> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 双焦市场分析总结 ## 核心内容概述 2026年7月10日，银河期货研究员郭超发布双焦市场分析报告，指出当前市场处于宽幅震荡状态，缺乏明确的单边趋势，建议以灵活波段操作为主。报告从综合分析、核心逻辑及周度数据三个方面对焦煤和焦炭市场进行了详细解读。 ## 主要观点 ### 1. 市场整体趋势 - 当前双焦市场缺乏明确主线，价格走势呈现宽幅震荡。 - 原料价格反弹空间受限，主要受下游需求疲软和供给端恢复缓慢影响。 - 建议投资者采取区间波动操作，避免单边趋势交易。 ### 2. 焦煤市场分析 - **现货价格**：山西炼焦煤竞拍价格小幅回落，蒙煤价格受口岸闭关影响维持震荡。 - **供应端**：国内煤矿复产节奏偏慢，产能利用率维持在66.11%，原煤产量环比小幅下降。 - **库存情况**：焦煤总库存持续下降，预计下周蒙煤口岸库存将明显去化。 - **进口情况**：进口蒙煤通关车次有所回升，但受假期影响，预计下周通关量将下降。 - **基差分析**：焦煤基差在05、09合约中呈现震荡走势，主力合约价格区间参考为【1220,1320】。 ### 3. 焦炭市场分析 - **现货价格**：焦炭价格暂稳，第十轮涨价预期落空，未来1-2周价格预计趋于稳定。 - **需求端**：铁水产量见顶回落，钢厂盈利状况不佳，采购意愿不强。 - **库存情况**：焦炭总库存小幅上升，焦企库存增加，钢厂库存下降。 - **基差分析**：焦炭基差在港口及山西产地均呈现震荡走势，主力合约价格区间参考为【1880,1980】。 ## 关键信息 ### 供给端因素 - **国内煤矿**：产能利用率下降，复产进度缓慢，产量恢复有限。 - **进口蒙煤**：7月11-15日口岸闭关，库存去化明显，价格有支撑。 - **澳煤进口**：进口利润维持，但需求疲软限制价格反弹。 ### 需求端因素 - **铁水产量**：高位回落，压制原料价格反弹空间。 - **钢厂盈利**：钢厂盈利率下降，采购积极性不足。 - **焦炭产量**：独立焦企产量微增，钢厂产量小幅下降，总产量维持平稳。 ### 市场策略 - **单边交易**：建议区间波动操作，焦煤参考区间【1220,1320】，焦炭参考区间【1880,1980】。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：焦煤卖出宽跨策略。 ## 周度数据追踪要点 ### 焦煤相关数据 - **现货价格**：山西煤仓单1737元/吨，蒙5仓单1351元/吨，澳煤仓单1505元/吨。 - **产能利用率**：本周炼焦煤矿产能利用率66.11%，环比下降0.85%。 - **库存变化**：焦煤总库存3813.3万吨，环比下降30.3万吨；蒙煤三口岸库存486.7万吨，环比下降2.3万吨。 ### 焦炭相关数据 - **现货价格**：日照港准—焦炭仓单1960元/吨，山西吕梁准—焦炭仓单2140元/吨。 - **产量情况**：焦炭总产量111.39万吨，环比下降0.24万吨。 - **库存变化**：焦炭总库存1081.9万吨，环比上升3.1万吨；焦企库存增加，钢厂库存下降。 ## 风险提示与免责声明 - 本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议。 - 报告内容基于市场数据与分析，不保证其准确性或完整性。 - 投资者应独立判断，谨慎操作。 - 报告版权归银河期货所有，未经授权不得复制或传播。 ## 作者信息 - **姓名**：郭超 - **期货从业证号**：F03119918 - **投资咨询证号**：Z0022905 ```