> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资金面与债市动态总结（8月6日） ## 核心内容概述 8月6日，中国及全球债券市场呈现分化走势，国内债市整体偏强震荡，政金债表现优于国债；而转债市场集体下跌，部分个券跌幅显著。国际市场上，美债及欧债收益率普遍上行，市场不确定性增加。同时，国内资金面延续宽松态势，央行通过逆回购操作释放流动性，但净回笼规模较大。 --- ## 一、债市要闻 ### 1. 国内债市动态 - **广东省发行离岸人民币债券**：广东省政府于澳门启动簿记建档，拟发行三只离岸人民币地方政府债券，涵盖2年期点心债、3年期绿色点心债及5年期蓝色点心债，总规模不超过25亿元。采用直接发行结构，面向专业投资者，计划于8月13日交割。 - **黄金ETF增仓量同比下滑**：2026年上半年，国内黄金ETF增仓量为28.677吨，同比下降66.17%。但净流入量仍达402亿元，显示市场对黄金的配置价值仍持乐观态度。 - **银登中心发布新规**：要求银行业金融机构在开展信贷资产流转业务前，必须通过银登中心登记并获得编码，未经登记不得转让，进一步规范不良资产处置流程。 ### 2. 国际债市动态 - **美联储议息会议改革**：美联储主席沃什正考虑减少议息会议次数，此举可能进一步降低政策透明度，增加市场波动性。 - **美债收益率普遍上行**：各期限美债收益率均上涨，2年期收益率上行7bp至4.25%，10年期收益率上行6bp至4.69%。美债收益率利差收窄，其中2/10年期利差收窄1bp至44bp，5/30年期利差收窄2bp至82bp。 - **欧债收益率普遍上涨**：主要欧洲经济体10年期国债收益率上行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别上行3bp、2bp、4bp、4bp和6bp。 --- ## 二、资金面分析 ### 1. 公开市场操作 - 央行于8月6日开展10亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。 - 当日有2705亿元逆回购到期，净回笼资金达2695亿元。 ### 2. 资金利率走势 - **质押式回购加权利率**：DR001下行0.69bp至1.351%，DR007上行0.78bp至1.382%。 - **银行同业拆借利率**：Shibor隔夜利率下行0.74bp至1.353%，1M期限利率微降0.09bp至1.416%，其他期限利率波动较小。 - **回购定盘利率**：FR001下行1.00bp至1.370%，FR007下行1.00bp至1.420%，FR014持平于1.430%。 --- ## 三、债市动态 ### 1. 利率债走势 - **国债**：各期限国债收益率波动不一，1Y、3Y、5Y、7Y、10Y、30Y活跃券收益率分别变动0.50bp、-0.25bp、0.25bp、-0.20bp、0.00bp、0.00bp。 - **国开债**：10年期国开债活跃券收益率下行0.85bp至1.7740%，表现优于国债。 ### 2. 债券招标情况 - **26国开清发02（3Y）**：发行规模50亿元，中标收益率1.4583%，全场倍数7.49，边际倍数1.81。 - **26国开清发04（7Y）**：发行规模30亿元，中标收益率1.6478%，全场倍数4.49，边际倍数1.47。 - **26国开清发05（10Y）**：发行规模20亿元，中标收益率1.7965%，全场倍数9.72，边际倍数1.52。 - **26农发清发01（1Y）**：发行规模60亿元，中标收益率1.4325%，全场倍数1，边际倍数1。 - **26农发清发09（2Y）**：发行规模70亿元，中标收益率1.494%，全场倍数1，边际倍数1。 - **26农发清发05（5Y）**：发行规模10亿元，中标收益率1.58%，全场倍数1，边际倍数1。 - **26国开06（1Y）**：发行规模90亿元，中标收益率1.4275%，全场倍数7.33，边际倍数101.67。 ### 3. 信用债动态 - **二级市场成交异动**：2只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H3万科01”下跌超15%，而“22万科MTN005”上涨超13%。 - **信用债事件**： - 陕西西咸秦汉新城：关注其债项担保方债务逾期增加。 - 神雾环保：因未按时披露年报被深交所公开谴责。 - 霸州发展：联合国际撤销其“BBB-”国际长期发行人评级。 - 铜陵精达特种电磁线：因转债兑付完成，终止信用评级。 - 陕西西咸空港集团：新增被列为失信被执行人，涉及商票逾期5.23亿元。 ### 4. 可转债市场 - **主要指数集体下跌**：中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.25%、0.26%、0.25%。 - **转债成交额**：当日转债市场成交额879.57亿元，较前一交易日增加24.01亿元。 - **个券涨跌情况**： - **上涨个券**：308只转债中，86只收涨，涨幅前列包括曙26转债（+46.72%）、泰坦转债（+13.47%）等。 - **下跌个券**：214只下跌，跌幅前列包括科博转债（-8.80%）、惠城转债（-7.68%）等。 - **转债公告**： - 火星转债：转股价格下修至16.00元/股。 - 应流转债：公告提前赎回。 --- ## 四、中资美元债市场 ### 1. 单日涨幅前10 | 名称 | 涨幅(%) | 正股表现 | 正股简称 | |------|---------|----------|----------| | XINHUZ 1106/06/25 | 19.7 | -0.96 | 新湖(BVI) 2018控股有限公司 | | CIFIHG 5 1⁄201/23/23 | 5.2 | 10.00 | 旭辉控股集团 | | XINHUZ 1103/27/23 | 5.1 | 8.82 | 新湖(BVI) 2018控股有限公司 | | CIFIHG 6.5503/28/24 | 4.7 | 67.0 | 旭辉控股集团 | | COGARD 7 1⁄404/08/26 | 4.5 | 5.78 | 碧桂园 | | CIFIHG 6.4511/07/24 | 4.4 | 56.0 | 旭辉控股集团 | | COGARD 6 1⁄204/08/24 | 3.6 | 62.0 | 碧桂园 | | COGARD 801/27/24 | 3.6 | 63.6 | 碧桂园 | | GRNLGR 5 3⁄409/26/22 | 3.5 | 36.7 | 绿地全球投资有限公司 | | FTLNHD 7.9506/01/23 | 3.4 | -1.5 | 新城环球有限公司 | ### 2. 单日跌幅前10 | 名称 | 跌幅(%) | 正股表现 | 正股简称 | |------|---------|----------|----------| | HRINTH 4 1⁄205/29/29 | -2.2 | -0.5 | 华融金融股份有限公司(2019) | | HRINTH 4 7⁄811/22/26 | -2.3 | -2.1 | 华融金融II有限公司 | | HRINTH 4 3⁄404/27/27 | -2.4 | -5.7 | 华融金融有限公司(2017) | | HRINTH 3 5⁄809/30/30 | -2.4 | -2.0 | 华融金融股份有限公司(2019) | | NXPI 3 1⁄411/30/51 | -2.5 | -2.7 | NXP BV / NXP融资 | | NXPI 3 1⁄405/11/41 | -2.5 | -2.1 | NXP BV / NXP融资 | | WUXIAP 009/17/24 | -3.0 | -20.1 | 药明康德 | | RISSUN 9 1⁄203/16/23 | -4.9 | -8.9 | 荣盛发展 | | NIO 4 1⁄202/01/24 | -6.9 | -14.1 | 蔚来汽车 | | CHINA 901/15/2096 | -8.4 | -5.1 | 中国政府海外债券 | --- ## 五、总结 8月6日，中国债市整体偏强震荡，政金债表现优于国债，而转债市场下跌。资金面延续宽松，但央行净回笼规模较大，市场流动性仍偏紧。国际市场上，美债及欧债收益率普遍上行，显示全球市场对经济前景的担忧。同时，中资美元债市场波动加剧，部分债券出现大幅涨跌，反映出市场对相关信用主体的风险预期变化。整体来看，债市在政策调整与市场情绪变化的双重影响下，呈现分化趋势。