> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告为东方证券研究所于2026年06月05日发布的市场策略分析，主要围绕当前市场环境下的投资策略、风格偏好、行业机会以及主题投资方向展开。整体判断为市场仍处于震荡寻底阶段，需保持耐心，关注中下游AI制造和战略资源板块，如稀土与船舶等。 --- ## 市场策略：震荡寻路依旧 - **市场表现**：本周进入六月以来，沪指、深市、创业板及科创板均呈现窄幅震荡态势，缺乏明确的方向性突破。 - **策略建议**：建议投资者以中性仓位应对，保持定力，避免在成长预期透支、微观结构恶化的板块中持有高位筹码。 - **关注ETF**： - 中证A500ETF 国泰（159338） - 中证800ETF 汇添富（515800） --- ## 风格策略：价值避风，物理AI接力AI制造 - **AI赛道分化**：AI制造上游（如光模块、PCB）筹码过度集中，存在微观结构恶化的风险；中下游（如AI PC、AI手机、智能眼镜）则迎来密集催化，表现更为稳健。 - **物理AI崛起**：随着英伟达入局AI PC、宇树科技科创板IPO过会、优必选人形机器人预售启动，物理AI成为新的投资焦点。 - **风格调整建议**：在继续配置价值板块的同时，适度增配物理AI方向，关注消费电子、具身智能等赛道。 - **关注ETF**： - 消费电子ETF 平安（561600） - 机器人ETF 景顺（159559） - 煤炭ETF 国泰（515220） - 银行ETF 博时（159253） - 地产ETF 华宝（159707） - 酒ETF 鹏华（512690） --- ## 行业策略：稀土价格空间打开 - **供需格局**：国内外稀土供给增量被“锁定”，远期供给刚性增强；中国出口管制后，海外需求激增，超额备库意愿增强。 - **价格预期**：预计稀土价格中枢将上移，板块盈利与估值有望实现双击。 - **投资逻辑**：在全球地缘政治不确定性上升背景下，稀土作为国内战略产业，具备持续的战略价值。 - **相关标的**：中稀有色（600259）、中国稀土（000831）、盛和资源（600392） - **关注ETF**：稀土ETF 富国（159713） --- ## 主题策略：船舶行业迎来双重催化 - **地缘政治因素**：各国海军扩编，美国拟从日韩采购军舰，日澳签署供应协议，军工船舶订单周期延长，行业景气度提升。 - **深海资源开发**：我国海洋油气资源丰富，深海成为增储上产的核心区域；深海信息化基建先行，带动船舶及海洋装备全链条需求增长。 - **相关标的**：中国动力（600482）、中国船舶（600150） - **关注ETF**：船舶ETF 富国（560710） --- ## 风险提示 - 海外稀土供给超预期释放； - 政策支持力度不及预期； - 订单及收入确认不及预期。 --- ## 投资评级说明 - **公司投资评级**： - 买入：相对市场基准指数收益率 >15% - 增持：相对市场基准指数收益率 5%~15% - 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~5% - 减持：相对市场基准指数收益率 < -5% - **行业投资评级**： - 看好：相对市场基准指数收益率 >5% - 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~5% - 看淡：相对市场基准指数收益率 < -5% - **未评级与暂停评级说明**：未评级表示股票不在研究覆盖范围内；暂停评级表示存在利益冲突或研究依据不足。 --- ## 免责声明 - 本报告为东方证券股份有限公司制作，仅供客户使用。 - 报告基于公开信息撰写，不保证其准确性与完整性。 - 投资者应自行判断是否适合投资，自行承担风险。 - 未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。 --- ## 东方证券研究所信息 - **地址**：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - **电话**：021-63325888 - **传真**：021-63326786 - **网址**：www.dfzq.com.cn