20160902-上海德骏投资顾问-桃花坞-838664.OC-新三板上的_MasterofSex_千亿情趣用品市场领航者__13页_1mb

桃花坞公司总结

公司核心内容

桃花坞科技股份有限公司是一家专注于两性健康用品的B2B与B2C结合的垂直电商企业，成立于2009年，2016年8月9日登陆新三板，股票代码为838664。公司主要通过自营平台、桃花坞APP、天猫、京东、微信公众号等线上渠道以及大药房等线下渠道进行两性健康产品的销售，涵盖情趣玩具、内衣、安全套等品类。同时，公司运营情趣圈社区平台，加强用户互动与内容营销，构建了全渠道两性健康用品销售平台。

主要观点

• 行业定位：桃花坞是情趣用品垂直电商的龙头企业，专注于高品质、中高端两性健康产品。
• 用户定位：主要面向22岁以上人群，通过内容营销和社区运营吸引并留存用户，提升用户粘性。
• 业绩表现：2015年实现营业收入1,972.69万元，归属净利润60.11万元，成为同行业挂牌企业中唯一盈利的企业；2016年上半年营业收入同比增长298.18%，达到2,422.16万元。
• 增长模式：通过线上全渠道布局（包括PC端、移动端、第三方平台）和内容驱动，实现用户增长与销售转化。
• 战略目标：以“电商+内容”双核驱动，打造良性互动的流量生态圈，目标在1-2年内实现行业第一。

关键信息

业务模式

• B2B与B2C结合：通过自营平台、第三方平台（如天猫、京东）以及分销模式，拓展销售渠道。
• 线上全渠道布局：包括PC端、移动端APP、Wap商城、微信公众号等，形成多渠道销售网络。
• 社区运营：通过“情趣圈”社区平台，增强用户互动与内容传播，提升品牌影响力和用户忠诚度。

财务表现

• 营业收入：2014年823.87万元，2015年1,972.69万元，2016年上半年2,422.16万元。
• 净利润：2015年60.11万元，2016年上半年-184.38万元，显示盈利与亏损交替。
• 毛利率：2016年上半年为49.39%，优于同行业挂牌企业。
• 用户数据：截至2015年12月，PC端月活跃用户达395.617万，移动端活跃用户超过180万，注册用户超过520万。

行业前景

• 市场增长：情趣用品市场从2014年开始快速增长，预计2017年将达495亿元，未来将突破千亿。
• 电商趋势：线上销售占比持续上升，2016年线上销售额占40%，B2C垂直平台凭借专业性和用户体验，将进一步提升市场份额。
• 行业竞争：行业分散，市场准入门槛低，但随着资本介入，行业整合加速，具备规模优势与资本支持的企业有望脱颖而出。

同行业对比

公司名称	主营产品	用户群	客单价	累计融资	2015年净利润（万元）	估值（亿元）	新三板状态
桃花坞	情趣玩具	22岁以上	200-300元	1轮/1,700万	60.11	--	已挂牌
他趣	安全套/情趣内衣	22岁以下	70-150元	4轮/9,780万	-1,058	6.5	已挂牌
春水堂	情趣玩具	22岁以上	200-300元	3轮/7,900万	-1,849	3.66	提交股转申请

核心竞争优势

• 产品结构：以情趣玩具为主打，占比高达92%，客单价显著高于竞争对手。
• 增长速度：2015年营收增长298.18%，远超他趣和春水堂。
• 运营效率：毛利率高于行业平均水平，营销和运营效率高，有效控制成本。
• 内容驱动：通过社区平台和优质内容提升用户粘性，形成稳定的用户池。

战略方向

• 强化供应链：通过发展总代、新品先卖、独家包销、产品定制、收购兼并等方式，增强对上游的控制力。
• 提升用户体验：通过APP、Wap商城、微信公众号等多渠道布局，优化购买体验。
• 打造流量生态圈：引入两性大V、开展直播、制造深度话题，增强用户互动与内容传播。
• 行业整合目标：借力资本力量，推动行业整合，实现“行业第一”的战略目标。

风险提示

• 宏观经济波动风险：受整体经济环境影响，可能影响消费意愿。
• 市场竞争加剧：随着行业整合，竞争压力可能加大。
• 产品安全风险：涉及性健康产品，需确保产品质量与安全。
• 市场监管风险：政策变化可能对行业产生影响。

法律声明

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