> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 国信期货橡胶月报总结 ## 核心内容 2026年4月，天然橡胶价格整体呈现震荡偏强走势，主要受供应端和需求端的多重因素影响。报告指出，短期内胶价将维持区间震荡，重点关注产区物候条件和厄尔尼诺现象对供应的潜在影响。 ## 主要观点 ### 供应端分析 - **国内产区**：海南和西双版纳等地在4月陆续开割，但受干旱天气影响，产量恢复缓慢。随着产区降雨增多，复割率在50%左右，但胶水量依然偏少。 - **国际产区**：泰国、马来西亚、柬埔寨等主产区橡胶产量预期增长，但部分国家如越南、斯里兰卡面临产量下降压力。 - **库存情况**：上期所天然橡胶期货仓单库存较上期减少0.018万吨，青岛地区橡胶库存减少0.48万吨至72.7万吨，显示短期供应压力有限。 ### 需求端分析 - **国内轮胎产量**：2026年3月中国橡胶轮胎外胎产量同比增加1.8%，1-3月累计产量同比微增0.4%。 - **出口情况**：3月中国橡胶轮胎出口量同比下降6.9%，出口金额下降11.3%。但一季度出口量同比增长5%，显示出口整体仍保持增长趋势。 - **轮胎库存**：3月末全钢胎库存环比小幅下降，半钢胎库存也有所下降，但4月轮胎库存开始增长，对市场形成一定压力。 - **汽车市场**：3月中国汽车产销环比大幅回升，新能源汽车产销量持续增长，显示汽车市场整体向好，但轮胎出口受阻，影响需求端表现。 ### 技术面展望 - **RU2609合约**：预计5月将维持在16000-18000元/吨区间震荡。 - **NR主力合约**：预计维持在13000-15000元/吨区间震荡。 - **BR主力合约**：预计维持在15000-17000元/吨区间震荡。 ## 关键信息 - **供应端**：厄尔尼诺现象可能加剧供应不确定性，需密切关注。 - **需求端**：国内轮胎市场持稳，但出口量受欧盟双反调查影响，未来可能进一步下滑。 - **库存变化**：青岛地区橡胶库存下降，但轮胎库存逐步承压。 - **出口数据**：3月轮胎出口量下降，但一季度整体出口量仍增长5%。 - **技术分析**：胶价预计维持震荡走势，波动区间明确。 ## 数据来源 - **产量与消费量**：来自ANRPC发布的2026年2月报告。 - **库存数据**：来自上期所和卓创资讯。 - **出口数据**：来自国家统计局和海关总署。 - **开工率数据**：来自卓创资讯。 - **汽车产销数据**：来自中国汽车工业协会。 ## 重要免责声明 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发本报告。 - 报告信息来源于公开资料，国信期货不对其准确性和完整性作保证。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，不保证不会变更。 ## 分析师信息 - **分析师**：范春华 - **从业资格号**：F0254133 - **投资咨询号**：Z0000629 - **联系方式**：电话：0755-23510056，邮箱：15048@guosen.com.cn