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双焦市场分析总结

核心内容概述

2026年7月10日，银河期货研究员郭超发布双焦市场分析报告，指出当前市场处于宽幅震荡状态，缺乏明确的单边趋势，建议以灵活波段操作为主。报告从综合分析、核心逻辑及周度数据三个方面对焦煤和焦炭市场进行了详细解读。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 当前双焦市场缺乏明确主线，价格走势呈现宽幅震荡。
• 原料价格反弹空间受限，主要受下游需求疲软和供给端恢复缓慢影响。
• 建议投资者采取区间波动操作，避免单边趋势交易。

2. 焦煤市场分析

• 现货价格：山西炼焦煤竞拍价格小幅回落，蒙煤价格受口岸闭关影响维持震荡。
• 供应端：国内煤矿复产节奏偏慢，产能利用率维持在66.11%，原煤产量环比小幅下降。
• 库存情况：焦煤总库存持续下降，预计下周蒙煤口岸库存将明显去化。
• 进口情况：进口蒙煤通关车次有所回升，但受假期影响，预计下周通关量将下降。
• 基差分析：焦煤基差在05、09合约中呈现震荡走势，主力合约价格区间参考为【1220,1320】。

3. 焦炭市场分析

• 现货价格：焦炭价格暂稳，第十轮涨价预期落空，未来1-2周价格预计趋于稳定。
• 需求端：铁水产量见顶回落，钢厂盈利状况不佳，采购意愿不强。
• 库存情况：焦炭总库存小幅上升，焦企库存增加，钢厂库存下降。
• 基差分析：焦炭基差在港口及山西产地均呈现震荡走势，主力合约价格区间参考为【1880,1980】。

关键信息

供给端因素

• 国内煤矿：产能利用率下降，复产进度缓慢，产量恢复有限。
• 进口蒙煤：7月11-15日口岸闭关，库存去化明显，价格有支撑。
• 澳煤进口：进口利润维持，但需求疲软限制价格反弹。

需求端因素

• 铁水产量：高位回落，压制原料价格反弹空间。
• 钢厂盈利：钢厂盈利率下降，采购积极性不足。
• 焦炭产量：独立焦企产量微增，钢厂产量小幅下降，总产量维持平稳。

市场策略

• 单边交易：建议区间波动操作，焦煤参考区间【1220,1320】，焦炭参考区间【1880,1980】。
• 套利策略：建议观望。
• 期权策略：焦煤卖出宽跨策略。

周度数据追踪要点

焦煤相关数据

• 现货价格：山西煤仓单1737元/吨，蒙5仓单1351元/吨，澳煤仓单1505元/吨。
• 产能利用率：本周炼焦煤矿产能利用率66.11%，环比下降0.85%。
• 库存变化：焦煤总库存3813.3万吨，环比下降30.3万吨；蒙煤三口岸库存486.7万吨，环比下降2.3万吨。

焦炭相关数据

• 现货价格：日照港准—焦炭仓单1960元/吨，山西吕梁准—焦炭仓单2140元/吨。
• 产量情况：焦炭总产量111.39万吨，环比下降0.24万吨。
• 库存变化：焦炭总库存1081.9万吨，环比上升3.1万吨；焦企库存增加，钢厂库存下降。

风险提示与免责声明

• 本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议。
• 报告内容基于市场数据与分析，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应独立判断，谨慎操作。
• 报告版权归银河期货所有，未经授权不得复制或传播。

作者信息

• 姓名：郭超
• 期货从业证号：F03119918
• 投资咨询证号：Z0022905