20210411-安信证券-拾比佰-831768.OC-拾比佰_把握_宅经济_趋势_2020营业收入11.35亿_6页_583kb

拾比佰2020年度总结

核心内容

拾比佰在2020年取得了显著的业绩增长，营业收入达到11.35亿元，同比增长41.81%；归母净利润为5,510.05万元，同比增长70.82%。公司专注于金属外观复合材料的研发、生产与销售，积极把握“宅经济”趋势，推动业绩提升。

主要观点

• 业绩增长显著：2020年公司营收和净利润均实现大幅增长，主要受益于疫情带来的“宅经济”需求上升，以及下游家电厂商对金属外观复合材料需求的增加。
• 下半年表现突出：2020年下半年营收达到7.05亿元，同比增长72.24%，显示市场需求快速恢复。
• 技术积累深厚：公司拥有87项专利授权，涵盖多项核心技术，如复合与工艺控制技术、防尘技术、远红外辐射加热技术等，其中2020年新增13项实用新型专利。
• 研发投入增加：2020年研发投入达5,023.48万元，同比增长31.57%，表明公司持续加强技术创新。
• 产能扩张与客户拓展：公司新增产线并投产，产能提升，供货能力增强。重要客户包括美的集团、海信集团、长虹电器等知名品牌，客户供货占比提高，推动订单增长和市场占有率提升。
• 投资建议：公司当前市盈率（TTM）为10X，总市值为5.71亿元，建议关注其未来发展前景。

关键信息

• 财务表现：
  • 营业收入：11.35亿元（+41.81%）
  • 归母净利润：5,510.05万元（+70.82%）
  • 研发费用：5,023.48万元（+31.57%）
• 技术与专利：
  • 专利总数：87项（含7项发明专利、76项实用新型专利、4项外观设计专利）
  • 2020年新增专利：13项（均为实用新型专利）
• 市场与客户：
  • 主要客户：美的集团、海信集团、长虹电器等
  • 产能扩张：新增产线投产，产能提升
  • 市场占有率：不断提高
• 风险提示：
  • 下游家电行业波动风险
  • 市场竞争加剧风险
  • 原材料价格波动风险

投资建议

公司凭借技术优势和市场拓展，业绩快速增长，建议投资者关注其未来发展潜力。当前市盈率（TTM）为10X，市值较小，具备一定的投资价值。

其他信息

• 精选层挂牌申请：2020年12月11日，公司精选层挂牌申请获受理。
• 权益分派：2020年6月23日，完成2019年度权益分派，每10股派0.2元现金，分派金额1,419,400元。
• 研究报告来源：安信证券研究中心

附注

• 本报告由分析师诸海滨撰写。
• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，可能存在不准确或不完整之处，投资者需谨慎使用。