> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股市场策略总结：预期中的震荡，不改回升之势 ## 核心内容概述 2026年8月12日发布的市场策略报告指出，当前A股市场处于**预期中的震荡阶段**，但**中期回升趋势未改**。报告强调，市场结构与以往不同，**微观筹码结构分化**仍是影响市场表现的关键因素。投资者应**利用震荡期优化持仓结构**，**守住宽基底仓**，并**把握行业轮动机会**。 ## 主要观点 - **震荡未结束，但趋势向好**：本周一提出的“短期或有震荡”观点已得到市场验证，但震荡不会改变A股中期的回升趋势。 - **风格均衡持续**：八月首周A股行业表现呈现“过程快速轮动，结果正态分布”的特点，通信/电子超跌反弹，中盘蓝筹行业如有色、机械、建材、军工和计算机表现稳健，冷门板块如环保、纺织服装、轻工等活跃度上升，而前期表现强势的医药、金融和消费板块则相对疲软。 - **行业重点方向**：建议关注四个重点行业，包括科技（AI上游材料）、医药（CXO）、蓝筹（券商）和消费（养殖修复）。 ## 关键信息 ### 市场策略 - **震荡期建议**：利用震荡期，避开筹码结构恶化的方向，守住宽基底仓。 - **行业轮动机会**：关注科技、医药、蓝筹和消费四大方向。 ### 风格策略 - **K型收敛转向均衡**：市场风格从K型收敛逐步转向风格均衡。 - **策略验证**：先宽基后行业的策略已得到市场验证。 ### 行业策略：生猪养殖 - **猪价反转预期**：4月底以来的猪价反弹正走向持续性更强的反转行情。 - **行业基本面改善**：猪企出栏略增，降重去库加速，政策端限制产能，中长期价格景气可期。 - **三季度预期**：猪价超预期上涨有望带动板块开启上行。 - **相关标的**：牧原股份（002714，买入）、温氏股份（300498，买入）。 - **相关ETF**：养殖ETF（汇添富159172、鹏华159867、国泰159865）、农牧渔ETF（华宝159275）。 ### 主题策略：AI制药 - **技术变革**：AI已从早研工具演进为覆盖研发全链条的端到端体系，成为中美竞争焦点。 - **产业前景**：若国内AI制药率先完成产业闭环，中国创新药产业将迎来“DeepSeek”时刻，实现从制造到创新的跨越。 - **全球监管支持**：AI制药规模应用正快速落地，有望颠覆传统研发模式。 - **相关标的**：百普赛斯（301080，买入）。 - **相关ETF**：科创创新药ETF（汇添富589120、国泰589720）。 ## 风险提示 - **畜禽价格不及预期**：猪价上涨可能不及市场预期。 - **畜禽疫病大规模爆发**：疫病风险可能影响行业表现。 - **数据、技术、临床、监管和地缘等风险**：需警惕多方面的不确定性。 ## 投资评级标准 ### 公司投资评级 - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级/暂停评级**：表示公司不在研究覆盖范围内或存在重大不确定性。 ### 行业投资评级 - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **看淡**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级/暂停评级**：表示行业不在研究覆盖范围内或存在重大不确定性。 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。 - 投资者应自行判断并承担投资风险。 - 未经许可，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 ## 总结 整体来看，报告强调当前A股市场处于**震荡回升**阶段，**风格均衡**趋势明显，**行业轮动**机会丰富。建议投资者**保持宽基配置**，**关注科技、医药、蓝筹和消费四大方向**，并**警惕畜禽价格及疫病等风险**。