20260516-国联期货-甲醇周报_低到港支撑港库去化_31页_1mb

报告摘要

国联期货甲醇周报总结

核心内容概述

本报告为国联期货研究所于2026年5月16日发布的甲醇周报，主要分析了甲醇市场近期走势、价差分析、库存变化、供应端动态、需求端情况及整体市场平衡。报告指出，甲醇市场整体处于震荡状态，主要受地缘政治影响，同时进口缩量和出口改善推动港口库存进入去化通道。

主要观点

市场走势：
- 当前甲醇期货价格震荡，5月8日MA2609收于2907元/吨，周涨幅1.82%。
- 太仓基差为227元/吨，较上周上涨17元/吨。
- 现货价格方面，太仓甲醇3137元/吨（+22），鲁北甲醇2940元/吨（-40），鲁南甲醇2912元/吨（-88），内蒙甲醇2662元/吨（-53）。
价差分析：
- MA9-1价差收于86元/吨，较上周下跌10元/吨。
- 太仓-内蒙价差为450元/吨，较上周下跌50元/吨。
- 临沂-太仓价差为400元/吨，较上周下跌50元/吨。
- 江苏-河南价差为450元/吨，较上周上涨50元/吨。
- MA1-5价差为-150元/吨，较上周下跌500元/吨。
- MA5-9价差为-150元/吨，较上周持平。
库存分析：
- 港口库存环比大幅去化，主要由低到港推动。
- 5月8日-14日，港口库存继续去化，预计未来进口缩量兑现，港口库存将持续下降。
- 企业库存整体偏低，部分企业库存有所上升，但总体仍处于近年低位。
- 下游企业原料库存维持在14-20天区间，整体处于偏紧状态。
供应端动态：
- 5月甲醇产量预计为796.3万吨，环比略有下降。
- 西北地区多家甲醇装置计划检修，包括兖矿榆林一期、云天化等，部分装置重启时间待定。
- 海外甲醇开工率维持低位，沙特一套装置停车，影响出口供应。
需求端情况：
- 传统下游开工率季节性回落，部分MTO装置降负，需求边际走弱。
- 盛虹石化MTO装置计划于5月20日停车，需警惕由此引发的原料短缺风险。
- 甲醇企业待发订单量维持在21-35万吨区间，整体需求偏弱。
进出口分析：
- 4月进口量预计在60万吨左右，5月进口量或大幅下滑。
- 4-6月出口量预计在35万吨左右，同比大幅增长。
- 下周港口计划到港量约10.26万吨，整体进口缩量格局基本确立。
成本与利润：
- 港口煤价高位趋稳，国际煤价维持高位，海运费用走高，进口煤到岸成本坚挺。
- 甲醇进口利润未显示，但进口成本较高，内外价差倒挂扩大。