> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信行业总结：博通发布400G DSP，新易盛首发搭载 ## 核心内容 博通近期发布了其新一代3nm 400G/通道光PAM-4 DSP芯片——Taurus™ BCM83640，并针对1.6T收发器解决方案进行了优化。该DSP芯片具备前所未有的带宽密度和效率，为AI数据中心的高速网络互联提供了更强的技术支持。 新易盛作为博通的长期合作伙伴，率先发布了搭载BCM83640的448G全功能DSP光模块，标志着公司在光通信领域的技术领先地位。这一举措不仅提升了其产品竞争力，也进一步巩固了其在AI光互连市场的战略地位。 ## 主要观点 - **技术突破**：BCM83640作为博通首款3nm 400G/通道光PAM-4 DSP芯片，显著提升了光模块的带宽和效率，为1.6T和3.2T可插拔模块的部署奠定了基础。 - **市场应用**：新易盛的448G全功能DSP光模块是业内首次搭载该芯片的产品，有助于满足AI数据中心对更高带宽和更低功耗的需求。 - **行业趋势**：随着AI推理需求的爆发式增长，开放和解耦的计算网络生态正逐步成为行业主流，CSP（计算芯片供应商）与光通信设备商将共同受益于这一趋势。 - **投资方向**：国盛证券持续看好光通信行业的发展，重点推荐博通官方认可的光模块合作伙伴，包括新易盛、中际旭创等，以及相关上下游供应商。 ## 关键信息 - **产品发布**：博通发布3nm 400G/通道光PAM-4 DSP芯片BCM83640，优化1.6T收发器解决方案。 - **市场响应**：新易盛作为业内首个搭载该DSP芯片的厂商，推出448G全功能DSP光模块，推动AI光互连技术升级。 - **投资建议**： - **新易盛**（300502.SZ）：买入评级，2024年EPS为2.85元，2027年PE预计为12.54倍。 - **中际旭创**（300308.SZ）：买入评级，2024年EPS为4.65元，2027年PE预计为16.06倍。 - **仕佳光子**（688313.SH）：买入评级，2024年EPS为0.14元，2027年PE预计为37.67倍。 - **东田微**（301183.SZ）：买入评级，2024年EPS为0.70元，2027年PE预计为32.84倍。 - **风险提示**：AI技术进展不及预期、市场竞争加剧、地缘政治影响等。 ## 重点标的汇总 | 股票代码 | 股票名称 | 投资评级 | 2024A EPS | 2025E EPS | 2026E EPS | 2027E EPS | 2024A PE | 2025E PE | 2026E PE | 2027E PE | |----------|----------|----------|-----------|-----------|-----------|-----------|----------|----------|----------|----------| | 300502.SZ | 新易盛 | 买入 | 2.85 | 9.59 | 21.83 | 31.36 | 146.90 | 40.98 | 18.02 | 12.54 | | 300308.SZ | 中际旭创 | 买入 | 4.65 | 9.79 | 24.06 | 34.55 | 127.00 | 56.65 | 23.05 | 16.06 | | 688313.SH | 仕佳光子 | 买入 | 0.14 | 1.01 | 1.57 | 2.20 | 391.90 | 81.85 | 52.69 | 37.67 | | 301183.SZ | 东田微 | 买入 | 0.70 | 1.61 | 3.08 | 4.70 | 144.90 | 95.71 | 49.98 | 32.84 | ## 行业走势 - **投资评级**：增持（维持） - **相关研究**： 1. 《通信：GTC大会临近，算力再预热》（2026-03-08） 2. 《通信：电芯片EIC：光通信核心枢纽，国产份额有望提升》（2026-03-05） 3. 《通信：AI与无人机驱动光纤新周期》（2026-03-01） ## 免责声明 本报告由国盛证券研究所发布，仅供客户参考。报告内容基于公开资料，不构成任何投资建议，亦不保证信息的准确性与完整性。投资者需自行判断并承担相应风险。 ## 分析师声明 分析师宋嘉吉、黄瀚、赵丕业声明：本报告所表述的观点基于个人判断，不受任何第三方影响，亦不与具体投资建议直接或间接相关。 ## 国盛证券研究所联系方式 - **北京** 地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层 邮编：100077 邮箱：gsresearch@gszq.com - **南昌** 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com - **上海** 地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋 邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com - **深圳** 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com