> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场情绪好转，钢价震荡向上总结 ## 核心内容 本周钢材市场整体呈现震荡向上的趋势，螺纹钢主力合约2610收于3191元/吨，热卷主力合约2610收于3392元/吨。市场情绪有所改善，但价格波动仍受多重因素影响。 ## 主要观点 ### 价格走势 - 螺纹钢与热卷价格均呈震荡走势，热卷价格略强于螺纹钢。 - 市场短期受到中东局势扰动，但整体价格仍保持温和上涨。 ### 供应情况 - 高炉开工率和炼铁产能利用率环比略有下降，但同比仍保持一定水平。 - 钢厂盈利率环比上升，显示钢厂盈利能力有所增强。 - 日均铁水产量环比微降，同比减少较多。 - 五大材实际产量环比小幅增加，螺纹钢和热卷产量均有所回升。 ### 消费情况 - 五大材表需总量环比增加，螺纹钢表需增长显著，热卷表需略有下降。 - 需求季节性回升，但受地产数据偏弱影响，建材需求增长受限。 ### 库存情况 - 五大材总库存环比减少，螺纹钢库存大幅去化，热卷库存小幅下降。 - 螺纹钢库存仍处于同期中低位，但高于去年同期；热卷库存相对稳定。 - 高库存仍对价格形成一定压制，后期需关注库存去化速度。 ### 价差与基差 - 螺纹钢与热卷价差走势显示两者价格关系趋于稳定。 - 螺纹钢现货对主力合约基差有所收窄，热卷基差亦有调整。 - 各期价差（如1-5、5-10等）反映市场预期和供需变化。 ## 关键信息 ### 供应数据 - 高炉开工率：83.05%（环比-0.18%，同比-5.03%） - 高炉炼铁产能利用率：89.72%（环比-0.15%，同比-1.28%） - 钢厂盈利率：49.78%（环比+2.16%，同比-7.8%） - 日均铁水产量：239.32万吨（环比-0.18万吨，同比-5.03万吨） ### 消费数据 - 五大材表需总量：925.34万吨（环比+21.77万吨） - 螺纹钢表需：250.44万吨（环比+12.06万吨） - 热卷表需：310.12万吨（环比-0.62万吨） ### 库存数据 - 五大材总库存：1702.56万吨（环比-62.12万吨） - 螺纹钢库存：766.45万吨（环比-35.51万吨） - 热卷库存：415.57万吨（环比-4.41万吨） ## 风险提示 - **宏观政策**：政策变化可能对市场情绪和供需产生影响。 - **成材需求**：地产数据偏弱可能抑制建材需求。 - **钢材出口**：出口韧性支撑板材需求，但需关注国际贸易环境。 - **钢厂利润**：钢厂盈利率提升，但成本支撑仍需关注。 - **成本波动**：原材料成本变化可能影响钢厂利润和钢价走势。 ## 图表说明 以下为市场分析中涉及的主要图表及其来源： - **图1-2**：上海螺纹现货价格走势（季节性和月度） - **图3**：螺纹与热卷价差走势 - **图4-5**：螺纹与热卷现货对主力合约基差 - **图6-7**：螺纹与热卷1-5价差 - **图8-9**：螺纹与热卷5-10价差 - **图10-11**：螺纹与热卷10-1价差 - **图12-13**：螺纹高炉与电炉利润走势 - **图14-17**：螺纹与热卷产量季节性及月周均走势 - **图18-19**：五大材产量季节性及月周均走势 - **图20-23**：螺纹与热卷消费季节性及月周均走势 - **图24-25**：螺纹与热卷库存季节性走势 - **图26**：五大材总库存季节性走势 - **图27**：中国折粗钢净出口数据 ## 研究员信息 - **邝志鹏**：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171 - **余彩云**：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310 - **刘国梁**：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505 - **邢亚文**：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137 ## 公司信息 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随时间变化。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 报告内容版权属华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或转载。