> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年8月28日 棕榈油市场周报总结 ## 核心内容 本周棕榈油市场呈现震荡走势，主力2701合约上涨3.27%，但市场整体仍受到供需矛盾和替代品竞争的影响。 ## 周度要点小结 - **市场走势**：棕榈油主力2701合约本周上涨，涨幅3.27%。 - **供应端**：马来西亚7月棕榈油产量环比增长9.41%，出口量环比增长14.5%，但8月1-25日出口量出现明显下滑，分别较7月同期减少20.0%（ITS）和26.1%（SGS），产量数据出现收紧信号。 - **库存情况**：国内棕榈油库存持续增加，截至8月21日，全国重点地区商业库存为87.24万吨，环比增加0.96%；同比增加49.87%。 - **出口需求**：出口需求走弱，限制了棕榈油价格的上行空间。 - **替代品情况**：豆油库存增加，菜油库存也有所上升，豆油和菜油价格略有下调，对棕榈油形成一定竞争压力。 - **价差变化**：现货豆棕、菜棕、菜豆价差有所缩窄，期货豆棕基差扩大，菜棕、菜豆期货价差缩窄。 ## 期现市场 - **期货价格**：本周棕榈油主力2701合约上涨3.27%。 - **现货价格**：截至8月27日，广东地区棕榈油现货报价为9760元/吨，较上周下降80元/吨；马来FOB价格为1270美元/吨，CNF价格为1308美元/吨，均较上周下降20美元/吨。 - **基差情况**：广东地区棕榈油与主力合约基差为-325元/吨，较上周缩窄。 ## 产业情况 - **马来西亚产量**：7月毛棕榈油产量179万吨，环比增长9.41%。 - **出口数据**：7月棕榈油出口量139万吨，环比增长14.5%；但8月1-25日出口量明显下滑，ITS数据显示为1045204吨，SGS数据显示为673998吨，分别较7月同期减少20.0%和26.1%。 - **库存变化**：7月底马来西亚棕榈油库存增长3.32%，至263万吨，显示供应端仍有一定压力。 ## 期权市场 - **历史波动率**：棕榈油合约平值期权历史波动率有所变化，显示市场对价格波动的预期有所调整。 ## 国内情况 - **棕榈油库存**：截至8月21日，全国重点地区棕榈油商业库存87.24万吨，环比增加0.83万吨。 - **进口利润**：截至8月27日，广东棕榈油现货价格与马来西亚进口成本价差为-747元/吨，较上周增加117.93元/吨，显示进口利润有所收窄。 ## 替代品情况 - **豆油库存**：截至8月21日，全国豆油商业库存142.56万吨，环比增加1.53万吨，增幅1.08%。 - **菜油库存**：截至8月21日，全国主要地区菜油库存总计53.97万吨，环比增加2.77万吨。 - **豆油价格**：张家港一级豆油报价为9010元/吨，较上周下降20元/吨。 - **菜油价格**：福建菜油报价为10490元/吨，较上周下降360元/吨。 - **价差变化**：现货豆棕、菜棕、菜豆价差缩窄，期货豆棕基差扩大，菜棕、菜豆期货价差缩窄。 ## 期货持仓与仓单 - **净持仓**：截至8月27日，棕榈油期货前二十名净持仓为-60852手。 - **仓单量**：本周棕榈油期货仓单量为430手，较上周同期减少308手。 ## 主要观点 - 供应端方面，马来西亚棕榈油产量有所增长，但出口数据下滑，显示市场对减产的担忧加剧。 - 需求端方面，国内棕榈油库存持续累积，压制价格上行空间；同时，豆油和菜油库存增加，价格略有下调，对棕榈油形成一定替代压力。 - 市场情绪方面，棕榈油期货价格小幅上涨，但净持仓为负，显示多头力量较弱。 - 价差方面，现货豆棕、菜棕、菜豆价差缩窄，期货豆棕基差扩大，显示市场对价格走势存在分歧。 ## 关键信息 - 马来西亚7月产量增长9.41%，出口增长14.5%，但8月出口量明显下滑。 - 国内棕榈油库存持续上升，至87.24万吨，同比增加49.87%。 - 广东棕榈油现货价格为9760元/吨，与马来西亚进口成本价差为-747元/吨。 - 豆油和菜油库存均有所增加，豆油价格略有下调，菜油价格明显下滑。 - 棕榈油期货主力合约本周上涨3.27%，但净持仓为负，显示市场整体偏空。 ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不作任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑其是否符合自身需求。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货研究院，并不得有悖原意。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现在全国设立40多家分支机构，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所上市，成为深交所期货第一股。研究院提供多种投资报告和策略分析，涵盖晨会纪要、品种日评、周报、月报等，并设有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等特色产品。在创新业务方面，积极参与前期产品研究，为创新业务培养专业人才，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。