20210326-东证期货-综合晨报_鲍威尔表态逐步减少债券购买_欧洲疫情仍压制油价_14页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告为2021年3月26日的市场分析，涵盖金融与商品两大板块，涉及股指期货、外汇期货、贵金属、黑色金属、有色金属、能源化工、油料油脂及软商品等多类资产。报告分析了市场动态、政策变化及行业数据，同时提供了投资建议和市场走势评级。
主要观点与关键信息
1. 金融要闻
1.1 股指期货
- 政策动态：国务院提出加快碳排放权交易市场建设，并推进注册制改革，完善退市机制，优化产业结构和能源结构。
- 市场情绪：市场成交量萎缩，投资者交投意愿不强，市场指数低位震荡，显示多空博弈加剧。
- 投资建议：短期以观望为主，中期企业盈利上升后或有配置优势。
1.2 外汇期货
- 美联储表态：鲍威尔表示将在经济好转阶段逐步减少债券购买，但短期内仍需政策支持。
- 市场反应：市场风险偏好走低，但美联储缩减购债仍需较长时间，短期美元或有反弹。
- 投资建议：美元短期反弹延续。
2. 商品要闻
2.1 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）
- 库存数据：主要城市钢材社会库存环比减少107.14万吨，螺纹钢库存降至1229.44万吨。
- 需求回升：螺纹钢表观消费量回升至420万吨以上，季节性需求有所恢复。
- 投资建议：关注下游需求强度，若继续回升可回调偏多操作。
2.2 黑色金属（铁矿石）
- 市场情绪：钢厂铁矿石库存小幅下降，矿价收基差反弹。
- 供应与需求：短期供需格局良好，焦煤价格偏强震荡。
- 投资建议：关注钢厂采购情况，05合约或有小幅反弹空间。
2.3 黑色金属（动力煤/焦煤/焦炭）
- 行业动态：山西某煤矿发生安全事故，内蒙古和宁夏原煤产量增长，库存周转天数维持在低位。
- 供需关系：焦炭需求受压制，但库存累积放缓，短期不宜悲观。
- 投资建议：焦炭可关注利润修复，焦煤短期偏强震荡，建议逢低买入09合约。
2.4 有色金属（镍）
- 市场动态：江苏德龙镍业获资金支持，浙江甬金迁建项目有望7月投产。
- 供需分析：钢厂试探性提涨不锈钢价格，市场成交改善，NPI价格短期回调空间不大。
- 投资建议：短期以宏观因素为主，建议逢低买入沪镍主力合约。
2.5 有色金属（锌）
- 市场动态：耐克森资源收购秘鲁锌矿公司，国内水系锌基电池储能系统投运。
- 供需分析：锌价回调幅度有限，下游需求仍偏弱，短期内维持高位震荡。
- 投资建议：锌价短期高位震荡，建议观望。
2.6 能源化工（纸浆期货）
- 进口数据：1-2月我国进口漂针浆143.2万吨，同比增长0.1%。
- 市场分析：纸浆价格高位震荡，供应端未明显放量，基本面支撑价格。
- 投资建议：纸浆短期情况不明，建议观望。
2.7 能源化工（甲醇）
- 库存与供应：沿海甲醇库存降至85.65万吨，进口到港多但华东未见累积。
- 市场分析：国内甲醇开工率下降，内地供应压力不大，价格重心有望上移。
- 投资建议：甲醇估值中等偏低，期价有望小幅上移，建议关注。
2.8 能源化工（天然橡胶）
- 出口数据：泰国2月天胶出口量同比和环比均增长，但农业GDP增长可能受阻。
- 市场分析：欧洲疫情反弹影响外需复苏预期，胶价承压运行。
- 投资建议：短期震荡，关注外需复苏进度。
2.9 能源化工（原油期货）
- 市场动态：原油期货上市三周年，价格独立性初现。
- 供应与需求：苏伊士运河拥堵问题逐渐被市场消化，但欧洲疫情反复影响需求复苏。
- 投资建议：短期震荡，建议观望。
2.10 油料油脂（棕榈油）
- 出口与产量：马棕3月前25日出口量增长，印尼库存预计下降。
- 市场分析：全球棕榈油供需或趋于均衡，基本面难以支撑持续上涨。
- 投资建议：建议谨慎观望，短期维持高位震荡偏强走势。
2.11 软商品（糖）
- 生产情况：广西仅有8家糖厂仍在生产，预计4月上旬结束。
- 市场分析：进口成本高、运输延迟影响需求，但广西现货价格稳定。
- 投资建议：郑糖下方空间有限，料震荡为主。
市场走势评级体系
| 走势评级 | 短期（1-3个月） | 中期（3-6个月） | 长期（6-12个月） |
|---|---|---|---|
| 强烈看涨 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 | 上涨15%以上 |
| 看涨 | 上涨5-15% | 上涨5-15% | 上涨5-15% |
| 震荡 | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% | 振幅-5%-+5% |
| 看跌 | 下跌5-15% | 下跌5-15% | 下跌5-15% |
| 强烈看跌 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 | 下跌15%以上 |
公司信息
- 东证期货：成立于2008年，注册资本23亿元，员工近600人，为东方证券全资子公司。
- 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
- 分支机构：全国设有33家营业部，多个经济发达地区设有134个证券IB分支网点。
- 研究机构：东证衍生品研究院，提供市场分析及投资建议。
分析师承诺与免责声明
- 分析师：顾萌，具有期货执业资格，独立、客观出具报告，不因报告内容获得报酬。
- 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。报告内容可能因市场变化而调整，未经许可不得复制、转发或公开传播。
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