20260308-国信期货-玻璃_纯碱周报_能源价格驱动_短期价格震荡反弹_33页_13mb

能源价格驱动，短期价格震荡反弹

——国信期货玻璃、纯碱周报（2026年3月8日）

一、价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 纯碱主力合约2605本周价格上涨4.02%，收盘于1242元/吨。
• 玻璃主力合约2605价格上涨2.35%，收盘于1087元/吨。
• 玻璃价格震荡运行，受能源价格波动影响较大。

1.2 纯碱现货价格走势

• 华北、华东、华南、华中、西南重碱价格均无变化，均为1260元/吨、1235元/吨、1375元/吨、1225元/吨、1300元/吨。
• 华北轻碱价格为1235元/吨，华东轻碱为1340元/吨，华南轻碱为1325元/吨，华中轻碱为1150元/吨，西南轻碱价格下降10元/吨至1225元/吨。

1.3 纯碱基差及跨期价差

• 活跃合约基差为18元/吨，较上周下降48元/吨。
• 5月合约收盘价为1242元/吨，9月合约收盘价为1299元/吨，5-9跨期价差为-57元/吨，较上周上升6元/吨。

1.4 浮法玻璃价格及价差

• 玻璃活跃合约基差为-131元/吨，较上周下降33元/吨。
• 5月合约收盘价为1087元/吨，9月合约收盘价为1194元/吨，5-9跨期价差为-107元/吨，较上周上升3元/吨。

二、供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润为-82.65元/吨，环比上升7.5元/吨。
• 联产企业利润为-2.5元/吨，环比下降1元/吨。

2.2 纯碱开工率及产量

• 纯碱企业开工率为86.77%，环比上升1.73%。
• 纯碱产量为80.7万吨，环比增加1.61万吨。
• 重碱产量为43.23万吨，环比增加0.93万吨；轻碱产量为37.47万吨，环比增加0.68万吨。

2.3 纯碱表需及出货率

• 纯碱表需为71.58万吨，环比增加0.61万吨。
• 纯碱出货率为93.32%，环比上升32.2%。

2.4 纯碱库存情况

• 纯碱总库存为194.72万吨，环比增加5.28万吨，涨幅2.79%。
• 重碱库存为91.99万吨，环比增加2.4万吨；轻碱库存为102.73万吨，环比增加2.88万吨。

2.5 浮法玻璃库存

• 全国浮法玻璃样本企业总库存为7963.7万重箱，环比增加362.9万重箱，涨幅4.77%。
• 各区域库存均有所增加，其中华北、华东、华中、华南、西南、东北玻璃库存分别增加54.8万重箱、52.1万重箱、56.5万重箱、60万重箱、30万重箱、54.4万重箱。

2.6 浮法玻璃开工率

• 浮法玻璃开工率为70.81%，环比微升0.2%。

2.7 浮法玻璃表需

• 玻璃表需为85.82万吨，环比增加362.03万吨。

2.8 浮法玻璃下游情况

• LOW-E玻璃开工率33.7%，环比上升14.4%。
• 深加工订单天数为6.35天，环比下降2.95天。

2.9 光伏玻璃价格

• 光伏玻璃价格（3.2mm镀膜）为17.5元/吨，（2.0mm镀膜）为10.25元/吨，均无变化。

2.10 光伏玻璃供给与库存

• 光伏玻璃开工率为59.31%，环比下降0.69%。
• 光伏玻璃日熔量为8.776万吨，环比下降0.08万吨。
• 光伏玻璃库存为39.18天，环比增加1.1天。

2.11 光伏玻璃终端

• 光伏组件价格及出口量累计同比数据未发生显著变化，新增光伏装机量维持稳定。

2.12 轻碱需求：玻璃制品、合成洗涤剂、碳酸锂

• 玻璃制品出口额累计同比数据未发生显著变化。
• 合成洗涤剂产量与碳酸锂产量均保持稳定。

三、后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点及建议

• 基本面：纯碱基本面偏弱，但能源价格因中东战争上涨，可能带动煤炭、天然气价格上涨，影响生产成本。
• 消息面：中东战争爆发，能源价格暴涨。
• 供给：纯碱产量维持高位，部分企业提量，部分降负或停车。
• 需求：下游浮法玻璃需求低迷，光伏玻璃库存增加，轻碱需求偏弱但新能源需求旺盛。
• 库存：纯碱社会库存窄幅下降，但企业库存压力仍存。
• 后期观点：纯碱短期或震荡上行，中线仍承压，可等待逢高做空机会。
• 交易策略：暂时观望，等待中线做空机会。

3.2 玻璃后市观点及建议

• 基本面：玻璃供给端缩量缓慢，终端需求恢复缓慢，库存偏高。
• 消息面：中东战争影响能源价格，尤其是天然气，推动玻璃生产成本上行。
• 供给：玻璃日熔量维持稳定，天然气燃料玻璃利润回升，煤制玻璃利润小幅下滑，石油焦燃料玻璃利润下降。
• 需求：深加工企业复产缓慢，LOW-E玻璃开工率提升，房地产成交面积环比上升但同比仍处于低位。
• 库存：玻璃库存持续上升，折库存天数增加1.5天。
• 后期观点：短期玻璃价格震荡反弹，中线仍以空头思路对待。
• 交易策略：暂时观望，等待中线做空机会。

四、重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。
• 报告引用信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对任何侵权行为及误用报告内容进行追究的权利。

五、分析师信息

• 分析师：李祥英
• 从业资格号：F03093377
• 投资咨询号：Z0017370
• 联系方式：电话 0755-23510000-301707，邮箱 15623@guosen.com.cn