> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源价格驱动，短期价格震荡反弹 ## ——国信期货玻璃、纯碱周报（2026年3月8日） --- ## 一、价格及价差分析 ### 1.1 纯碱期货价格走势 - 纯碱主力合约2605本周价格上涨4.02%，收盘于1242元/吨。 - 玻璃主力合约2605价格上涨2.35%，收盘于1087元/吨。 - 玻璃价格震荡运行，受能源价格波动影响较大。 ### 1.2 纯碱现货价格走势 - 华北、华东、华南、华中、西南重碱价格均无变化，均为1260元/吨、1235元/吨、1375元/吨、1225元/吨、1300元/吨。 - 华北轻碱价格为1235元/吨，华东轻碱为1340元/吨，华南轻碱为1325元/吨，华中轻碱为1150元/吨，西南轻碱价格下降10元/吨至1225元/吨。 ### 1.3 纯碱基差及跨期价差 - 活跃合约基差为18元/吨，较上周下降48元/吨。 - 5月合约收盘价为1242元/吨，9月合约收盘价为1299元/吨，5-9跨期价差为-57元/吨，较上周上升6元/吨。 ### 1.4 浮法玻璃价格及价差 - 玻璃活跃合约基差为-131元/吨，较上周下降33元/吨。 - 5月合约收盘价为1087元/吨，9月合约收盘价为1194元/吨，5-9跨期价差为-107元/吨，较上周上升3元/吨。 --- ## 二、供需情况分析 ### 2.1 纯碱生产利润 - 氨碱企业利润为-82.65元/吨，环比上升7.5元/吨。 - 联产企业利润为-2.5元/吨，环比下降1元/吨。 ### 2.2 纯碱开工率及产量 - 纯碱企业开工率为86.77%，环比上升1.73%。 - 纯碱产量为80.7万吨，环比增加1.61万吨。 - 重碱产量为43.23万吨，环比增加0.93万吨；轻碱产量为37.47万吨，环比增加0.68万吨。 ### 2.3 纯碱表需及出货率 - 纯碱表需为71.58万吨，环比增加0.61万吨。 - 纯碱出货率为93.32%，环比上升32.2%。 ### 2.4 纯碱库存情况 - 纯碱总库存为194.72万吨，环比增加5.28万吨，涨幅2.79%。 - 重碱库存为91.99万吨，环比增加2.4万吨；轻碱库存为102.73万吨，环比增加2.88万吨。 ### 2.5 浮法玻璃库存 - 全国浮法玻璃样本企业总库存为7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱，涨幅4.77%。 - 各区域库存均有所增加，其中华北、华东、华中、华南、西南、东北玻璃库存分别增加54.8万重箱、52.1万重箱、56.5万重箱、60万重箱、30万重箱、54.4万重箱。 ### 2.6 浮法玻璃开工率 - 浮法玻璃开工率为70.81%，环比微升0.2%。 ### 2.7 浮法玻璃表需 - 玻璃表需为85.82万吨，环比增加362.03万吨。 ### 2.8 浮法玻璃下游情况 - LOW-E玻璃开工率33.7%，环比上升14.4%。 - 深加工订单天数为6.35天，环比下降2.95天。 ### 2.9 光伏玻璃价格 - 光伏玻璃价格（3.2mm镀膜）为17.5元/吨，（2.0mm镀膜）为10.25元/吨，均无变化。 ### 2.10 光伏玻璃供给与库存 - 光伏玻璃开工率为59.31%，环比下降0.69%。 - 光伏玻璃日熔量为8.776万吨，环比下降0.08万吨。 - 光伏玻璃库存为39.18天，环比增加1.1天。 ### 2.11 光伏玻璃终端 - 光伏组件价格及出口量累计同比数据未发生显著变化，新增光伏装机量维持稳定。 ### 2.12 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂 - 玻璃制品出口额累计同比数据未发生显著变化。 - 合成洗涤剂产量与碳酸锂产量均保持稳定。 --- ## 三、后市观点及建议 ### 3.1 纯碱后市观点及建议 - **基本面**：纯碱基本面偏弱，但能源价格因中东战争上涨，可能带动煤炭、天然气价格上涨，影响生产成本。 - **消息面**：中东战争爆发，能源价格暴涨。 - **供给**：纯碱产量维持高位，部分企业提量，部分降负或停车。 - **需求**：下游浮法玻璃需求低迷，光伏玻璃库存增加，轻碱需求偏弱但新能源需求旺盛。 - **库存**：纯碱社会库存窄幅下降，但企业库存压力仍存。 - **后期观点**：纯碱短期或震荡上行，中线仍承压，可等待逢高做空机会。 - **交易策略**：暂时观望，等待中线做空机会。 ### 3.2 玻璃后市观点及建议 - **基本面**：玻璃供给端缩量缓慢，终端需求恢复缓慢，库存偏高。 - **消息面**：中东战争影响能源价格，尤其是天然气，推动玻璃生产成本上行。 - **供给**：玻璃日熔量维持稳定，天然气燃料玻璃利润回升，煤制玻璃利润小幅下滑，石油焦燃料玻璃利润下降。 - **需求**：深加工企业复产缓慢，LOW-E玻璃开工率提升，房地产成交面积环比上升但同比仍处于低位。 - **库存**：玻璃库存持续上升，折库存天数增加1.5天。 - **后期观点**：短期玻璃价格震荡反弹，中线仍以空头思路对待。 - **交易策略**：暂时观望，等待中线做空机会。 --- ## 四、重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对任何侵权行为及误用报告内容进行追究的权利。 --- ## 五、分析师信息 - **分析师**：李祥英 - **从业资格号**：F03093377 - **投资咨询号**：Z0017370 - **联系方式**：电话 0755-23510000-301707，邮箱 15623@guosen.com.cn