> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国联期货甲醇周报总结 ## 核心内容概述 本报告为国联期货研究所于2026年5月16日发布的甲醇周报，主要分析了甲醇市场近期走势、价差分析、库存变化、供应端动态、需求端情况及整体市场平衡。报告指出，甲醇市场整体处于震荡状态，主要受地缘政治影响，同时进口缩量和出口改善推动港口库存进入去化通道。 --- ## 主要观点 1. **市场走势**： - 当前甲醇期货价格震荡，5月8日MA2609收于2907元/吨，周涨幅1.82%。 - 太仓基差为227元/吨，较上周上涨17元/吨。 - 现货价格方面，太仓甲醇3137元/吨（+22），鲁北甲醇2940元/吨（-40），鲁南甲醇2912元/吨（-88），内蒙甲醇2662元/吨（-53）。 2. **价差分析**： - MA9-1价差收于86元/吨，较上周下跌10元/吨。 - 太仓-内蒙价差为450元/吨，较上周下跌50元/吨。 - 临沂-太仓价差为400元/吨，较上周下跌50元/吨。 - 江苏-河南价差为450元/吨，较上周上涨50元/吨。 - MA1-5价差为-150元/吨，较上周下跌500元/吨。 - MA5-9价差为-150元/吨，较上周持平。 3. **库存分析**： - 港口库存环比大幅去化，主要由低到港推动。 - 5月8日-14日，港口库存继续去化，预计未来进口缩量兑现，港口库存将持续下降。 - 企业库存整体偏低，部分企业库存有所上升，但总体仍处于近年低位。 - 下游企业原料库存维持在14-20天区间，整体处于偏紧状态。 4. **供应端动态**： - 5月甲醇产量预计为796.3万吨，环比略有下降。 - 西北地区多家甲醇装置计划检修，包括兖矿榆林一期、云天化等，部分装置重启时间待定。 - 海外甲醇开工率维持低位，沙特一套装置停车，影响出口供应。 5. **需求端情况**： - 传统下游开工率季节性回落，部分MTO装置降负，需求边际走弱。 - 盛虹石化MTO装置计划于5月20日停车，需警惕由此引发的原料短缺风险。 - 甲醇企业待发订单量维持在21-35万吨区间，整体需求偏弱。 6. **进出口分析**： - 4月进口量预计在60万吨左右，5月进口量或大幅下滑。 - 4-6月出口量预计在35万吨左右，同比大幅增长。 - 下周港口计划到港量约10.26万吨，整体进口缩量格局基本确立。 7. **成本与利润**： - 港口煤价高位趋稳，国际煤价维持高位，海运费用走高，进口煤到岸成本坚挺。 - 甲醇进口利润未显示，但进口成本较高，内外价差倒挂扩大。 --- ## 关键信息 - **地缘政治影响**：伊朗与美国之间的博弈尚未完全解决，霍尔木兹海峡通行问题可能对远期进口量产生扰动。 - **库存趋势**：港口库存持续去化，预计未来进口缩量将维持去库趋势。 - **供应变化**：国内供应端整体维持低位，部分装置检修，出口订单改善。 - **需求变化**：传统下游进入季节性淡季，MTO装置降负，整体需求偏弱。 - **价差走势**：太仓-内蒙价差收窄，临沂-太仓价差扩大，跨区价差波动，反映区域供需差异。 - **进口与出口**：进口缩量，出口订单好转，国内出口有望放量。 - **风险点**：霍尔木兹海峡通行情况、MTO装置大面积停车、宏观风险。 --- ## 推荐策略 - MA2609参考区间为2500-3500元/吨，建议暂观望。 --- ## 结论 甲醇市场整体处于震荡状态，受地缘政治、进口缩量及出口改善影响，港口库存持续去化。供应端部分装置检修，需求端传统下游开工率下降，MTO装置停车风险存在。整体来看，市场供需偏紧，建议投资者保持谨慎观望态度，关注霍尔木兹海峡通行情况及MTO装置动态。