> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木期货市场分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告为格林大华期货有限公司研究院发布的原木期货市场分析，发布日期为2026年8月22日，由研究员王子健撰写。报告围绕原木期货主力合约2609的走势、现货价格、供应端与需求端变化以及风险提示展开，旨在为市场参与者提供交易策略参考。 ## 主要观点 ### 1. 原木期货走势 - 原木期货主力合约整体呈现**窄幅偏强震荡**走势，盘面围绕**820-830元/立方米**区间反复博弈。 - 市场多空博弈相对均衡，**暂无明确单边趋势行情**。 - **成本端支撑偏强**，但**终端需求偏弱**，导致行情难以走出趋势性上涨。 ### 2. 供应端分析 - **新西兰原木供应**：2026年7月，新西兰全月总发运量**162.1万方**，环比6月减少**15.3万方**；离港发运船只**39条**，环比减少**4条**。 - **进口成本上升**：新西兰处于冬季采伐淡季，采伐量有序减量，外盘报价稳中有升，叠加**国际海运费小幅抬升**，国内原木进口综合成本持续走高，**有效限制盘面下行空间**。 - **国内港口库存**：截至8月7日，全国针叶原木总库存**247万方**，周环比减少**9万方**，**延续去库通道**。 - **库存结构分化**：辐射松原木**182万方**，周环比减少**7万方**，为主要去库品种；云杉原木**14万方**，库存保持平稳；北美材原木**37万方**，周环比增加**4万方**，持续**累库**。 ### 3. 需求端分析 - **整体需求偏弱**：下游板材、家具加工行业处于消费淡季，终端地产、家装市场需求复苏乏力。 - **加工厂开工率**：维持在**中低位水平**，企业成品库存去化缓慢，**盈利空间受限**，原料采购以**刚需补库、随用随采**为主。 - **现货成交平淡**：贸易商走货速度偏慢，**淡季弱需求持续对冲成本端利好**，导致盘面难以走强。 - **港口出库情况**：全国7省13港针叶原木**日均出库量6.16万方**，周度环比增加**0.16万方**，增幅**2.67%**，下游提货小幅修复，但仍以**淡季刚需采购**为主。 - **区域差异**：山东3港日均出库**3.61万方**，环比提升**0.15万方**，增幅**4.34%**；江苏3港日均出库**1.79万方**，环比回落**0.06万方**，降幅**3.24%**。 ### 4. 交易策略逻辑 - **短期走势**：原木期货短期将延续**区间震荡**，主要受**成本端支撑**与**淡季需求压制**影响。 - **关键驱动因素**：波段行情主要依托**成本端变动**与**库存数据**。 - **关注重点**：新西兰外盘报价、海运费波动、港口库存变化及下游开工复苏情况。 ## 关键信息 - **主力合约2609**：维持在820-830元/立方米区间震荡，无明确单边趋势。 - **现货价格**： - 山东3.9米中A辐射松原木价格**750元/方**，月环比下跌**10元/方**。 - 江苏4米中A辐射松原木价格**790元/方**，月环比下跌**10元/方**。 - 日照港现货报价**800元/立方米**，周环比下调**10元/方**。 - 江苏市场现货价格**780元/立方米**，周内保持平稳。 - 两地区域价差扩大至**20元/方**。 - **新西兰外盘报价**：4米中A级辐射松CFR报价**127–130美元/JAS方**，较上周上调**2–3美元**。 - **库存数据**：全国针叶原木总库存**247万方**，辐射松为主要去库品种，北美材持续累库。 ## 风险提示 1. **新西兰到船情况**：若到船量增加，可能对价格形成阶段性支撑或压力。 2. **原木交割估值修复**：交割品价格可能因市场预期变化出现调整。 ## 报告发布机构信息 - **公司名称**：格林大华期货有限公司 - **证监许可号**：证监许可【2011】1288号 - **研究院信息**： - 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层 - 办公电话：010-56711700 - 客服电话：400-653-7777 - 公司官网：www.gldhqh.com.cn ## 分析师信息 | 姓名 | 期货从业资格 | 交易咨询 | |--------|--------------|----------| | 王骏 | F03136250 | Z0021220 | | 王凯 | F3020226 | Z0013404 | | 刘洋 | F3063825 | Z0016580 | | 于军礼 | F0247894 | Z0000112 | | 纪晓云 | F3066027 | Z0011402 | | 吴志桥 | F3085283 | Z0019267 | | 刘锦 | F0276812 | Z0011862 | | 张晓君 | F0242716 | Z0011864 | | 王子健 | F03087965 | Z0019551 | | 王琛 | F03104620 | Z0021310 | | 李方磊 | F03104461 | Z0021311 | | 张毅驰 | F03108196 | Z0021480 | | 吴新扬 | F03153905 | Z0023789 | | 侯建 | F03126001 | Z0023671 | ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，格林大华期货有限公司不对这些信息的准确性及完整性做出任何保证，亦不保证报告信息已做最新变更。报告中的任何建议均不构成期货买卖的出价或询价，投资者据此操作，风险自担。报告反映分析师个人意见，不代表公司立场。未经公司同意，不得对本报告进行任何形式的发布、复制或修改。