和政策导向。

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关键信息

2.1 供应与需求

• 供应方面：

  • 电炉开工率持续回升，短流程企业恢复迅速。
  • 唐山限产政策导致高炉开工率大幅下降，影响长流程产量。
  • 全国钢材总产量环比增加，但长流程产量回落，短流程产量上升。

• 需求方面：

  • 下游工地逐步复工，需求开始启动。
  • 贸易商建材成交量改善，节后首次突破20万吨。
  • 周度表观消费量增加，但成交量仍有反复，需持续观察。

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2.2 库存变化

• 库存拐点出现：
  • 螺纹钢社会库存环比减少，厂库略有增加，库存绝对量处于5年同期高位。
  • 预计随着需求全面启动，库存将进入去库通道。

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2.3 成本支撑

• 成本支撑边际走弱：
  • 焦炭价格连续四轮下调，废钢采购价格也有所回落。
  • 短期成本支撑减弱，但原料价格仍处于高位，对价格有一定支撑作用。

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2.4 政策影响

• 唐山限产政策：

  • 8日召开重污染天气应急响应会议，要求重点企业减排50%以上。
  • 9日发布一级红色预警，部分高炉闷炉，运输受限。
  • 限产理论上利多钢价，但实际市场反应为螺纹钢价格下跌，显示市场对高库存和前期涨幅的担忧。

• 两会政策预期：

  • 工信部、发改委提出建立以碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的存量约束机制，预计中长期利好钢价。
  • 建议密切关注两会后相关政策出台情况。

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风险提示

• 下游需求：若需求释放不及预期，可能引发钢价调整。
• 原料支撑：焦炭和废钢价格波动可能影响成本支撑。
• 环保限产：唐山等地的限产政策可能对供应造成持续影响。
• 疫情变化：疫情反复可能影响下游行业复工节奏。
• 中美关系：国际局势变化可能对原材料进口和整体市场情绪产生影响。

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关键数据一览

项目	数据
螺纹钢社会库存	1302.14万吨（环比减少2.08万吨）
螺纹钢厂库	529.62万吨（环比增加7.79万吨）
全国高炉开工率	80.34%（环比下降2.9%）
唐山高炉开工率	50.79%（环比下降17.46%）
全国电炉开工率	61.94%（环比上升16.79%）
螺纹钢周度产量	348.81万吨（环比增加11.07万吨）
焦炭价格调降	累计调降400元，现货价格下调300元
废钢采购价格下调	日钢两次下调，累计调整80元

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结论

当前钢材市场处于高位震荡偏强状态，短期内受限产政策和成本支撑减弱影响，市场情绪较为谨慎。但中长期来看，春季需求释放和政策导向仍对钢价形成支撑。投资者应关注库存拐点、政策变化及成本波动，在操作上保持灵活，把握回调机会，同时警惕下游需求不及预期的风险。