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螺纹钢期货行情总结（国信期货周报，2026年7月19日）

核心内容概述

本报告对2026年7月19日螺纹钢期货市场进行了全面分析，涵盖宏观经济、市场环境、产业链比价关系、供需状况及后市展望等多个维度，旨在为投资者提供决策参考。

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一、宏观经济与市场环境

1.1 经济数据

• GDP增速：2026年第二季度GDP同比增长4.3%，低于第一季度5.0%及市场预期4.5%，上半年累计增长4.7%。
• 原煤产量：6月规上工业原煤产量同比下降9.7%，1-6月累计同比下降1.7%。
• 固定资产投资：1-6月全国固定资产投资（不含农户）同比下降5.7%，其中基础设施投资同比下降2.4%。
• 房地产投资：1-6月全国房地产开发投资同比下降18.0%，显示终端需求疲软。

1.2 政策与突发事件

• 煤矿安全新规：7月1日实施的《煤矿重大事故隐患判定标准》收紧超产与限员管控，山西主焦煤矿复产不复量，影响焦煤供给。
• 口岸闭关：蒙古那达慕大会期间，甘其毛都、策克、满都拉三大口岸于7月11日至15日闭关，市场提前交易减供预期。
• 碳达峰政策：国务院发布《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP二氧化碳排放降低17%，非化石能源消费占比达25%，为碳中和目标奠定基础。

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二、螺纹钢期货市场表现

2.1 螺纹钢主力基差

• 7月17日基差为75元/吨，较前一日基本持平。
• 基差波动显示市场对现货价格的预期较为稳定，但整体处于低位震荡区间。

2.2 货币环境

• M1与M2同比：M1同比4.00%，M2同比8.00%，M2增速高于M1，显示货币流动性偏宽松。
• SHIBOR利率：7月17日SHIBOR为1.4199%，较6月15日上升，市场利率走高，对螺纹钢价格形成看跌压力。

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三、螺纹钢供需概况

3.1 供给端

• 日均铁水产量：7月17日为239.21万吨，周环比下降2.06万吨，显示钢厂铁水供应不足。
• 螺纹钢周产量：7月17日为196.84万吨，周环比下降4.1%，主要受部分钢厂铁水不足与轧机检修影响。
• 高炉开工率：7月17日为82.73%，较7月10日略有下降，显示钢厂生产节奏放缓。

3.2 需求端

• 五大钢材周度表观消费量：843.68万吨，环比上升0.9%。
• 建材消费：建材表观消费量上升3.6%，主要受台风与南方洪水后部分工地复工影响。
• 板材消费：环比下降0.4%，显示需求偏弱。

3.3 库存状况

• 总库存：五大钢材总库存1616.06万吨，周环比下降1.1%，库存阶段性转降，显示市场供需关系有所改善。
• 螺纹钢社会库存：在26城市基础上新增多个城市，库存下降表明市场情绪逐步修复。

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四、后市展望

4.1 宏观环境影响

• 经济修复动能偏弱：GDP增速放缓，基建与地产投资疲软，压制螺纹钢价格上行空间。
• 流动性宽松：央行释放千亿级中长期流动性，改善市场资金面与风险偏好，对冲经济数据偏弱的利空。
• 资金托底作用：宏观面呈现“需求弱现实+资金强托底”格局，黑色系整体估值受到支撑。

4.2 基本面支撑

• 供给端：螺纹钢周产量下降，显示供给端压力有所缓解。
• 需求端：建材消费回升，板材消费偏弱，整体需求小幅改善。
• 库存端：五大钢材库存下降，显示市场供需关系阶段性改善，支撑盘面反弹。

4.3 后市判断

• 螺纹钢期货盘面在低位小幅反弹，短期维持区间震荡走势。
• 后续行情关键在于稳增长政策落地及终端需求改善力度，若政策加码或需求回暖，价格有望进一步上行；若政策不及预期或需求持续疲软，则价格或再度承压。

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五、关键信息汇总

类别	关键信息
GDP增速	2026年第二季度同比增长4.3%，上半年累计增长4.7%
原煤产量	6月同比下降9.7%，1-6月累计同比下降1.7%
固定资产投资	1-6月同比下降5.7%，其中基础设施投资下降2.4%
房地产投资	1-6月同比下降18.0%，终端需求疲软
煤焦成本支撑	焦煤供给收缩、口岸闭关预期，成本端支撑力度增强
螺纹钢产量	7月17日为196.84万吨，周环比下降4.1%
钢材表观消费量	843.68万吨，环比上升0.9%
钢材总库存	1616.06万吨，周环比下降1.1%
基差	7月17日为75元/吨，市场预期较为稳定

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六、结论

螺纹钢期货市场在宏观面弱需求与资金托底的博弈中，短期维持区间震荡走势。基本面支撑转强，供给端收缩、需求端小幅回升及库存阶段性下降，为盘面反弹提供基础。未来行情将取决于政策落地及终端需求改善力度，建议投资者密切关注宏观政策与需求变化，谨慎操作。