> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业周报总结（2026年8月17日） ## 核心内容概览 本报告围绕2026年8月14日至8月17日有色金属市场动态，涵盖贵金属、工业金属、新能源金属及其他小金属的行情分析、投资建议与风险提示。整体市场呈现多空交织、供需矛盾加剧及部分板块价格强势上涨的格局。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 贵金属板块 - **黄金**：受疲软非农数据影响，市场对美联储加息预期减弱，美元指数走弱，黄金价格强势上涨。LBMA、COMEX、SGE和SHFE分别上涨7.98%、9.28%、6.85%和7.06%。 - **银、铂、钯**：均跟随黄金上涨，银价上涨10.77%至10.98%，铂价上涨8.61%至9.86%，钯价上涨5.10%至5.66%。 - **投资建议**：A股关注紫金矿业、中金、赤峰及西金；H股关注潼关、山金、招矿及集海；银铂钯板块可关注盛达、湖银、豫光、贵研及浩通等。 ### 2. 工业金属板块 - **铜价**：高位震荡，LME、SHFE和长江分别上涨4.1%、2.8%和2.8%。基本面受LME现货升水高位运行和进口亏损扩大影响，出口窗口阶段性开启，部分炼厂选择出口。 - **铝价**：上涨2.5%至2.9%，供应端维持高位稳定，需求端小幅波动。成本端下降，利润空间扩大，中长期铝价或维持紧平衡。 - **其他金属**：锌、铅、锡等价格上涨，镍价下跌。整体市场宏观因素与基本面交织，价格波动较大。 - **投资建议**：铜关注江铜、洛钼、盛屯、藏格、金诚信及北铜；H股关注中色矿及五矿；铝关注天山、宏创、云铝、神火、华通、宏桥及中孚。 ### 3. 新能源金属板块 - **碳酸锂**：期货价格震荡上行，现货价格上涨。优质新货流通偏紧，部分锂盐厂惜售，贸易商库存偏低，市场情绪回暖。 - **其他相关金属**：氢氧化锂、锂辉石精矿上涨，电解钴下跌，磷酸铁锂（动力）上涨，NCM811小幅下跌。 - **投资建议**：锂板块关注大中、国城、雅化、盛新、天华、中矿、江特及赣锋；低成本镍湿法冶炼项目关注力勤资源、华友钴业。 ### 4. 其他小金属板块 - **锑产品**：价格小幅探涨，场内低价现货紧缺，下游客户接受度提升，但整体交投谨慎。 - **钼、稀土、铟**：价格稳中有升，市场对补库意愿升温。 - **投资建议**：锑关注湖南黄金、华锡有色、华钰矿业；钼关注金钼股份、中金黄金、洛阳钼业；稀土关注中国稀土、中稀有色、北方稀土、金力永磁、厦门钨业；铟关注云南锗业。 --- ## 市场表现 - **行业整体**：有色（申万）指数本周下跌3.7%，跑输沪深300。 - **个股表现**：涨幅前十包括金博股份（21.98%）、龙磁科技（12.76%）、西部材料（11.14%）等；跌幅前十包括西部矿业（-13.77%）、藏格矿业（-13.71%）等。 - **估值情况**：铜铝板块估值较低，未来有上升空间；稀土及磁性材料估值较高。 --- ## 重大事件 ### 3.1 宏观事件 - **美国非农数据**：7月非农就业岗位减少2.3万，远低于预期，导致美联储9月加息概率降至45%。 - **CPI数据**：7月CPI同比上涨3.4%，核心CPI同比上涨2.5%，整体温和但分项分化。 - **其他宏观数据**：中国M2货币供应同比8.0%，欧元区GDP同比上涨1%，贸易帐赤字扩大。 ### 3.2 行业事件 - **铜**：进口亏损扩大，部分货源转向出口，LME现货升水高位运行。 - **碳酸锂**：现货价格继续上涨，期货价格震荡上行，市场情绪回暖。 - **镍**：印尼镍阴极项目投产，推动下游深加工能力。 - **稀土**：氧化镨钕、氧化铽等价格小幅下跌，氧化镝维持稳定。 ### 3.3 个股动态 - **中科磁业**：发布限制性股票激励计划及可转债发行公告，计划扩大市场和业务规模。 - **鑫铂股份**：注销及回购注销股票期权和限制性股票，总股本减少。 - **盛屯矿业**：获准发行20亿元债务融资工具，用于补充流动资金。 - **宁波富邦**：完成工商变更，公司名称及经营范围调整。 - **电工合金**：可转债发行完成，资金到位情况需进一步观察。 --- ## 价格与库存情况 ### 4.1 工业金属价格与库存 - **铜**：LME、SHFE和长江分别上涨4.1%、2.8%和2.8%，全球铜库存环比减少0.75万吨。 - **铝**：LME、SHFE和长江分别上涨2.5%、2.8%和2.9%，全球铝库存环比减少5.21万吨。 - **铅**：上涨0.5%至0.6%，全球铅库存环比减少1.21万吨。 - **锌**：上涨4.9%至3.6%，全球锌库存环比减少1.37万吨。 - **锡**：上涨3.8%至3.9%，全球锡库存环比增加311吨。 - **镍**：下跌2.9%至3.6%，全球镍库存环比无变化。 ### 4.2 贵金属价格与库存 - **黄金**：LBMA、COMEX、SGE和SHFE分别上涨7.98%、9.28%、6.85%和7.06%，SPDR黄金ETF持有量环比上涨1.41%。 - **白银**：LBMA、COMEX、SHFE和华通分别上涨10.77%、10.83%、11.51%和10.98%，SLV白银ETF持仓量环比上涨1.78%。 - **铂、钯**：价格均上涨，铂价上涨8.61%至9.86%，钯价上涨5.10%至5.66%。 ### 4.3 小金属价格与库存 - **锑锭**：价格环比上涨5.2%，场内低价现货紧缺，下游补库意愿升温。 - **钨精矿、钼精矿**：价格稳中有升，钨精矿上涨0%，钼精矿上涨0.4%。 - **稀土**：氧化镨钕下跌1.4%，氧化铽下跌0.8%，氧化镝维持稳定。 - **五氧化二钽**：下跌5.1%，市场关注度较高。 --- ## 风险提示 - **新能源金属**：电动车及储能需求不及预期。 - **基本金属**：中国消费修复不及预期。 - **贵金属**：美联储降息不及预期。 --- ## 总结 本周有色金属市场在宏观与行业因素交织下呈现分化走势。黄金因非农数据疲软和美元走弱而强势上涨，工业金属铜铝价格走高，新能源金属碳酸锂价格上涨，小金属锑产品价格高位盘整。整体市场情绪有所回暖，但部分板块如镍表现疲软。投资者应关注供需变化、地缘政治及宏观经济动向，同时注意不同金属板块的估值差异与风险提示。